市场调整有利风险释放

　　⊙本报记者 王文清

　　近期市场持续下挫，引发了部分投资者的恐慌离场。后市股指将如何运行？长盛动态精选基金基金经理邓永明向记者表示，经过调整市场的系统性风险得到较大释放，从中长期看，那些在金融危机中能够脱颖而出、产品具有核心竞争力、盈利状况良好的行业应该具备战略性的投资机会。

　　邓永明认为，近期市场逐级回落态势，表面上看似乎是受到流动性预期收紧的影响，实质上，上证指数从1664点回升到3400多点，涨幅已经超过100％，期间并没有经历像样的调整。同时，虽然企业的盈利状况环比出现积极变化，但同比改善仍比较缓慢，A股整体估值已显偏高，此次调整是内在的必然需要。

　　对于后市的展望，邓永明预测后市股指仍将处于震荡探底阶段，主要有以下几个因素：一，估值向合理区间回归以及投资者的惯性思维可能会促使股指继续向下寻求支撑；二，宏观经济是否转好、是否出现反复仍有不确定性，市场的分歧明显会加剧股指的波动；三，通货膨胀是否会在四季度或明年初出现，政府是否将采取货币紧缩的政策也不确定。鉴于各国政府不会贸然改变前期宽松的货币环境，而经济逐步见底回稳是大概率事件，所以市场的系统性风险大为降低，结构性的机会仍然存在。

　　邓永明表示，长盛基金将更应注重攻守平衡，适度由前期超配周期性行业转向业绩增长确定的消费类行业和成长性企业。