估计昨天所有的债券投资者心思都不在债券市场上，都看着疯狂了数月的股票市场经历一场单日的大跌，并目瞪口呆。

　　有意思的是，以往大跌之后，都会有大量的评论分析股票大跌的原因所在。但昨日大跌之后，各类分析竟然集体失语，只是称技术面需要调整。收盘之后虽然有上调印花税传言和上调存款准备金率的传言，但是无论如何用这样的理由来解释如此巨大的跌幅，实在有些牵强。只能说现在的股票市场涨也疯狂，跌也疯狂，早已不是传统人士可以解释的了。

　　股票市场下午三点曲终人散之后，债券市场的投资者才从惊愕之中回过神来，异口同声地问一个问题：债券市场喘息的机会到来了吗？

　　是啊，从去年年底开始，随着股票市场不断地突破“股评”们分析的顶部极限，不断地创出新高将“理性”的投资者抛在身后，债券市场就一直在节节败退。投资者除了在利率互换市场通过买入浮动利率获取利率上涨的收益之外，债券现货市场几乎没有任何盈利的机会。很难想象如果下半年收益率继续这样往上，债券市场的投资者们今年真的就没法过了。

　　但是我们相信，一次性的巨量大跌，并不会意味着股票市场牛市就此终结。如果上述有关的利空传言最终未能兑现，那么股票市场还是有可能继续为投资者创造出高额的回报率。我们之前就说过，相关金融市场的回报率水平虽然不能直接决定债券市场的利率水平，但是毕竟两者之间一定存在着相关关系。股票市场的回报率不下来，债券市场的利率水平就不可能出现明显的下挫。因此，债券市场喘息的机会是否来临，关键还是要看股票市场后续的行情发展。

　　受制于人的苦闷，应该是2009年债券市场投资者最深刻也是最普遍的心理体验了。