大股东的友情相助可以改变哈空调目前的尴尬处境，但难以美化500kV电力变压器项目的未来。

　　哈空调今日公告，为支持公司持续、稳定的发展，大股东哈尔滨工业资产经营公司欲以适当方式接收500kV电力变压器项目。

　　记者翻查相关资料，哈空调目前主要投资于五个项目：核电空调、6万千瓦空冷、上海天勃研发中心、百万千瓦空冷和500千伏变压器项目。其中，核电空调、60万千瓦空冷系原国债项目，前者在收尾，后者已建成；上海天勃研发中心厂房已建成，通过民生银行授信额度和国家支持也不是问题。剩下的便是需投入9亿元资金的两个项目：百万千瓦空冷和500千伏变压器。

　　2009年4月，哈空调申请配股融资8.5亿元，用于500kV电力变压器及百万千瓦空冷两个项目。三个月后，该申请遭证监会否决。对此，市场普遍猜测，方案被否最大的可能正是500kV电力变压器项目的可行性难以令人信服。

　　然而，截至2009年6月底，这两个项目已经投入资金3亿元，并预计于2009年底建成。目前两项目均处于在建阶段，设备已经订货，百万千瓦空冷建成后马上可见成效，而500千伏变压器即使进展顺利对业绩有较大贡献也要到2012年。

　　2008年底，哈空调总资产20亿元，负债10亿元，应收账款8亿元。如果再借款6亿元，一是难借，二是负债率过高。眼下，大股东主动接过500千伏变压器项目，无疑将大大舒缓哈空调绷紧的资金链条。

　　目前，哈空调战略决策的关键人物是董事长于明升，而他同时又是大股东哈尔滨工业资产公司的董事长。近些年，哈工资产公司整体效益不佳，处于破产亏损边缘的下属公司不少，此次接手变压器项目可谓接了个烫手山芋。

　　好在，于明升颇有财技，当年哈空调收购哈变后，于明升就开始减持哈空调股份，并在大订单信息配合下成功地在每股23至29元的高位抛售，套现的资金再用于解决子公司的生存问题。此次，于明升将前途未卜的变电器项目剥离出哈空调，未来会否故伎重施来挽救友情相助的哈工资产公司呢？