“招行特定的资产负债结构，更适合升息周期。尽管我们净利润因此今年在降息周期出现下降，但未来重回升息周期时我们也将重新受益。过去5年，招行由于这种特定资产负债结构已获得了丰厚回报。”招商银行行长马蔚华近日在中期业绩发布会上对于如是表示。

　　今年上半年招行尽管实现了高达82.62亿元的净利润，但同比仍下降了37.6%。招行资产负债结构中较为显著的特点一个特点即为活期存款、票据融资、零售贷款、外币贷款等项目占比较相对较高。这种结构特点使得央行非对称降息对招行盈利增长影响相对较大。

　　相比其他股份制银行中，招行上半年净息差收窄幅度较大、同比收窄142基点至2.24%。马蔚华表示，净息差收窄是由招行特定的资产负债结构造成的，招行资产负债结构和其他同业有所不同，主要是负债结构里活期存款、同业存款比较多，其中，活期存款占比较多是由于高端客户、特别是零售高端客户较多所致。“在去年下半年连续五次降息的情况下，我们负债低成本的优势逐步缩小，付息负债成本的降幅小于同业。我们下降了24个基点，远远低于一年期存款基准利率的降幅。”马蔚华说。

　　马蔚华进一步表示，从资产结构看，招行票据占比、零售贷款占比较大，这两项上半年受影响都比较大，尽管招行加快了票据的周转，使得票据收益率在同业中保持了较高水平，但远远低于以往票据的收益率。零售贷款也受到上半年受按揭贷款打7折的影响。因此，招行生息资产降幅较快，而付息负债成本降低比较小，压缩了净利息的空间。

　　然而，从下半年宏观经济金融情况来看，招行的资产负债结构特点优势将再度显现，主要包括自营存款成本优势明显、零售贷款收益率回升、上半年票据业务占比高的优势也将显现。

　　马蔚华说，在三四季度，影响招行资产负债结构的一些负面因素将减少，同时整体市场利率回升、重新定价完成正面因素将增加。下半年市场需求还会发生一些变化，中小企业的需求也会进一步增长，招行会加大对中小企业的支持力度，采取一些措施来推动中小企业业务的发展。我们判断下半年降息的可能性不大，这对于招行特定的资产负债结构而言是正面和有利的。而随着整体市场利率的进一步回升，招行的票据等业务也将随之受益。