据创业板发审委公告，南京磐能电力科技股份有限公司成为首家遭否的创业板上会企业。预披露材料显示，公司IPO未过关很可能因其盈利能力不足。

　　创业板对上市企业设定两条标准：最近2年连续盈利，最近2年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近2年营业收入增长率均不低于30%。从磐能科技披露的财务数据看，公司适用的“门槛”为前一条。

　　然而，预披露材料显示，2008年，公司净利润相比2007年为负增长。招股书对此解释称，发行人2007年属于免税期，2008年所得税税率为12.50%，根据申报会计师出具的假设不存在所得税费用情况下，发行人2008年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润为3329.28万元，较2007年的2900.82万元增长428.46万元，增幅为14.77%。不过，因税收优惠而勉强“收红”的数据，多少显得难以服众。

　　记者进一步查阅材料发现，磐能科技对退税一直颇为倚重。2006年、2007年、2008年和2009年上半年，公司收到软件产品增值税退税分别为366.4万元、408.5万元、598.7万元和278万元，分别占当期利润总额的13.6%、12.9%、17.3%和14.2%。

　　公司坦言，如果未来国家对软件企业和高新技术企业的税收政策进行调整，特别是2010年后如国家取消对软件企业的增值税优惠政策，将会对公司经营业绩产生重大不利影响。

　　依此推测，公司盈利能力不强和对税率优惠的过分倚重，或是“掉队”的重要原因。