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连续调整四个交易日之后，国际原糖期货终于重拾升势。纽约时间19日晚，ICE原糖期货大涨逾4%，10月原糖合约收报22.72美分/磅，重新逼近28年新高。
对于国内期货市场而言，ICE原糖隔夜暴涨无疑是一个非常重要的利多消息。就在19日亚洲交易时段，郑州商品交易所白糖期货合约毫无征兆地全线跌停，令市场人士颇感恐慌。
不过，大大出人意料的是，国际原糖急涨所营造出的利好氛围并未立即改变国内期糖的调整态势。郑糖昨日全天均在绿盘区间运行，早盘最大跌幅接近5%。截至收盘，郑糖主力合约收报4676元/吨，较上一交易日结算价下跌122元，跌幅达2.54%。
今年以来，全球产糖大国巴西多雨致灾，印度则饱受干旱困扰，制糖作物损失惨重，食糖产量锐减，印度政府不得不通过国际市场大举采购食糖以满足国内需要。在“缺糖”题材的刺激下，国际商品基金趁势大举买入原糖期货，令糖价创出近28年以来的新高。
巧合的是，国内食糖市场同样面临供应不足的局面。据中糖协统计，2008/2009年制糖期全国共生产食糖1243.1万吨，同比减产240.9万吨。在业界达成食糖减产定论后，白糖期货8月初爆发了一波快速上攻的行情，主力合约1005短短13个交易日内最大涨幅竟接近1000元/吨，涨幅高达23%；而国际原糖在此期间的上涨幅度更高，超过28%，两者的步调基本一致。
不过，内外盘期糖价格齐涨的局面近两个交易日完全被打破。本周三，郑糖期货意外跌停，而昨天，郑糖丝毫没有理会外盘的大涨独自下跌，令业内人士大跌眼镜。
长城伟业期货分析师陈树强认为，郑糖期货本轮上涨主要有两大推动力，最为实质的推动力是国内本榨季食糖供应偏紧，现货价格有支撑；而炒作的题材则是外盘的单边暴涨，尤其是外盘因素，更是本轮行情主力资金最重要的参考依据。不过，由于国内白糖现货的涨势受阻，期货独自拉高的可能性大大降低。
万达期货北京研究中心则认为，郑糖的突然下跌是对上周多头资金忽略国内基本面、强行追随外盘大幅拉高的理性回归。但中长期来看，国内白糖偏多的供需结构并未改变。
值得一提的是，郑糖最近几个交易日的成交量急剧放大，仅昨天一天，主力合约1005就成交269万手之多。部分业内人士由此猜测，郑糖之所以走出与外盘背离的走势，不排除是主力资金的刻意洗盘。
昨天晚间，ICE原糖电子盘再度大涨。截至记者发稿，10月合约盘中摸高23.13美分/磅，距离本月12日创出的高点23.33美分/磅仅有一步之遥。