深赤湾A 吞吐环比大增 目标价15元

　　8月公司集装箱吞吐量环比大幅反弹。8月赤湾港区完成集装箱吞吐量33.5万TEU，妈湾港区完成集装箱吞吐量14.3万TEU，尽管同比降幅达16.1％，但较7月显著收窄14.6％。

　　作为深圳港内重要的运营主体，公司是出口复苏主题下受益最明显的基础设施公司之一。预计2009－2011年EPS分别为0.64元、0.70元和0.75元，目前股价对应的09年动态PE21倍。

　　从估值角度考虑，目前公司股价并不具备特别大的吸引力。不过考虑到公司是出口复苏主题下重要的投资标的，兼具防御性特征，同时目前估值水平在港口业内处于低端，首次给予增持评级，目标价15元。（东海证券 张辉）

    厦门空港 业务量加速增长 估值低估一成五

　　公司8月份业务量增速超预期，旅客吞吐量和航班起降架次增速分别达到41％和26％。公司未来三年没有大额资本支出，利润增速稳定在15％左右。二类机场仍然处在快速增长期，8月31日定期航班开通后，厦门依然拥有“小三通”旅游市场的成本优势，海西经济增长也将支持业务量的持续增长。

　　我们将2009－2011年公司EPS上调为0.85、0.92和1.06元，对应PE比大盘估值水平低15％，达到历史最低水平。相对大盘，机场应当有合理的溢价水平，今年三季度机场业的利润恢复和业绩增长得以确认，将是估值修复的拐点。

　　（申银万国 周竞竞）

名称	机构名称	研究日期	最新评级	目标价(元)	当前价（元）	可操作空间(％)
中鼎股份	民生证券	20090917	强烈推荐	14.75	12.11	21.80
东方电气	海通证券	20090917	增持	54.48	46.28	17.71
五洲交通	东兴证券	20090917	推荐	8.00	6.75	18.51
青松建化	广发证券	20090917	买入	15.00	11.83	26.79
长安汽车	东海证券	20090917	增持	12.92	11.25	14.84
中航三鑫	国元证券	20090917	谨慎推荐	15.60	13.04	19.63
大秦铁路	大同证券	20090917	谨慎推荐	12.00	10.16	18.11
东力传动	国泰君安	20090917	增持	20.00	16.07	24.45
银座股份	华泰证券	20090917	推荐	23.75	21.42	10.87
中国神华	东方证券	20090917	买入	36.54	34.74	5.18