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    B15版:基金·研究
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      | B15版:基金·研究
    浅析权益类基金分红行为与对策
    逆市加仓
    股基仓位升至86.23%
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    逆市加仓 股基仓位升至86.23%
    2009年08月10日      来源:上海证券报      作者:⊙浙商证券 姚小军 邱小平 陆靖昶
      ⊙浙商证券 姚小军 邱小平 陆靖昶

      

      根据浙商证券的基金仓位监测模型,所监测的294只偏股型(含股票型和混合型,不含指数型,下同)开放式基金的平均仓位上周明显上升,由前一周的79.11%上升至81.15%,上升2.03个百分点,基金的仓位水平再创新高。剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响,基金整体也表现为大幅主动加仓,加仓幅度高达2.66个百分点,同时,主动加仓的基金在基金总数中的占比超过七成。尽管上周股票市场大幅下跌,上证综指自今年3月份以来首次出现四连阴的走势,但基金仓位不降反升,且再次创出新高,说明基金对后市的看法依然较为乐观。

      各类基金均以主动加仓为主。按投资类型划分,股票型基金的平均仓位从84.38%上升至86.23%,主动性加仓的幅度为2.34个百分点,主动加仓的基金占比达到70.30%;混合型基金的平均仓位从72.38%上升至74.65%,主动性加仓的幅度为3.07个百分点,主动加仓的基金占比达到77.52%。按晨星基金类型划分,股票型基金、积极配置型基金以及保守配置型基金的平均仓位分别为85.55%、71.09%和45.86%,股票型基金、积极配置型基金和保守配置型基金主动性加仓的幅度分别为2.19个百分点、3.93个百分点和3.88个百分点,股票型基金、积极配置型基金以及保守配置型基金中主动加仓的基金占比分别为70.7%、79.45%和100%,主动加仓成为大部分基金的选择。

      近五成基金选择小幅加仓。从上周基金主动性调仓幅度的分布情况来看,加仓幅度在0%~5%的基金占比达48.97%,此外,也有相当比例的基金加仓幅度达到5%以上,与此同时,减仓幅度在0%~5%的基金占比为22.45%,而减仓幅度在5%以上的基金几乎没有。

      高仓位基金数量大幅增加。从全部偏股型基金的仓位分布来看,仓位在90%以上的高仓位基金数量较前一周大幅增加,增加了四成左右,并占到全部偏股型基金总数的30%,加上仓位在80%~90%的基金,仓位达到80%以上的高仓位基金占全部偏股型基金的比例高达61%。与此同时,仓位在70%~80%、60%~70%以及60%以下的基金数量均有不同比例的下降。我们还观测到,有28.91%的基金仓位接近募集说明书中所述的配置上限,与前一周相比大幅上升了6.8个百分点,与此同时,只有0.68%的基金仓位接近募集说明书中所述的配置下限,与上周一致。这说明,许多基金利用上周市场下跌的机会,再次选择了较为激进的仓位配置策略。

      按基金公司划分,根据浙商证券基金智库基金投资选择系统的测算,目前平均基金仓位较高的基金公司有交银施罗德、天弘、泰信、大成、友邦华泰和中邮等基金公司,这些基金公司旗下偏股型基金的平均仓位均在90%的高位以上,而兴业全球等基金公司旗下偏股型基金的平均仓位则较低,均在60%以下;从主动性增减仓的幅度来看,近一周以来,万家、汇添富、博时、华安和南方等基金公司旗下偏股型基金有明显的主动性加仓行为,而兴业全球、汇丰晋信和国投瑞银等基金公司旗下偏股型基金则有明显的主动性减仓行为。