升华拜克（600226）上半年锐减 下半年出口回暖
2009年08月26日 来源：上海证券报 作者：（东海证券 毛伟 袁舰波）
受经济危机影响，公司上半年出口同比减少70.18％，农药、兽药和锆业三项主要业务收入都出现大幅度下滑。在公司各项业务出现困境的情况下，阿维菌素是上半年为数不多的亮点。
目前欧美经济复苏的势头基本确立，预计下半年大宗商品价格仍将延续上涨趋势，在此影响下，下半年农药出口有回暖的可能性。
利用相对估值法，公司合理的价值区间在12.54－14.25元之间，目前股价仍被市场低估。给予公司6个月内12.54元的目标价，维持买入评级。
（东海证券 毛伟 袁舰波）