金融监管求解

　　金融海啸暴发之后，银幕上也掀起一股金融热，各国电影人都希望通过自己的影片，分析造成这场危机的深刻原因。在香港，《窃听风云》提醒人们要警惕金融犯罪；在美国，本周末即将全面上映的《资本主义，一个爱情故事》，则把焦点放在了西方金融市场的体制本身。

　　有关金融海啸的成因以及如何避免未来的危机，金融界的讨论自然更多。摩根资产管理对此则认为，此次危机背后有很多复杂的因素，包括错误的借贷决策、过高的杠杆比率，以及对短期融资及非流动性资产的过高依赖。此外，环球尤其是西方金融监管方面的疏漏，无疑也是重要的成因之一。

　　虽然目前还很难就环球金融监管体系提出一个完整构思，但我们认为以下几点初步建议应当被包括在内。首先，美国需要建立起单一且系统化的金融监管部门，这个部门应当拥有可获得全部相关信息的权限，负责对所有市场、企业及金融工具进行风险评估，并掌握足够权力可采取相关的必要行动。

　　其次，对于可能给金融体系带来重大影响的大型金融机构，应当建立起处理潜在压力的标准程序。大型机构当然可以破产，但这个破产的过程应当有序可控，不能破坏整个金融体系的正常运作。

　　第三，按揭业务必须要接受监管，以确保放贷方及其他市场参与者能够恰当地披露信息，并且彼此职责明确。

　　第四，关于银行资本充足率的标准，尤其是新巴塞尔框架协议，有必要进行修改和补充。新标准应当顾及银行资产的流动性情况，并且避免成为“顺周期式”的标准，亦即要避免在市场景气时放宽，而在相反情况时却收紧。

　　第五，会计操作流程亦需要接受检讨。按市值计价的会计方法虽然合理，但不应该在所有情况以及所有资产类别中都被运用。在部分紧急情况下，假如这种会计规则会不慎对资本市场的正常运作产生影响时，需要有应急方案加以解决。