路演嘉宾
中国国际航空股份有限公司 董事会秘书 黄斌 先生
中国国际航空股份有限公司 财务部效益分部 高级经理 戴伟力 先生
中国国际航空股份有限公司
商委网络收益部规划与长期计划 高级副经理 刘鹏 先生
中国国际航空股份有限公司
董事会秘书黄斌先生致推介辞
尊敬的各位投资者：
大家好！
很高兴各位投资者参加此次的网上交流活动。在此，我谨代表中国国际航空股份有限公司管理层，对大家的参与表示热忱的欢迎和衷心的感谢！希望借这次交流的机会，促进广大投资者与公司管理层直接互动交流，同时也真诚的希望大家提出宝贵的建议，促进国航的健康成长。
今天，公司发布了2009年半年度报告。上半年，全球经济危机的持续和H1N1流感的突发给航空运输业的经营带来了巨大的困难。所幸中国经济仍然维持良好增长，支持中国和国航国内客运市场得以先于国际市场稳步复苏。公司在积极的运力调整以及成本控制下，经营业绩较去年同期明显好转。虽然2009年上半年取得了不错的成绩，但我们深知国航前面的道路依然艰辛、曲折。
我们希望通过这次网络交流会，让广大投资者能够对中国国航有一个更全面的了解，也希望能够更加充分地听取广大投资者朋友的意见。投资者的信任与各界朋友们的支持，是国航未来持续健康发展的动力。非常高兴能借助网络平台与大家坦诚交流，希望大家能畅所欲言，多提宝贵意见和建议，我们也将本着诚信、负责的态度就大家所关心的问题进行解答和交流。
再次感谢大家的光临！
中国国际航空股份有限公司
董事会秘书黄斌先生致答谢辞
非常感谢各位投资者参加我们这次网络交流会，各位投资者在网上与我们进行了真诚的交流和互动，再次感谢各位投资者以及所有朋友们对中国国航的热心关注和热切期望！
因为时间原因，我们无法对每一个问题予以回答，对此表示真诚的歉意。为了让投资者更全面地了解中国国航，如果大家还有问题或者还未来得及回答的问题，公司将通过电话、电子邮件以及公司网站投资者关系专区等方式予以回复。
在一个小时的互动交流中，许多投资者与我们共同探讨了中国国航的发展战略、运营和管理等方面的问题，为我们提出了许多宝贵的意见，公司管理层深受启发和鼓舞，我们将与股东一起共同推进公司经营管理水平和盈利能力的提升，以良好的经营业绩回报广大投资者。
最后，再一次谢谢大家！
经营篇
问：上半年甲型H1N1流感对公司造成多大影响？未来流感是否还会造成较大影响？
黄斌：上半年由于H1N1流感的突发对国际业务带来比较大的影响，据统计到6月底因H1N1流感取消的旅游团队人数约37000人，随着疫情的缓解目前国际市场受流感的影响程度明显减小，特别是欧美市场从最近的客座率来看基本恢复常态，甚至个别国际航班出现了一票难求的情形。谢谢！
问：公司国内市场今年以来均保持两位数增长，为什么？这种趋势全年是否可以维持？国内增长主要来自哪里，公司对国内航线前景有何看法？
刘鹏:国内经营比较好的是华北到华东、西部，西部到西部等区域的航线。国内航线能保持两位数增长主要原因：1、国家拉动内需政策的刺激及民航局应对金融危机的相应措施的落实，支撑了国内航空市场需求。2、行业投入加大，带动需求。3、部分08年被抑制的旅游和公务市场需求在09年释放。 谢谢！
问：上半年公司有没有引进新飞机？都是哪些机型？分别在哪些地区投放？
戴伟力:上半年总共引进了飞机11架，主要机型是B737-800，以及A321。新进的飞机主要投放在北京至青岛、合肥、重庆、南京、厦门、成都、桂林等航线。
问：请问，与同行业的航空公司相比，国航比较引以为荣的是哪些方面？
黄斌:有明确的战略目标，有紧扣目标的行动方案，初具规模的枢纽网络，相对均衡的国际国内航线网络的互补，较具优势的成本水平，以及整个国航团队的执行力，是目前公司在国内行业里面处于领先地位保证。谢谢！
问：请问黄总，公司管理层对公司上半年业绩满意么？
黄斌:上半年业绩跟以往最大的不同在于主营业务实现了盈利，虽然由于全球金融危机以及甲型流感影响了国航的盈利空间，但是追求利润最大化永远是公司的奋斗目标。谢谢！
问：面对国际市场萧条，国内市场火爆的情况，公司上半年都做了哪些调整？
黄斌：上半年公司客运运力投入同比增长7.6%，其中国内和地区分别增长了21.2%、10.5%，国际下降了9.2%。国际减投主要在欧洲航线，其次是美洲，欧洲的德国航线、英国航线的航班量适度调整，美洲航线除了温哥华以外，其他航线的航班量也做了调整。另外，针对韩国航线需求下滑和韩币贬值的情况，减少了部分内地城市至韩国的航班。
问：今年国际原油价格波动的很厉害，请问公司领导，公司采购航油的成本情况是怎样的？是否跟国际原油价格波动相关？
戴伟力:上半年航油成本是人民币60.98亿元，占经营费用的30.6%，同比下降42.51%。公司为降低航油成本采取了较多的节油措施，成效明显。国外航油采购的价格与国际原油价格的波动高度关联。
问：半年报中燃油套保未结算合同14.5 亿， 合同下半年是否会盈利？ 在什么油价下可以盈利？
黄斌:油料套期保值的合约是否会盈利取决于未来油价的走势。关于在什么油价下可以盈利请参照国航前一阶段公布的“油价敏感性分析”。谢谢！
问：今年乘坐飞机的一个直观的感受是，以往飞机后排空座较多，现在基本都坐得比较满，是不是说目前的市场比较好，供不应求？
刘鹏:上半年国内航线保持两位数增长，旅客人数增长18.24%，国际航线有恢复迹象。 谢谢！
问：上半年两岸直航的表现如何？
黄斌:总体表现应该在预期之内，无论是在客座率还是运价水平均高于其他航线的平均水平，是国航效益改善的一个增长点。谢谢！
发展篇
问：公司上半年的工作战略重点在哪里？在下半年是否依然？
黄斌 ：以确保安全为前提，积极平衡战略发展和“过冬”策略的关系，全力推进七个战略和效益管理点，有效应对市场风险、经营风险。
下半年采取积极稳妥的经营策略，把握好国内市场增长较快的机遇，充分发挥枢纽网络的竞争优势，利用好国际国内均衡的市场优势，保持住行业领先的成本优势，加之有效的生产和市场组织方式，争取更好的业绩表现。谢谢！
问：东航与上航重组后，将对国内航空市场竞争环境产生什么影响？
黄斌:东航与上航的整合会改变上海市场的竞争格局，但是不会影响到国航打造上海国际门户的发展战略和进程。国航将在上海市场通过与星盟成员的合作，提升国际业务的竞争优势，加快推进与国泰航空的货运合作，提升在上海市场货运业务竞争能力，寻求市场、业务合作的机会，巩固公司在上海的市场地位。谢谢！
问：国航除了收购东星航空，在跑马圈地方面还会有哪些动作？注明一下，我特别支持国航在目前东航重组还需要很长时间调整、消化、整合之时，加快扩张！
黄斌:国资委提出2010年将央企减少至80-100家，将其中30-50家培育成有自主知识产权和知名品牌、国际竞争力较强的大公司、大集团。
从世界航空发展趋势和目前国内航空业的现状来看，航空业进行新的整合重组是必要和可能的，新一轮重组的出发点是提升中国航空公司的整体实力和国际竞争力，避免无序竞争，同时保持市场活力。国航将密切关注行业形势与动向。谢谢！
问：国航在寻求中央注资的进展,目标要求的注资额多少?国航与波音商讨B787延迟付运的赔偿是否有进展?
黄斌:政府注资通常是面向集团公司，国航股份并不直接获得政府注资。另外，是否注资，注资多少完全取决于政府有关部门的决策。目前尚未得到国家有关部委关于向中航集团注资的明确意见。
由于波音飞机的性能问题导致B787飞机推迟交付，具体引进计划的调整及延迟交付的补偿等问题尚在商谈过程中。谢谢！
问：公司在上海成立分公司以后，是不是可以多设立一些“赚钱”的航班了
刘鹏:国航要在上海市场通过与星盟成员的合作，进一步加强国际业务的竞争优势。货运方面要加快推进与国泰航空的货运合作，提升在上海市场货运业务竞争能力，寻找业务合作机会，巩固公司在上海的市场定位。 谢谢！
问：请问黄总，今天有消息说三大航都上调了货运的燃油附加费，是真的么？现在货运市场不好，上调附加费对公司业绩有怎样的影响？另外，未来国航和国泰在货运上是否会有合作，原来曾宣布要成立的合资货运公司何时成立？
黄斌:有关货运的燃油附加费到目前为止没有得到这方面的任何消息。与国泰航空的货运合作项目在推进过程中，目前没有具体的时间表。谢谢！
问：目前公司国际航线是否有恢复迹象，各区域的表现如何？未来几个月的订座趋势如何，预计何时可以恢复增长？
刘鹏:国际航线总体有恢复迹象，除了美洲航线，其他国际航线客座率同比均为增长，未来订座率走势正常，商务市场尚未恢复，票价水平下滑较多。具体来看：韩国地区航空市场受韩国经济影响未见有明显恢复，但相对于去年下半年，今年呈现出正常的淡旺季走势。日本地区预计7月后旅客运输和收入方面均好于去年同期，下半年整体不低于去年。亚太地区7-9月份为传统淡季，往返的旅游团队有所减少，市场恢复还需看整体经济复苏情况。美洲航线未来几个月的订座率同比基本持平。欧洲航线订座率好于去年同期。
谢谢！
主办 上海证券报中国证券网（www.cnstock.com）