由于信贷与投资双轮驱动引发国内整体经济气象转暖，2009年上半年资产价格得以扭转，2008年底重创钢铁、有色、地产、金融等行业上市公司业绩的资产减值损失得以转回或大幅缩减，这些公司的盈利根基得到夯实。

　　据本报统计，截至8月29日两市共有1629家公司披露了半年报，其中1463家存在资产减值损失，共计金额587亿元，较去年中期的1040亿元大减460亿元，同比下降44%。若分季来看，1463家公司一季度发生251亿元减值损失，二季度发生336亿元减值损失，环比增长33%。同时，1629家公司累计实现净利润5124亿元，587亿元的减值损失仅占11.4%，而当2008年底金融危机最肆虐之时，该部分损失可以吞噬掉净利润的45%。

　　喜中存忧的是，去年末受减值损失重创的钢铁有色地产三大行业上半年复苏不一。

　　分解来看，上半年，地产企业出现了群体性的减值转回现象，整个行业呈现加速回暖之态。据已披露的110家地产公司半年报数据，上半年这些公司净转回2.82亿元减值损失，而去年同期则净计提8659万元；若分单季数据，今年一季度净转回3817万元，二季度净转回2.43亿元，环比剧增5.3倍，行业加速回暖迹象明显。

　　与之相对应的，有色钢铁行业虽整体也出现复苏，但二季度情况却差于一季度。从已披露的87家公司中报看，该部分公司净转回18亿元减值损失，去年同期则净计提8.8亿元；若分单季数据，今年一季度净转回54.4亿元，二季度却又净计提36.4亿元，显示出这两个行业产品价格波动剧烈，复苏前景暗藏隐忧。

　　例如，鞍钢股份曾于一季度末转回15.7亿元减值损失，而中期仍计提了6.12亿元的减值损失。公司对此称，损失皆由存货减值产生，系本期末钢铁市场价格较低所致。

　　此外，占上市公司资产减值损失最大份额的金融业保持了平稳趋好的局面。据统计，上半年38家金融机构共计提510亿元损失，较去年同期的717亿元下降29%。其中二季度计提218亿元，较一季度环比下降25%。这部分损失大多由银行贷款减值所致，其当期发生额与贷款余额高度相关，且十年来计提比例变化不大，下降部分主要系减值转回所致。

　　例如，上半年工商银行按例计提了贷款减值准备472.61亿元，但却转回巨额损失达380.13亿元，较过往半年的回拨均值215亿元激增165亿元，直接拉低了当期的贷款减值损失，有效增厚每股业绩0.05元。

　　不过，需要注意的是，2009年上半年，我国新增贷款达7.37万亿元，远超历史水平。该部分贷款主要流向基建行业、资源行业、楼市及资本市场。目前，实体经济的景气度已较去年底出现明显回升，但若上述两行业回暖趋势不稳、下半年股市楼市又出现下滑，则仍有可能引发减值损失的连锁乘数效应。

　　2009年上半年资产减值损失明显减少公司一览

                                         

                                        

                                         

                                        

                                         

                                         

                                         

                                        

                                         

                                         

序号	股票代码	股票名称	2009年上半年资产减值损失（万元）	2008年上半年资产减值损失（万元）	同比增长（万元）
1	600028	中国石化	17800	1607900	-1590100
2	601398	工商银行	1021200	1831500	-810300
3	601857	中国石油	4100	743000	-738900
4	601988	中国银行	1008100	1714400	-706300
5	601628	中国人寿	228500	562700	-334200
6	601601	中国太保	15100	144000	-128900
7	601166	兴业银行	3633	121021	-117388
8	601939	建设银行	1281900	1390600	-108700
9	601318	中国平安	45600	153900	-108300
10	600058	五矿发展	-31985	66867	-98852