8月以来，好于预期的宏观经济数据，以及建国60周年大庆，给予A股相对乐观的氛围，而物联网概念的崛起，则把市场情绪推向了高潮。我们认为，当前出现的“物联网”概念与3月初的新能源概念是相似的，它们均是金融危机之后，人们对未来经济增长模式的思考与探索。因此，市场对物联网的炒作可能与新能源一样会多次出现反复，这将在相当一段时间内都是市场的主流热点之一。但是，事物的发展是螺旋式的。经过第一轮的疯狂上升后，物联网概念需要整理巩固。对于投资者而言，目前特别要注意热点轮动的特点与节奏。

　　两大因素将对未来市场带来影响

　　未来宏观经济继续复苏的进程很可能没有改变。主要原因在于，管理层将仍保持着一定的固定资产投资力度，以及灵活宽松的货币政策，以确保经济复苏；另外，在国外经济见底回暖的情况下，下阶段出口也有望回暖。总体而言，经济复苏进程的大趋势并没改变，只是过程将变得更加曲折。从目前的情况来看，这种观点大体不变。但是，有两大因素值得关注。

　　第一，近期全球各国贸易摩擦的火药味有所增强。如果回顾世界贸易史，1929年大萧条发生之后，1930年，美国国会通过了《斯穆特-霍利法案》，对进口商品提出高得异乎寻常的税率。尽管当时有1028名经济学家联名上书反对，胡佛总统还是签署了这一法案。随后，世界各国竞相报复，两年内，全球贸易量萎缩了2/3.历史不会简单重复，但却是很好的镜子。当前全球各国沟通渠道较多，也很有效率，因此估计本轮贸易摩擦不会重演80年前的悲剧。但需要注意的是，在金融危机阴影仍未散尽的背景下，即使不大不小的摩擦，也可能对经济复苏造成一定的障碍。　　

　　第二，投资者需要注意的是，以美元为代表的货币体系的动荡。著名商品投资大师罗杰斯多次表示，未来一二年内可能会爆发货币危机。巴菲特曾说过，罗杰斯是把握趋势的第一人，因此罗的预测是值得重视的。事实上，美国为了保出口而放任美元贬值，可能会引发一系列问题。例如，美元贬值造成其它国家出口竞争力下降，贸易摩擦进一步升级；美元贬值反过来加大其它国家推行多元化货币结体系，最终导致美元贬值加快；美元贬值会导致大宗商品价格大幅上升，造成全球性通货膨胀，影响全球经济复苏进程等等。

　　下一阶段应采取怎样的投资策略

　　下一阶段又将如何操作呢，特别是应该如何看待周五市场的大跌呢？我们认为当天下跌行情性质有两种可能性。　

　　其一、中途性洗盘。这种观点认为，目前大盘已经走出明显的转势行情，已经处于上升趋势中。周五的下跌，只是大盘连续大幅上升后的，一次技术性洗盘。洗盘结束后，大盘很快就会重返上升趋势中，指数仍将不断上升。所以，这一次洗盘应该是一次很好的逢低买入的时机。投资者在操作上，应该及时把握这一次机会，大胆买入。

　　其二、上升行情阶段性结束。这种观点认为，当天的下跌，意味着大盘近日的上升行情已经初步结束。指数步入新的下跌趋势中。要注意在连续逼空行情后，市场有可能走出报复性的下跌行情。当然，比较乐观地看，这一次下跌，也许是大盘的二次探底。所以，这一次下跌行情，是有一定的持续性的。建议投资者暂时不要急于抄底。看得比较空的，还应该逢高减磅。

　　我们的观点是，关键还是看支持这一波上升行情的基本面是什么？

　　基本面是指导我们预测大盘发展方向的武器。九月份上升行情幅度上证指数超过四百点，持续了三周。而且热点相对活跃，市场获利机会比较多。不能简单认为是技术性反弹，感觉上应该是有基本面支持的。

　　如果认为，主导近期基本面的还是经济复苏的预期。也就是说，尽管微调已经开始了，但是，由于刺激经济政策在目前情况下尚未退出，经济复苏的一系列数据就将继续向好，经济不断复苏的步伐仍将向前。在这阶段里，经济复苏预期还是占主导地位，这样，周五大盘的下跌走势可能就是上升过程中的洗盘。

　　综合而言，下一阶段市场将面临着很多的变数，这在客观要求投资者必然采取合适的投资策略。一方面，关注增长相对明确、估值相对不高的行业，如受益铁路投资的铁路板块、医药板块等。另一方面，关注以重组为主的题材板块。在2010年前，央企将主导一轮规模庞大的整合浪潮，这为重组题材股炒作提供了有利的条件。