昨天央行通过公开市场发行3个月期央行票据300亿元，较上周同期减少100亿元，并暂停了91天期的正回购操作。这可能与本周到期资金量相对较少有关，随着节日长假的临近，机构现金头寸紧张，加上本周新债集中发行，导致资金面短期趋紧。央行通过公开市场继续保持小幅净投放，以保障节日期间流动性需求。

　　银行间二级市场：成交较前一个交易日有所活跃，中长期品种收益率略有上涨，剩余不到2年的央票利率也有1-2bp的涨幅，3m和1y的央票利率在1.32%和1.765%附近；部分新发短融市场有一定的需求，像09铁二股cp02成交在100.11--100.13元左右，较前期上涨了0.03—0.05元，09忠旺cp在100.01元成交，中票的交投依然清淡，以卖盘为主，08平煤mtn1在4.85%成交，aa级的08川化mtn1在4.65%成交；国债和金融债的成交利率略有上调，国债交投较金融债略显活跃，14y的080023在3.935%成交，10y的090023成交在3.47%，7y的090019在3.3%成交，3y的090015在2.28%成交，2.2y的080222成交收益率上涨2bp至2.52%，4.1y的080417在3.14%成交，5y的090211成交在3.54%附近。

　　在经济逐步回暖、通胀预期逐步加大的情况下，债市继续上扬的动力明显有所不足。在继续保持适度宽松货币政策的背景下，债市下跌的空间也有限。总之，当前多空因素处于交织状态，债市短期走势尚难判断。预计节前债市将延续震荡的格局。（刘南）