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分析师注意到，美国政府继续延长“救市”措施也是迫于形势。17日公布的一项官方调查显示，美国信贷紧缩的状况依然严峻，可能持续到明年下半年。
⊙本报记者 朱周良
TALF计划延长6个月
在美股暴跌逾2%当天，美联储和美国财政部周一发布联合声明，宣布将定期资产抵押证券融资计划（TALF）延长到明年，该计划旨在促进信贷资金流向企业和居民，同时为潜在风险巨大的商业不动产市场提供支持。
美联储从今年3月正式启动总额1万亿美元的TALF融资计划。按照该计划，美联储将向投资人提供低息贷款，后者将被用于购买广泛类别的资产支持证券，涉及信用卡贷款、学生贷款和汽车贷款等领域。当局推出这一融资方案的初衷，是为了激活信贷市场，帮助消费者和企业获得融资。一旦美联储的相关贷款出现损失，财政部将为该方案提供最多1000亿美元的支持。
按照计划，上述融资措施将在今年12月31日到期。但根据最新声明，考虑到某些证券市场依然形势不乐观，当局决定把那些以新发行的资产支持证券（ABS）和遗留商业不动产抵押贷款证券（CMBS）为担保的TALF贷款延长到2010年3月31日。
美联储和美国财政部还批准，将那些以新发行的CMBS作为担保的TALF贷款延长到2010年6月30日。
两部门在一份联合声明中表示，金融市场状况近几个月来已有显著改善，但ABS和CMBS市场仍处于受损状态，并且这种状况看似将保持一段时间。
信贷紧缩恐持续到明年
在延长TAFL的同时，美联储也在压缩其他一些在这轮危机中推出的临时融资措施规模。上周，美联储在例会上宣布，原定9月底到期的3000亿美元国债收购计划将推迟一个月到10月底完成，但规模不变。另外，美联储还将通过定期拍卖机制（TAF）向商业银行提供的贷款减少了三分之一，并且将在10月底结束一项货币市场融资计划。
分析师指出，美联储延长TALF计划的决定表明，尽管信贷市场已有所改善和修复，但还远未回到正常状态。所以，联储选择性地延长了一些融资计划。周一公布的一份调查报告也印证了当局的担忧并非多余。美联储发布的这份调查报告显示，美国商业银行第二季度继续收紧各种贷款的标准，且称可能至少会持续到2010年下半年。
美联储在报告中对信贷形势持非常谨慎的态度，因为除了住宅抵押贷款，几乎所有类别的贷款需求都出现下降。报告认为，实际需求下降是企业借贷活动减少的主要原因，此外，优质借贷人数量的减少，也是造成贷款下降的原因之一。
“大多数银行都报告说，至少在2010年下半年之前，它们预计所有类别的贷款门槛都将高于过去十年的平均水平。”美联储在报告中指出。
不过，美联储的统计数据也显示，今年第二季度信贷紧张局面相比危机高峰期已经有所缓解。调查显示，净占比近三分之一的美国银行表示，它们在截至7月的三个月中收紧了对企业的放贷，低于4月底时的40%。另外，在商业不动产贷款市场收紧放贷的银行占比下降20个百分点，但仍高达45%。住宅不动产贷款方面，收紧放贷的银行占比由一年前的75%降至20%。
商业不动产市场引关注
值得一提的是，美联储本周在延长TALF计划时特别注意到商业不动产市场潜在风险，并特意将那些以新发行的商业不动产抵押贷款证券作为担保的TALF贷款延长到明年6月底。
尽管本轮金融危机的最糟糕时期可能已经过去，但商业不动产却被广泛视为下一个可能引爆“地雷”的领域。
巴克莱资本首席美国经济学家迪恩指出，商业地产可能是威胁美国复苏的下一颗“定时炸弹”。迪恩认为，商业地产是拖累美国经济的元凶，如果金融机构再栽在这一领域，可能会引爆又一场金融风暴。
美国房地产研究公司Reis上周发布的数据显示，今年第二季度，美国商业房地产贷款违约率近3%，这一比例相当于2008年年底的三倍，涉及金额高达7500亿美元。
据估计，全美商业房贷总金额约为3.5万亿美元，有超过2万亿美元的商业抵押将于今年至2013年期间陆续到期。如果不景气状况持续，很多业主将面临房产被出售或再融资的局面。
穆迪公司则指出，2007年10月以来，美国商业不动产价值已经下滑35%，将近1650亿美元的商业不动产抵押贷款很难获得再融资。研究机构Real Capital更警告说，2004年来被买入的美国商业不动产中，约有2.2万亿美元的房地产的价值已跌破买入价，面临违约风险，被查封的风险大增。