继几年前200万美元投资合同能源管理（EMC）企业佩尔优科技之后，青云创投日前又宣布，作为首轮融资的唯一投资人，其为另一家EMC企业——挪宝新能源集团提供总额2500万美元（近两亿人民币）的大笔投资。

　　看中挪宝两项优势

　　挪宝新能源集团是一家能源管理服务公司，利用浅层地热资源为酒店、办公及居住楼宇提供暖风、空调和热水的全面合同能源管理(EMC)节能方案。其将利用本次所融资金支持其合同能源管理项目的建设。

　　2500万美元的案子对青云来说是第二大案例，谈起投资过程，主要负责这项投资的青云创投合伙人陈晓平坦言，“其实大量时间花在尽职调查上”。调查涉及企业利益链的各个环节，包括政府和用户，用户包括分包商、设计院、供货商。此外，还对公司项目储备里大部分在2009年要实施的项目进行了走访，对于挪宝最近6-12个月的项目源有了充分把握。

　　“我们看中挪宝的核心竞争力在于：其一，比起国内地源热泵机组的硕大，挪宝的机组源自德国，体积比较小巧，占地面积小，挪宝还在硬件基础上作了软件开发。其二，酒店会担心原有老的供暖供热和新系统的衔接问题，挪宝开发出了切换系统。这使得公司可以面对的客户是大量新老楼宇。”陈晓平说。

　　陈晓平对于建筑节能领域充满信心。在青云创投看来，挪宝案例其实包括了可再生能源和建筑节能两个领域。前者是指挪宝技术是利用了地热能。而对于建筑节能，陈晓平把它分成三类：一类是做产品的，比如节能玻璃、节能灯，二类是工程类的，提供节能建筑工程承包，三类是EMC。“挪宝有两块业务：工程承包和EMC，公司EMC占比达三分之二，从商业模式考虑，我们更看好EMC方式。”

　　不会“逼迫”企业上市

　　对于这次的大笔投资，陈晓平感叹，青云的资金实力已不是往日可比的了。“放在两年前，我们投不起。比如天津国韵生物获2000万美元投资，我们虽是领投，仅有400万美元。而现在，我们第三只基金规模为两亿三千万美元，实力决定了投资额。”

　　“在行业里面，挪宝算是地源热泵领域的EMC企业里的龙头企业。挪宝已经在上海及其周边地区已经形成一定规模，与锦江集团和东湖宾馆已签战略合作协议，两大酒店集团旗下酒店都会分批让其开展项目，两三年内项目基本做不完，现在已经由求项目到了挑项目的阶段了。”陈晓平说。

　　陈晓平透露，挪宝已经开始在原先进口德国机组的基础上研发更适合于中国市场的较大型机组，年内可以投产，填补了该档次产品的空白，使得其以后其做楼宇EMC时选择就更多了，综合节能效益也更高。

　　“建筑节能领域还会持续关注，当然，最后投不投还在于案子本身。建筑节能在整个节能领域占很大比例，和楼宇相关的新能源技术也占新能源发展的三分之一左右。我们关注与节能领域相关的产品和材料。”他说。

　　对于挪宝上市问题，陈晓平说，“现在还没有上市计划，虽然该案例投资规模比以前要大，更像是PE投资，但是我们还是以做VC的心态来看的，没有逼迫企业上市的打算。今后该企业也不排除再次PE融资的可能。”