国都证券：8月股指震荡上行

　　国都证券最新发布的8月A股投资策略认为，良好的赚钱效应再度点燃了投资者的入市热情，目前无论从动态市盈率还是市净率看，市场低估因素都已不存在，股指在3400点上方的推力将主要来自流动性，由于资金面宽松格局不变，8月行情震荡向上仍然可期。

　　国都证券表示，目前来看，国内外经济环境依然比较乐观，美欧日等主要经济体缓慢复苏的趋势仍在延续，得益于大规模固投，国内经济的复苏也明显好于预期。预计投资仍将是下半年推动经济回升的关键力量，民间私人投资值得乐观预期。国都证券判断我国外贸产业或已度过最艰难时期，下半年有望企稳并进入缓慢回升阶段。

　　“由于全球经济趋于复苏，新兴市场前景乐观，国际热钱正涌向大宗商品和新兴市场，美元走势疲弱尤其使大宗商品受到热钱追捧，中国统计数据也显示出短期资金流入的明确迹象。”该策略报告认为，并进一步提出，尽管管理层会前瞻性地通过政策微调进行结构性调整、影响市场预期，但适度宽松的货币政策基调仍不会改变。

　　在对A股走势的研判上，国都证券对8月行情持谨慎乐观态度，认为不论从动态市盈率还是从市净率看，目前市场低估因素都已不存在，基本面好转的预期已反映在当前股价中，市场即将脱离基本面，在3400点上方的运行动力主要来自流动性。

　　该报告还表示，目前居民储蓄中定期存款的比例已有下行迹象，指数基金大规模发行，也使增量资金源源不断流向大盘蓝筹股，未来蓝筹泡沫形成的可能性越来越大。

　　配置方面，国都证券建议投资者继续从“经济复苏”与“通胀预期”两条思路把握投资机会，一方面继续超配估值优势明显的金融服务行业，一方面关注景气度逐步提升的化工、钢铁、海运、航空行业。此外，受益消费复苏、定价能力较强的中高端白酒股也可关注。若下半年“通胀预期”进一步强化，国都证券建议重点关注有色金属及煤炭行业。(马婧妤)