汇丰屈宏斌：基建投资

仍是8月贷款主要拉动力

　　汇丰集团中国首席经济学家屈宏斌14日表示，8月银行新增贷款4104亿元，超出市场预期的3200亿，上半年月均过万亿的贷款增量开始表现出正常化的趋势。如果考虑到期票据融资转换成中长期贷款这一因素，则8月实际新增贷款超过6800亿。就新增贷款的结构而言，政府基建项目投资仍然是8月贷款超预期增长的主要拉动力量。

　　屈宏斌说，8月新增贷款数量的下降不会影响实体经济复苏的态势，因为国内银行在前八个月新增贷款数量已超8万亿，目前为止34%的贷款增速对于支撑今年8%的GDP增速应已绰绰有余。广义货币供应量M2增速8月底达到28.5%、略快于7月的28.4%，M1增速27.7%、再创新高，表明定期存款转为活期存款的速度有所加快。与此同时，受住房及汽车市场景气提振，消费信贷增速亦有所加快。

　　屈宏斌进一步表示，在外部需求全面复苏到来之前，我国工业部门产能过剩的问题仍将是制约价格上升的主要因素。预计未来12个月内通货膨胀压力仍将处于温和可控范围，因而目前通货膨胀压力的增加并不意味着近期会出现货币政策紧缩。（石贝贝）

　　里昂证券：

　　沪深300明年上看4400点

　　“中国的金融市场不断成熟，由此产生了巨大的增长机会”。里昂证券董事长及首席执行官施立宏昨日在第14届里昂证券中国投资论坛上表示，中国是里昂证券重要的战略增长市场，并长期看好中国经济增长。

　　里昂证券认为，虽然从长期成长周期看，中国经济尚处在早期，但随着中国采取了强有力的经济刺激措施，中国经济会很快扩张。

　　此外，里昂证券对内地股票市场也非常乐观，称目前A股估值仍合适。该行认为，中国的经济发展非常强，企业利润也在不断为股市制造正面的“惊喜”，因此对A股后市相当看好。

　　该行预计，MSCI中国指数2010年的目标值将增长30%，沪深300指数目标位上看4400点，而香港恒生国企指数目标点位也将上扬34%，至 15200点。

　　里昂一系列的大动作也印证了对中国内地经济的乐观预估。里昂证券表示，明年初将透过其在中国的合资证券公司——华欧国际在中国内地开展经纪业务。此外，与上海国盛合资组建人民币私募股权基金的计划正在顺利进行中，预计合资公司在明年一季度将正式启动。（梁敏 王宙洁）