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    B8版:基金·投资者教育
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    导语
    合理配置参与复苏
    投资的寻宝秘籍
    谁是单只基金任职超过五年的基金经理?(之一)
    下半年的投资主线在“复苏”
    央企整合大戏尽在掌握
    基金定投三部曲
    大小非不笨,谁才笨?
    渐行渐近的内地ETF联接基金
    三千点 适需求 构组合
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    投资的寻宝秘籍
    2009年07月27日      来源:上海证券报      作者:⊙汇添富基金 刘劲文
      ⊙汇添富基金 刘劲文

      

      寻宝电影在电影大家族里的魅力绝不可忽视。有心人不难发现,无论怎样的寻宝电影,肯定都离不开充满玄妙的寻宝秘籍。现在市面上也充斥着各种各样的所谓股市投资秘籍。可是面对市场上的数千只股票,究竟有没有特别高明的寻宝秘籍,能让投资者得偿所愿呢?

      知道股票值多少钱首先要知道公司值多少钱。那么怎样估计这家公司到底值多少钱呢?一个很笨却很有用的方法是:放弃那些盈利很不稳定很难预测的公司,只寻找未来现金流量十分稳定十分容易预测的公司。这类公司有三个特点,一是业务简单且稳定,二是有持续竞争优势,三是盈利持续稳定。这就是“股神”巴菲特选好公司非常保守却非常可靠的方法。

      在巴菲特看来,股市长期而言是一台称重机,最终会反映公司的内在价值增长。他寻找的具有持续性竞争优势的优秀公司,其实就是一个按照复利模式而且利率水平相当高的赚钱机器。因为巴菲特知道,如果他买入一家具有持续性竞争优势的公司,随着时间的推移,股票市场最终会重估公司的真正市场价值。

      那么,巴菲特究竟凭借什么方法寻找到具有持续竞争优势和持续盈利的珍宝级公司呢?他的独门秘籍就是阅读分析公司财务报表。

      上市公司每年都要向股东公布上一年的年报。在年报中,公司向股东汇报过去一年的经营情况,其中最重要的是财务报表,所有的财务数据都在财务报表中反映。巴菲特阅读最多的正是企业的年度财务报告。

      巴菲特认为分析企业财务报表是进行价值评估的基本功:“你必须了解财务会计,并且要懂得其微妙之处。它是企业与外界交流的语言,一种完美无瑕的语言。除非你愿意花时间去学习它——学习如何分析财务报表,你才能够独立地选择投资目标。”

      巴菲特通过财务报表挖掘出具有持久竞争力的优质企业,这就是他的成功投资秘籍。按照巴菲特的解释,分析财务报表很简单:第一,只用小学算术。第二,只需要看几个关键指标。第三,只需要分析那些业务相当简单,报表也相当简单的公司。

      想在茫茫股海上淘到属于你的珍宝,就好好用心学习如何阅读分析公司财务报表吧,那才是你真正可靠的投资寻宝秘籍。