今年以来，有关保增长的利好政策陆续出台，如4万亿投资后续计划，产业振兴计划、新能源等新兴产业扶持政策等等，成为市场走好的重要因素之一。然而，随着微调政策的提出，市场对于未来的乐观情绪有所下降，寻找具有相对安全的主题投资板块成为投资者关注的焦点。相对而言，近期市场对军工板块关注度在不断上升，其中西飞国际等个股涨幅居前。我们认为，航天军工板块走强与国产飞机项目及国庆阅兵等因素有关。

　　众所周知，航天军工是抗周期性行业，具有较好的稳定成长性。据数据统计，在过去十年中，国内军费增长的幅度稳定保持在10-20%之间。例如卫星产业，全球卫星产业2008 年收入1444 亿美元，收入增长19%，继续延续前几年稳定增速。而我国的卫星产业处于培育期，也是受经济形势影响较小的产业，也保持着20%以上的增长。事实上，除了卫星产业之外，国内飞机市场的发展空间也较大。据统计，美国2004 年拥有通用航空飞机21，942 架，同为金砖四国的巴西也拥有9，908 架通用飞机。而我国2008 年通用航空器在册总数为898 架。与世界其他国家相比，我国通用航空产业明显落后，与我国国民经济发展水平不相适应。

　　最值得注意的是，近期国内航天军工行业有加速的迹象，例如大飞机项目的重新启动，国内具有自主知识产权的支线飞机开始商用，国外飞机制造巨头在我国设立生产基地等等。

　　同时，政策推动航天军工行业发展的意图也相对明显，例如，中航工业出资设立首家地区资产经营管理平台——中航工业陕西资产经营管理有限公司在西安成立。该公司提出了整合大方向：将用3 年多的时间，把现在110 多家成员单位重组为30 多个专业化的子集团，最终把兵器工业打造成为世界一流的防务集团和我国重要的装备制造业与精细化工、特种化工产业基地。从多重因素看，航天军工板块酝酿着重大机会，该板块存在着反复走强的可能。