基金封转开是近期热点，基金金盛到期后要转为开放式基金，建信优势动力则差点因触发基金协议中关于提前结束封闭的条款而被动封转开。

　　封闭式基金到期封转开

　　封闭式基金成立时都会约定一个封闭期，封闭到期后，基金或选择延长期限，或按规定终止合同，或转为开放式基金。其中，转开放式基金最为普遍。转开放式基金有两种方式，一种是转为普通开放式基金，一种是转为上市型开放式基金，即LOF基金。如果转为普通开放式基金，基金份额持有人一般需要对其持有的基金份额进行确认与重新登记，也就是需要有个确权的程序，否则不能进行正常赎回。如果封闭式基金转为LOF基金则无需确权手续。最近到期的封闭式基金，如基金天华和11月30日到期的基金金盛都是转为LOF基金。

　　封闭式基金转开放式基金后，新基金名称和操作风格一般都会有所转变，并允许新的申购。比如，即将到期的基金金盛转开后将更名为国泰中小盘股票型基金。

　　对于接近到期的封闭式基金，投资者可考虑以下较特殊的投资方式。第一，封闭式基金交易价格相对基金净值存在折价，但转开后，折价将消失，因而存在不错的套利机会。投资者可买入高折价封闭式基金，而卖出和该基金投资组合接近的基金以享有折价归零带来的套利收益。第二，如果投资者希望申购由封闭式基金转换而来的新基金，则不妨买入封闭式基金代替申购。一来封闭式基金停止交易前往往还有2%左右的折价，二来也可以节省申购新基金的手续费。

　　创新型基金提前封转开

　　封闭式基金大幅折价对最初申购基金的投资者不利，因而曾连续5年没有新封闭式基金发行。从2007年7月开始恢复的创新型封基，部分基金加入了“救生艇”条款以降低封基的折价率水平。

　　所谓“救生艇”条款，是指在满足一定条件的情况下，如折价率连续一段时间超过约定值后，自动转换为开放基金或清盘。当前具有救生艇条款的基金有2只，即大成优选和建信优势动力。大成优选成立于2007年8月1日，封闭期5年，其救生艇条款为“合同期满12个月后，折价率连续50个交易日超过20%，将转为LOF”。建信优势动力成立于2008年3月19日，封闭期也是5年，其救生艇条款为“基金运作满一年后，如果连续60个交易日折价率都大于15%，则基金召开持有人大会讨论基金转换运作方式”。

　　从6月26日到9月15日，建信优势动力连续58个交易日折价率高于15%，9月16日，建信优势动力以0.720元收盘。当日晚间公布当日该基金净值0.847元，计算出当日该基金折价率约为14.99%，从而收窄进15%的区间内，导致长达58个交易日的“努力”最终落空。

　　对投资者来说，具有“救生艇”条款的基金值得关注。以建信优势为例，8月中旬，其折价还在19%左右，而当时其折价超过15%的交易日数已超过30天，这也意味着，未来一个多月时间，该基金的折价要么有一天回到15%以内，要么转为开放基金。在不考虑市场涨跌和手续费的情况下，折价从19%回落到15%将带来4.9%的高收益。当然，投资者也完全可以买入建信优势而卖出投资组合类似的其它基金进行套利交易。不过，值得注意的是，如果某个交易日基金折价低于了15%就意味着未来较长时间内将不会触发救生艇条款，短期基金可能面临较大的抛售压力，这点对于建信优势尤为明显，因为到期更早的大成优选折价一般在20%左右，建信优势的估值相对偏高。9月16日，建信优势折价低于15%，9月17日，建信优势开盘跌幅一度超过4%。