皮克斯回归传统

　　创造了《飞屋环游》、《机器人总动员》等的皮克斯，早已成为当今动画电影界的传奇。在最近的威尼斯电影节上，皮克斯五名导演齐获终身成就奖，再次彰显其独孤求败的江湖地位。但有趣的是，向来引导3D浪潮的皮克斯，下部影片却将使用老派2D技术来拍摄。皮克斯团队对此表示：“技术始终是为故事服务，一个很棒的故事才能造就一部伟大的电影。”

　　正如皮克斯回归传统拍摄2D动画一样，国际资产管理行业也正经历一场重新审视传统理念的巨大转变。金融海啸的暴发，让金融市场现代结构的诸多问题暴露无遗，其中一些以往被投资者信任和推崇的重要元素，并未如预期般发挥效用，因此整个行业正在发生一系列深刻变化。

　　首先，在风险分担方面，无论是资产证券化还是资金集合投资，都未能有效实现金融市场风险分担的功能，未来投资者可能需要对其中的利弊进行更加审慎的考量。

　　其次，在对手风险方面，投资大众理所当然地认为，所有的市场参与者都能谨慎管理好自身的风险，但这一假设现在看来显然过于乐观。因此可以预计，各国未来的金融监管将比过去更加严格。

　　第三，在流动性方面，投资者发现想要在危机中脱手资产原来困难重重，他们今后可能会更倾向于流动性较佳的资产类别，提高现金、政府债券和公募产品的投资比重，减少对私募产品（比如对冲基金、私募股权等）的投资。

　　最后，在资本保值与追求回报的平衡关系方面，金融市场近年来的迅猛发展使得这两种需求之间的界限越来越模糊不清。但未来无论是哪种类型的投资者，肯定都会更加强调控制组合风险的重要性。

　　摩根资产管理认为，基于上述原因，未来以资产证券化形式进行风险分担的做法将不再如此普遍；虽然不同资产类别的相关性假设可能受到质疑，但投资组合优化工具仍将在资产配置中发挥重要作用；衍生工具和金融杠杆的成本越来越高，使用者则将日益稀少，但其在管理风险和实现回报方面仍将起到不可或缺的作用。

　　正如皮克斯团队所指出的，讲一个精彩动人的故事正是电影艺术最传统也最核心的理念，而技术、创意和明星等都只是途径而并非目标本身。同样在资产管理行业中，上述这些金融产品和投资技巧也都是方法，其最终目标是要为不同类型的投资者创造出适合他们的最佳风险回报平衡。