短期资金压力逐步缓解

　　A 股市场短期流动性压力有所缓解。近期管理层密集的批复新基金，以及“一对多”基金专户的开闸，都给市场带来了潜在的资金供给预期，在8 月下旬将集中有一批基金结束募集期，这将给市场带来一定的资金支持。同时保险资金的重新流入对市场也起到了稳定的作用。短期的资金压力正在逐步缓解，有利于市场反弹的延续。市场的估值压力在短期快速调整后，得到了较为充分的释放，对于经济复苏预期仍然维持的A 股市场，20%的调整幅度是较为充分的修正，在短期市场经过剧烈震荡后，将从流动性推升的特征过渡到以盈利增长为推动因素。短期市场将处于震荡格局中，市场需要等待短期内货币政策、流动性、实体经济的扰动信号的消退，同时也需要经济复苏力量的进一步增强的支持，如房地产的恢复、出口的好转，对A 股市场形成盈利推动。而在这之前，市场区间震荡的特征会较为明显。配置上建议关注：出口复苏主题、银行与地产以及中游行业。