近日，在由汇丰银行中国总部承办的中国人民大学校友会第七届“浦江金融论坛·秋季会议”上，政学各界对围绕海量信贷下的中国经济展开讨论。多位专家提出，海量信贷可能在三五年内形成大规模呆坏账，引发通货膨胀进而导致经济收缩，应引起金融界高度关注。

　　深圳平安银行副行长雷志卫认为，上半年海量信贷出现后,应及时思考是否形成大规模呆坏账的可能，以及是否要再复制四大资产管理公司挽救国有商业银行。“四万亿元人民币投资向国有大企业集中，银行议价能力下降，利差下降，盈利能力下降。由于利率没有市场化，加上只对外资开放银行股权投资，外资已经占有国内金融市场30%左右的份额，对民营资本未开放，一旦出现危机，中国的金融安全没有保障，应该金融界高度关注。”

　　对此，中国人民大学财经学院教授周炜认为，海量信贷通常会在三到五年产生比较大的不良信贷。他建议，应努力改变目前信贷集中投向少数大型国企的局面，将贷款投入分散的主体，增加对中小企业的贷款，以防止将来出现大量不良贷款。同时可不断提高资产证券化水平，防范银行不良贷款率上升。

　　摩根斯坦利亚洲区首席经济学家王庆对此表示，由于存在大量过剩储蓄，资产价格通胀或者资产价格泡沫是中国经济面临的一个中长期问题，政府一定要降低系统杠杆率，将储蓄简单地转化为投资，从而避免系统性风险。

　　与会代表同时对当前利率与汇率政策提出论点。清华大学－布鲁金斯中心主任肖耿认为，长期偏低的实际利率水平导致资产价格的扭曲、资产泡沫、资产泡沫破灭后巨额的全球三角债以及相应的市场恐慌、消费萎缩与失业率上升等问题。对此，上海银监局局长阎庆民认为，长期偏低的实际利率是结果，金融资本膨胀是主要原因。如果不考察资产价格，当前实际利率是合适的。

　　肖耿同时提出，当前应稳定人民币汇率以促进人民币成为国际储备货币，确保实际利率为正值并且与资本的机会成本相对应。王庆亦表示，当前应当继续保持人民币对美元汇率的稳定，防止境外热钱大量涌入，适度开放居民持有境外金融资产以缓解人民币流动性过剩的压力，逐步实现人民币国际化。