⊙记者 时娜 见习记者 朱宇琛 ○编辑 张亦文 朱绍勇

　　上半年领涨全球的A股市场，下半年却进入“全球表现最差指数排行榜”前列。代表AH股贵贱的恒生AH股溢价指数于7月14日创出阶段新高149.17点后开始大幅收窄，并在20%以内的低水平徘徊。周一恒生AH股溢价指数止住了持续下跌走势，反弹1.5%至115.99点，倒挂个股也收窄至8只。市场人士认为，AH溢价重新拉大或许意味着A股将迎头赶上其他主要股指。

　　全球表现最差的指数之一

　　上半年远远跑赢全球股市的A股市场，运行到下半场后表现出明显的后劲不足。

　　在经济复苏憧憬的推动下，海外股市7月份以来出现加速上扬走势，道琼斯工业指数7月1日以来累计上涨了16.26%，并于上周四创出9854点的近一年新高；英国富时100指数下半年以来更是上扬20.48%，于上周五创出逾一年新高；香港恒生指数7月以来累计上涨16.84%，也跟随外围于上周四创出13个月新高。

　　但是，上半年大涨62.45%居全球第三的上证指数，由于8月份大幅回调21.81%，9月反弹至60日线下方后又遇到强烈阻力，抵消了7月份的所有涨幅，“下半场”前半段累计下跌了1.31%，为全球表现最差的指数之一。

　　香港著名财经评论员黎伟成表示，近期公布的经济数据及企业业绩，显示出的经济复苏景象，是全球股市持续向好的主要原因。

　　此外，他指出，市场预期各国央行不会过早地收紧货币政策，加上目前低息环境会将促使持有现金的投资者转向投资股市及楼市，而曾被当作“避风堂”的美元走势持续疲弱，也将驱使资金转投股市，这一切都有利于全球股市的进一步上扬。

　　AH溢价指数现回升趋势

　　“而作为全球经济复苏的领头羊，中国内地股市理应如上半年般引领全球股市上扬。”黎伟成指出，“近期，A股因新股密集发行、创业板推出及信贷紧缩担忧等出现大幅调整，但相信这种情况是暂时的，眼下A股估值并未完全反映经济活动回升的幅度，A股随时可能迎头赶上。”

　　“这一轮的反攻或许已经展开”，黎伟成指出，“毕竟，现在无论基本面、技术面还是政策面，A股都具备反弹条件了。而从昨日A股低位回升的走势看，新资金或许已经在进场了。”而从历史走势看， AH股溢价率收缩至20%以内后，A股往往会在随后的时间内，出现一波较大的反攻行情。

　　9月QDII基金继续领跑

　　9月以来，受益于港股和美股持续向上攀升，9月股票型基金涨幅榜最前茅的位置，被9只QDII基金悉数占领。

　　根据天相统计，截至9月17日，涨幅最大的为上投亚太和工银全球，净值分别为 0.587元和0.861 元，周涨幅都达到了2.62%。统计还显示，QDII基金9月以来净值平均上涨幅度超过9%。

　　但与此同时，A股基金却在9月中继续集体下跌。根据银河证券提供的数据，截至9月18日，163只股票型基金的平均周跌幅为0.69%，72只偏股型基金的周跌幅为0.68%。另据统计，九月以来，股票型基金的平均跌幅在1%上下。由此看来，延续8月趋势，QDII在9月的前半月继续跑赢A股基金。