兴业证券：

　　预计信贷增量波动下滑、同比增速延续：在巨大的贷款余额基础上，即使下半年各月增速回到2003-2008年的均值水平，7月份新增贷款下限为2000亿，下半年新增贷款下限2万亿。预计7月份M1和M2呈现26.0%与28.9%的高增速，两者之差进一步收窄，11月份可能双双冲高回落；

　　预计物价继续下滑，短中期无通胀压力：预计7月份CPI同比将继续降低1.9%，PPI同比降低8.5%。总体来看，下行的物价指数能够一定程度缓解市场对通胀的担忧，也可以为需求恢复提供有利环境；

　　内需继续驱动经济增长：6月份发电量同比增长5.2%，7月中上旬发电量数据继续增长。预计GDP与工业增加值将延续回升趋势，三季度GDP同比增长9.9%，7月份工业增加值同比增长12.5%；

　　高基数导致进出口降幅收窄放缓：由于基数原因，7月份进出口收窄速度将放缓，预计出口同比降低26.8%，进口同比降低16.5%，贸易余额约为73亿美元。从环比数据来看，进出口均有实质性回升，剔除美元计价因素，实物量进出口在1、2月份就已经开始回升；

　　预计固定资产形成总额占GDP比例将继续猛烈上升：预计7月固定资产投资将延续上半年趋势，实现38.5%的同比高增长。剔除投资品价格同比负增长因素，实际投资增速将更加强劲；

　　预计零售额继续稳步增长：6月份名义零售额同比增长15.0%，略微超出预期。预计7月份名义零售额同比增长14.8%，较6月份略有下滑。但考虑到价格仍在下行因素，实际零售额增长仍然十分强劲，维持2009年全年零售额增长15.5%的判断。