盘江股份 整体上市 提升盈利效果显现

　　整体上市后，公司由洗选环节变为一体化，不再收购集团原煤，公司吨煤销售成本大幅下降。尽管二季度公司焦煤执行价格较一季度下调50 元/吨至1000 元/吨，同时，会计政策重溯调整将上半年的安全费用全部计入二季度，但从盈利能力看，仍有明显提升，二季度毛利率，提升了13个点。由于整体上市后人员增加，管理费用率由一季度的1.96％猛增至8.9％，营业利润率和净利润率提升3－4个点。

　　我们维持对公司 2009年、2010年1.09元（全部资产）和1.3元的盈利预测，目前市盈率估值为23 倍和20倍，未来几年确定的内生成长性将逐步兑现，支持公司获得超越行业平均水平的溢价，维持对公司的增持评级。（国泰君安）

    宝钢股份 上半年维稳 下半年增长

　　公司上半年实现主营收入 653.4 亿元，同比下降36.7％；净利润为6.7 亿元，同比下降92.8％。与行业内大多公司相比，公司主营业务能实现盈利实属不易。

　　从盈利能力角度看，公司二季度综合毛利率为 5.06％，比一季度略提高1.5 个百分点，我们判断环比上升主要来自两方面的原因。首先，随着下游行业的陆续复苏，需求的逐渐回暖，二季度开工率环比大幅上升使得吨钢固定成本下降。其次，不锈钢产品的价格稳中有升，使得上半年不锈钢产品的毛利率达到3.08％。预计公司下半年销量将环比增长30％左右，而在价格方面，三季度产品价格相对上半年的涨幅超过10％，毛利率将显著提升。上调公司2009－2010年的盈利预测至0.21元和0.54元。（联合证券）

            最大调整幅度（%）                                                    

                 

板块类别	7月20日至今	重点个股	半年报业绩变化（％）	最新券商投资评级
银行	下跌27.19%	浦发银行	增长6.37%	英大证券8月买入

        

工商银行

增长2.76%

国泰君安8月增持

                                

                                

                                

                                

                                

                                

                                

                                

                            

地产	下跌28.63%	万科A	增长22.48%	中投证券8月强烈推荐
保利地产	增长35.01%	长江证券8月推荐
航天军工	下跌22.34%	火箭股份	降低27.29%	中投证券8月强烈推荐
洪都航空	降低38.78%	中投证券8月中性
农业	下跌24.15%	登海种业	增长22.11%	中信证券8月买入
北大荒	增长2.33%	长城证券8月谨慎推荐
商业	下跌18.95%	百联股份	增长1.76%	国泰君安8月谨慎增持
新华百货	增长48.54%	天相投顾8月增持
旅游	下跌19.03%	峨眉山A	增长174.94%	申银万国8月增持
中青旅	增长46.13%	招商证券8月买入
通信	下跌20.33%	中兴通讯	增长40.54%	长江证券8月推荐
烽火通信	增长35.03%	大通证券8月增持
医药	下跌14.71%	马应龙	增长116.35%	广发证券8月买入
天士力	增长40.25%	天相投顾8月增持
新能源	下跌21.63%	金风科技	增长260.96%	国泰君安8月增持
湘电股份	增长297.92%	兴业证券8月推荐
上证指数	下跌23.43%