近期大盘震荡下跌，收出阴线。但从资金面看，机构操作并未受到市场短期波动性影响，筹码锁定性良好，板块轮动风起云涌，未来个股机会将层出不穷，交易性机会随时可能会出现。

　　资金面迎来交易性机会

　　从盘口观察，缩量下跌是近期大盘的重要特征之一。上证指数虽然下跌了42.94点，但成交量表现温和，K线图下影线较长，显示出市场依然有一定承接力量。而从机构动向观察，资金流入大大增加，交易性机会可能再度来临。

　　从基金仓位来看，开放式主动投资股票型基金的仓位仍然保持在高水平，并未受到市场短期波动性影响，筹码锁定性良好。数据显示，开放式主动投资股票型基金仓位保持在88.62%，半数左右的基金选择不减仓。而中国证券登记结算公司最新数据显示，近期新增基金开户数为123963户，较前一周大幅增加15031户。虽然市场出现一定波动，但仍难挡投资资金继续大量入市。我们注意到，近期只有一只新基金结束募集正式成立，而基金开户数的增加意味着老基金申购量的大量增加，资金流入充沛。而从前7个月新基金募集情况来看，偏股型基金依然是重头所在。75只基金中，44只为偏股型基金。其中，股票型基金24只，指数型基金5只，混合型基金13只、封闭式基金2只。另有2只货币型基金、1只保本型基金和28只债券型基金。从资金量看，44只偏股型基金首募总额达到了1326.16亿元，未来主力机构“弹药”依然充足。

　　从机构操作来看，封闭式基金净值收益增加，预计指数交易性机会再度来临。结合2 季报数据，封基加权平均持股比例已达到78.2%的历史高位，因此在市场持续强势下，预计其净值增长仍然值得期待。值得关注的是，在前期封基价格走出一轮补涨行情后，7 月份表现较为温和，月度平均涨幅为10.8%，再度滞后于净值与大盘。有理由相信，随着封基可实现收益的累积，在8月下旬公布09年中报和10 月初公布3 季度报告后，资金通过封基流入市场的可能性正在逐步增加，未来指数有望迎来资金面的交易性机会。

　　个股机会将层出不穷

　　从板块轮角度看，医药板块、食品饮料行业表现良好，其中医药板块的沉寂多时后揭竿而起，多只个股冲击涨停，对市场人气带动作用较大；而食品饮料板块在提价预期下，行业指数集体上涨3.97%，成为各方关注的焦点。随着白酒行业景气继续复苏，食品饮料板块未来也应有一定机会。

　　从操作策略上看，虽然大盘出现下跌，但个股机会将层出不穷，而在大盘阶段性调整结束之后，未来机会可能会更加丰富。建议关注出现基本面拐点的铁路和海运两大板块。

　　根据铁道部8月最新公布的数据，今年7月份，全国铁路货运量今年首次出现反弹，超过去年同期，运量恢复正常水平，这意味着铁路板块的交易性机会正在渐行渐近。7月份，全国铁路货运总发送量完成28456万吨，比上年同期增加85万吨、其中，与国民经济发展密切相关的重点物资运量的增长尤其明显，建材运量增长13.3%、水泥增长6.8%、冶炼物资增长5.8%、煤炭增长1.9%，运量的增长说明社会需求在持续增长，表明国民经济在持续向好，未来铁路板块将迎来投资机会。同时，全国铁路暑运以来，铁路旅客发送量迅速攀升，由6月下旬的日均不足370万人次，暑运第二天就迅速攀升到450万人次以上，单日最高达到496.2万人次。而按照惯例，下半年为铁路建设主要施工期。其预计，2009年下半年的铁路基建投资额将超过3000亿。今年的铁路投资计划是6000亿，明年会更多。我们发现，支撑这些巨额投资的是大量新开工铁路项目，铁路运输和铁路建筑类个股交易性机会较大。

　　除了铁路板块外，海运板块也具有一定投资价值。根据海关总署发布的数据显示， 6月份当月不论是进口还是出口都继续下跌,但是降幅比5月份有所放缓。我们剔除美元计价因素，真实的进出口回升发生更早，进出口回升将带来海运板块投资机会。根据交通部8月4日发布的数据称，7月份中国通过海运方式进口原油约1627万吨，约合385万桶/日，进口量较上年同期大幅增长26%。而由市场机构针对我国出口企业展开的最新调查显示，超过80%的企业表示在今年上半年受到了全球金融危机不同程度的影响，但有52%的出口企业同时表示，预计今年下半年的出口形势会有所好转，81%的企业表示今年将扩大或保持在出口推广方面的投资。按照运价-营运成本、银行贷款、新船合同、拆船市场等因素判断，目前航运市场确实已在谷底阶段，未来海运板块有望迎来较大投资机会，建议给予关注。

　　值得我们注意的是，大盘阶段性下跌有一个过程，指数下跌也是逐步消化系统性风险的必经阶段。我们需要设置好止损点，随时防范可能出现的风险。