等待下一次
2009年09月18日 来源:上海证券报 作者:⊙琢磨 ○编辑 杨刚
⊙琢磨 ○编辑 杨刚
近几日,除资金面略紧外,债券市场倒也平静,即使周五各大行结算和划款受限,对行情影响也不会太大。
行情平静几日,难得有时间可以停下来回忆个把小时。回想2009年已经过了大半,时值收获季节,但多数机构估计囊中寥寥。想想去年今时今日,做债人无不热血沸腾,意气风发,在资金吹起的泡沫行情里畅快地数着钞票。如今物是人非,短短几个月后,去年还是公司宠儿和优秀部门,今年却又被打入冷宫。即使有年初信用债、5月份金融债等小的行情,但都是凶险万分,跑得慢点的话“骨头”都要贴进去。市场不好,自然赚不到钱,随之而来的还有内部财务紧缩、业务限制、风控加强等资源萎缩。尽管行情不好,奖金也没有着落,交易员们还是要每天抖擞精神,敬业工作。他们在等,等下一轮宏观调控、等下一次信贷回落、等下一波股市调整、等下一次通货紧缩。身处中国大的经济上升周期这一客观环境,决定了等来一波债券牛市,可能需要经过2-3年的熊市的寂寞和煎熬。因此,债券投资者不但要练就一身坚忍和耐力,还要抱有静远、淡定的情怀。
近期有一些商行和信用机构的朋友纷纷打听、了解交易所债券市场情况和规则,对进入交易所市场有热情的期待。虽然市场秋风瑟瑟,还希望管理层多吹暖风,在完善市场体系建设、提高市场流动性、创新交易品种及利率市场化等方面加快脚步,尽快解决市场分割、缺乏避险工具以及估值、流动性等问题,也不枉一番苦等。