周五两市大盘低开高走，早盘创投、黄金、教育传媒等板块逞强，领涨大盘，午后银行、房地产、煤炭三驾马车接力拉抬，沪指再次逼近3000点。整体来看，市场运行保持相对稳定，特别是当日8月份宏观经济运行数据陆续公布，总体情况良好，对于市场构成支持。

　　从周五公布的一系列重要的经济数据来看，其中的绝大多数均展现出继续向好的趋势，这也意味着中国的宏观经济复苏迹象日益明显，由此也将对A股市场的中长期走势产生十分重要的正面影响。

　　周五公布的数据中最为引人关注的是8月份的信贷数据，媒体此前一度传言新增贷款不足3000亿，引发市场大幅回落，而最终这一数据却是4104亿元，这一显著好于市场预期的数据显示出尽管货币政策稍有微调，但整体上适度宽松的格局仍然得以继续保持，这也大幅减轻了市场此前对于银行业遭遇资本充足率新规而减缓放贷速度的担忧。适度宽松的货币政策是市场流动性充沛的重要前提，而流动性保持充沛则对A股市场的健康向上有着十分积极的作用。

　　8月份工业增加值同比增长12.3%，比7月份加快1.5个百分点，连续4个月同比增速提升，而社会消费品零售总额同比增长15.4%，比上个月加快0.2个百分点，这两个数据显示出在宏观经济刺激政策的有效作用下，无论是工业生产还是居民消费，都已经逐步摆脱了金融危机所带来的影响，而由此带来的相关部门的收入和利润成长将巩固上市公司的利润基础，市场的估值水平有望进一步得到提升。

　　前8月的城镇固定资产投资11.2万元，同比增长33%，说明由政府经济刺激政策带动的相关基建投资仍是拉动经济成长的主要力量。而此前公布的1-8月份房地产开发投资2.11万元，增幅相比前7月提高3.1个百分点，而8月份单月增速同比提高35%，远高于7月份单月19.6%的增速，显示出房地产业在整个固定资产投资中仍占有十分重要的地位，而由于房地产业的投资增速加快，对于相关下游产业也有着极强的拉动效应，建材、有色金属等板块也将从中明显受益。

　　此前市场一直争议的通胀问题在8月份在名义数据上没有明显体现，8月份的CPI同比下降1.2%，PPI则下降7.9%，依旧持续了自2月份以来的双负局面。但值得注意的是，这两个数据的单月降幅均有明显缩窄，前者缩小0.6个百分点，而后者则为0.3个百分点，随着此后可比期间的数据增幅快速降低，CPI和PPI同比增速为负的局面将在第四季度出现转变，通胀预期可能在未来日益得到显现，相关的板块如农产品、有色金属可能从这一预期中明显受益。

　　从8月份的宏观经济数据看，市场此前对于流动性的担忧情绪应该可以得到一定程度的缓和，投资者应当将目光更多的放到公司本身的业绩成长上，随着宏观经济的逐步好转乃至进入新一轮的上升通道，市场将会出现更多更好的投资机会，值得投资者认真加以把握。（作者系东航金融注册金融分析师）