近几日，市场震荡幅度加大，并连续多日拉出阴线，由于对08年的大熊市历历在目，不少投资者开始犹豫在目前点位是否买基金，买什么基金，买偏股类基金又怕被套，不买又怕踏空。我们认为对于这些风险承受能力不高的投资者，可以采取适当的基金配置。

　　对于风险承受能力不强且希望分享股市上涨收益的基金投资者，可以关注灵活配置型基金的，因为指数基金仓位比较高，基本在95%以上，在单边上涨行情时中涨的比较多，在单边下跌行情中跌的也比较大。目前股指在3500点附近震荡加剧，市场分歧比较大，因此，“恐高”的投资者不适合选择指数基金。灵活配置型的基金股票投资范围在30%-90%，仓位变化范围比较大，在基金经理认为市场行情好的时候，仓位可以打到比较高的水平，分享市场上涨的收益；在市场行情不好的时候，也可以减仓到比较低的水平，可以将损失降到较小的水平。因此，可谓“进可攻、退可守”。

　　另外，投资者也可以将自己的基金组合进行配置，可以将组合的一部分投资偏股类基金，另一部分投资债券基金。09年7月份以来，新股开始陆续发行，债券基金可以参与打新股，因此提高了债券基金的收益。7月份，债券市场下跌，而债券基金的平均收益为2.45%。收益率最高的交银增利债券A收益率达到9.5%，而6月份债券基金的平均收益只有0.52%，可以看出，新股发行后债券基金收益明显提高。

　　从目前IPO重启后已发行的股票来看，网下的中签率平均为0.761%，由于中国建筑中签率比较高，对平均中签率有所抬升，因此，我们采取比较谨慎的预期，假设年平均中签率为0.45%。由于网下有3个月的限售期，我们假设3个月后，新股上市后的涨幅为50%。假设债基一年参与50家新股申购，则债基打新的年收益率在11%左右；如果假设3个月后，新股上市后的涨幅为20%，则债基打新的年收益率在5%左右。如果市场行情逆转，新股上市3个月后的涨幅很小或者跌破发行价，则债基打新的收益率也会很小。但是，一般债市与股市的走势存在着反向关系，在股市牛市的时候，债市一般为熊市，股市熊市的时候，债券表现比较好。因此如果市场行情逆转，虽然债券基金打新的收益有所下降，但是债市向好也会对债券基金的收益做出贡献。