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    建行:盈利能力企稳回升 项目储备额超7000亿
    人保财险
    发行50亿次级债获批
    净赚62.23亿元 兴业银行不良贷款率续降
    全年盈利重任“压”银行 资产负债结构调整成趋势
    “09锡交债”8月26日上市
    银行交叉持次级债收紧 保险或借机抬价
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    银行交叉持次级债收紧 保险或借机抬价
    2009年08月25日      来源:上海证券报      作者:黄蕾
      ⊙本报记者 黄蕾

      

      近日一则“银监会考虑将银行交叉持有的次级债从附属资本中扣除”的消息,在惊动各大银行的同时,也在保险业引起一阵热议。“如果银行交叉持债收紧,银行很可能会搬更多保险机构作为救兵,这对保险业是利好。”一家保险资产管理公司相关负责人告诉本报记者。

      保险“救兵”身份的凸显,源于日前银监会下发的《关于完善商业银行资本补充机制的通知》(征求意见稿)。新规指出,如果商业银行持有其他银行的次级债,需要从该银行的附属资本中扣除。对于部分亟靠发债来提高资本充足率的银行来说,意味着今后发行次级债将不考虑互相“捧场”,而是另觅买家。

      一家中资保险公司固定收益部高级投资经理告诉记者,目前除银行外,保险公司应该是银行次级债最大的买家,大概占三四成左右。一方面是因为保险公司具有雄厚的资金实力,另一方面是保险资金对于投资产品的流动性要求并不很高。“而一旦银行不能互相交叉持债,保险机构将被银行视为认购主力军。”

      尤其今年银行次级债发行高潮的掀起,保险公司参与认购越发频繁。上述投资经理称,“2004年、2005年那波银行次级债发行时,保险公司参与的比例基本都不到50%,今年参与的力度更大。”然而,记者深入调查获悉,其中原因并非保险公司看好银行次级债的利率,而是另有他因。一方面今年银行加大了推销力度,另一方面保险公司今年也有发行次级债的需求,也需要与银行互相捧场。

      不过,今后,银行想要说服保险公司掏更多的钱认购其所发行的次级债,恐怕也有难度。“从目前来看,银行次级债对保险资金吸引力较小。”一家大型保险公司投资经理向记者细数两大原因:相对企业债,利率较低;流动性较差,不能做质押抵押。“总的来说,定价偏高、利率偏低,除非银行愿意放下身段提高利率,就看银行是否愿意付出这个成本。”

      据业内人士介绍说,保险公司投资商业银行次级债的投资规模有相应的限制:保险公司投资银行次级债的总持有量不得超过总资产的8%,购买单一银行的次级债不超过上月总资产的1%,单期品种不得超过该品种发行量的20%。

      不过,大部分保险公司的反馈是,额度没有用足。据业内人士估算,在保险资金债券投资规模中,对银行次级债的投资占比大概只占10%左右。“大型保险公司只有3%左右,中小型保险公司由于投资渠道有限,投资银行次级债的比例相对要高一些。”另一家大型保险公司固定收益部投资经理告诉记者。

      “如果银行愿意把利率发高,那我们就愿意买,否则,我们也有其他选择。”一家中小型保险公司相关负责人告诉记者,从趋势来看,国债收益率还会继续走高,相对来说更具吸引力。“我们下半年债券投资思路就是,先打一枪再看看,我们也不急于马上做出决定,反正整个债券市场机会很多,发行量也很多。”

      已公布半年报上市银行部分业绩数据

            

                                                        

             

             

             

             

             

             

             

             

             

    银行 净利润 不良贷款率(%) 资本充足率(%) 存贷比 
    金额(亿元)同比(%)
    民生银行73.74 22.070.868.4882.74
    华夏银行16.66 -13.611.5510.3671.59
    交通银行155.79 0.291.5112.5766.36
    深发展A23.11 7.820.728.6282.28
    宁波银行7.06 -3.220.8512.8466.31
    工商银行663.13 2.771.8112.0957.60
    南京银行8.01 1.581.3715.2044.97
    建设银行558.41 -4.861.7111.9759.47
    兴业银行62.23 -4.900.679.2171.25