白酒业消费税改革影响深远 调低评级
2009年07月28日 来源：上海证券报 作者：（东海证券 卢媛媛、徐玲玲）
7月25日，国家税务总局网站公布了《关于加强白酒消费税征收管理的通知》，通知对白酒消费税的新规定其严厉程度远远超出前期市场的普遍预期，对白酒行业的影响十分深远。
按照去年合并报表销售收入70％简单核算了新规定对各主要白酒上市公司的影响，我们发现实施新规后大部分白酒企业的利润总额下降15％以上，其中受影响较小的有伊利特、贵州茅台、山西汾酒和老白干酒。
对低端白酒而言，未来提价能力弱将受到近一步打压，竞争优势近一步向行业龙头集聚。我们调低行业整体评级，但受消费税调整影响较小的企业仍可关注。
（东海证券 卢媛媛、徐玲玲）