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    别了,会管券商
    2009年09月02日      来源:上海证券报      作者:周翀
      银河证券在北京金融街35号,富凯大厦在金融街19号。胡关金北上于35号,据称有19号的力荐。

      两座大楼只差16个门牌的距离,但从未像今天看起来这样遥远——银河证券新任老总胡关金毕竟不是19号的干部,也毕竟不是19号派去35号工作的。

      胡关金走马上任银河证券,或许可以说:别了,会管券商。

      “会管券商”这一概念的内涵和外延都不清晰。有的说,所谓“会管”,是指证监会管人,即直接向券商派出高管,高管保有干部身份;有的说,“会管”兼及对券商资产的管理。总而言之,“会管”的特征之一是授权并非以股权为基础,故而在公司治理环节,多少存在瑕疵。

      “会管”的另一瑕疵,在于利益冲突。市场监管的题中之义,在于力求避免利益冲突或降低其烈度,而监管者对市场主体的“直管”,则难免有瓜田李下之嫌。言及此,倒想澄清一二。近几年观察下来,若言会管券商的特权,无非是董事长、总经理或监事长可出席年度监管会议而已,这尚属监管干部的权力之一;于行政许可方面,似并无特殊对待之处。

      一般认为,银河、安信和民族是三家会管券商,如出席监管会的资格,倒可作为证据。这三家会管券商,应算是历史遗留问题。如今,银河高管安排确定,胡关金虽与富凯渊源颇深,但到底还是因好业绩和好名声,走完了推荐——选聘之路;民族飞向首都机场;安信大股东投保基金据称也在寻机退出,股权大概由某部门或某公司接手。

      如果只有这三家的话,那么可以说:别了,会管券商。

      金融街上,确有人揶揄19号在35号败阵。我要说,作别会管券商,当表里一致。表者,三家之变迁也;里者,“会管”携其两大瑕疵远去也。就市场及监管而言,谓此败阵者,不免失之浅薄。“人知从太守游而乐,而不知太守之乐其乐也”,监管者之志趣,若在此役中彰而显之,则此“败阵”,实乃大胜仗也。

      金融街内外,还有不知多少会管甲乙、会管丙丁。不去论它。会管券商走了,两大瑕疵远去了,拿毛主席的话说,“很好,很好。这两件事都是值得庆祝的。”