⊙本报记者 于祥明

　　昨日，瑞士信贷第一波士顿（CSFB）董事总经理兼亚洲区首席经济学家陶冬在博鳌论坛上表示，在度过金融危机后，明年年底利率或上调4%，由此终将导致房地产的调整。

　　“看全球经济，美国经济在第三季度将出现正增长，欧洲经济估计也是第三季度左右会出现正增长。但是从今年第三季度到明年夏天，我认为这基本上是一个无就业的增长，一个纸面上的复苏。”陶冬分析表示，估计到明年年中左右，真正就业增长才出现强劲复苏，而这个才能带来消费、带来企业销售、企业盈利，最终带来企业投资。

　　陶冬认为，随着GDP数字变成正值，各国的量化宽松政策会变向，转而陆陆续续开始回抽流动性。“我相信今后3-6个月，各国量化宽松政策，流动性会往回收。但是，真正的利率上升，我相信是在失业率见底后，将会是明年第二季度的时间。”

　　对于中国市场，他认为回抽流动性也是迟早的事，因为超多的流动性必然导致房价上涨得不可收拾。“房价、房地产失控是有理由的，今年央行M2发行是前所未有的高涨。我认为今年下半年房价一定涨，明年上半年的房价不确定，但随之是大规模的利率上调。”

　　他预期，考虑到明年通货膨胀因素，央行或将从超低利率回到正常利率，即上调4%，由此导致房地产调整，而随后的2011年，整个中国经济和房地产业才是真正面临考验之时。