（3）2007年股权转让
2007年12月15日，北京中科华以2007年10月31日为基准日对西海煤炭进行整体评估，并出具青华评报字【2007】第090号《资产评估报告》。
经青海省政府办公厅《关于青海省投资集团有限公司收购青海省海北州西海投资控股有限责任公司持青海省西海煤炭开发有限公司股权有关事宜的复函》（青政办函【2007】228号）及青海省国资委《关于收购青海省海北州西海投资控股有限责任公司所持青海省西海煤炭开发有限公司股权的批复》（青国资产【2007】230号）批准，青海投资集团以4,088.6872万元收购西海投资持有西海煤炭19.64%股权。该次股权收购完成后，青海投资集团持有西海煤炭100%股权。
2008年1月24日，青海投资集团与西海投资就该股权转让事宜签订《股权收购协议》。2008年3月31日，西海煤炭2007年度股东会审议通过《关于青海省投资集团有限公司收购海北州西海投资控股有限责任公司持有公司股权的议案》。2008年4月3日，西海煤炭完成工商变更登记手续，青海投资集团持股比例为100%。
截至本报告签署日，西海煤炭股权结构未发生变化。
（三）产权控制关系
1、西海煤炭100%股权产权情况
截至本报告书签署日，西海煤炭控制关系图如下：
■
本次发行股份购买资产交易实施前，青海投资集团持有西海煤炭100%股权，权属明晰、不存在股权质押等行为。
2、公司章程、投资协议对拟购买资产交易产生影响的内容
西海煤炭公司章程、投资协议中不存在对发行股份购买资产交易产生影响的内容。
3、西海煤炭原高管人员的安排
西海煤炭原高管人员将全部留任，截至本报告书签署日，公司及青海投资集团不存在对西海煤炭高管人员进行调整的相关计划。
4、西海煤炭不存在影响其独立性的协议或安排
西海煤炭亦不存在让渡经营管理权或收益权等其他影响西海煤炭独立性的协议或安排。
（四）主要资产的权属情况、对外担保情况和主要负债情况
1、主要生产设备、房屋建筑、无形资产
（1）西海煤炭主要房屋及其他建筑物
单位：万元
■
西海煤炭拥有房屋及其他建筑物面积共计28,474.17 平方米，西海煤炭已取得上述房屋、建筑物的《房屋所有权证》。
（2）西海煤炭主要生产设备（账面原值大于100万元）
■
（3）无形资产
西海煤炭拥有的无形资产为土地使用权和采矿权，具体情况如下：
① 土地使用权
截至2008年12月31日，西海煤炭以出让方式取得的土地使用权情况如下表所示：
■
注：上表中刚国用（2003出）字第320号及刚国用（2004出）字第049号两块土地西海煤炭取得成本分别为6.67万元、7.5万元，由于取得成本较低直接计入当期损益，未进行摊销。
此外，2008年8月20日，西海煤炭与青海省海刚察县国土资源局就274,509.80平方米柴达尔矿生产经营用地签订国有土地使用权租赁合同。2008年8月21日，西海煤炭与青海省祁连县国土资源局就62,075.49平方米海塔尔矿生产经营用地签订国有土地使用权租赁合同。上述经营用地租赁面积合计336,585.29平方米，租赁期限十五年。
② 采矿权
截至本报告书签署日，西海煤炭拥有的采矿权如下表所示：
■
注：上表中账面净值为两项采矿权2008年12月31日之账面净值。
A、海塔尔矿
海塔尔矿位于青海省祁连县境内，矿区面积为0.5729平方公里，开采深度为3,600米至3,100米，海塔尔矿井生产规模为60万吨/年。
海塔尔矿拥有完整的煤炭企业生产所需“五证一照”资质证明，包括营业执照、采矿许可证、安全生产许可证、煤炭生产许可证、矿长安全资格证书及煤矿矿长资格证书。
B、柴达尔矿
柴达尔矿位于青海省海北藏族自治区刚察县北部与祁连县相邻的地带，矿区面积为5.7807平方公里，开采深度为3,900米至3,300米，柴达尔矿井生产规模为120万吨/年。
柴达尔矿拥有完整的煤炭企业生产所需“五证一照”资质证明，包括营业执照、采矿许可证、安全生产许可证、煤炭生产许可证、矿长安全资格证书及煤矿矿长资格证书。
2、对外担保情况
截至本报告书签署日，西海煤炭不存在对外担保事项。
3、主要负债情况
根据五联方圆出具的五联方圆审字【2009】07029号审计报告，截至2009年6月30日，西海煤炭总负债为57,968.16万元，流动负债为33,401.47万元，其中短期借款为9,454.44万元；非流动负债为24,566.68万元，其中长期借款为21,000.00万元。
（五）近三年主营业务发展情况
西海煤炭是主要从事煤炭生产、销售的采掘类工业企业，近几年，西海煤炭在保证海塔尔矿及柴达尔矿稳定生产经营的同时，对两矿分别进行了改扩建并对柴达尔矿露头煤层实施综合治理。
1、海塔尔矿及柴达尔矿改扩建
2004年，海塔尔矿60万吨/年改扩建工程开工。2007年7月，工程基本完工，2008年9月，竣工验收，核定煤炭生产能力由9万吨/年增至60万吨/年。
2004年下半年始，柴达尔矿90万吨/年改扩建工程开工，预计将于2009年底完工。
2007年2月12日，青海省国土资源厅与西海煤炭签订《<采矿权出让合同>补充协议》，将先锋煤矿出让予西海煤炭，并将其与柴达尔矿合并统称为“柴达尔煤矿”，所核准柴达尔矿煤炭设计生产能力亦由90万吨/年扩大为120万吨/年。预计柴达尔矿90～120万吨/年改扩建工程将于2010年底完工。
2、柴达尔矿综合治理
柴达尔矿原所有企业曾对该矿露头煤层实施较大规模的露天开采，且未对露天开采后遗留的煤坑采取回填等治理措施，造成煤坑积水严重，从而成为煤炭井下开采的安全隐患。为此，西海煤炭于2005年2月向青海省海北州刚察县国土资源局申请对露天煤坑进行综合治理，以消除安全隐患，并从合理利用和保护资源角度出发，回收露采和井采之间需保留的安全支撑煤柱以外的煤炭资源。
2005年3月17日，刚察县国土资源局下发刚政土字（2005）8号批文，同意《西海煤炭柴达尔井田露天采坑综合治理方案》。2005年5月10日，青海省国土资源厅下发青国土资环函【2005】45号批文，同意《西海煤炭柴达尔井田露天采坑综合治理方案》。近年来，西海煤炭持续投入自有资金对露天煤坑实施综合治理。
近三年及一期，随着西海煤炭改扩建项目的推进及柴达尔矿露头煤层综合治理的实施，西海煤炭煤炭产能及产销量不断提高，2006年、2007年、2008年及2009年1-6月西海煤炭煤炭产量分别为78.16万吨、102.41万吨、150.12万吨及70.95万吨，煤炭销量分别为75.75万吨、97.62万吨、150.36万吨及75.89万吨。其中，2006年、2007年及2008年西海煤炭产量占青海省煤炭总产量的份额分别约为13.21%、11.64%、12.71%。
（六）最近两年及一期经审计主要财务指标
根据五联方圆出具的五联方圆审字【2009】07029号审计报告，最近两年及一期西海煤炭经审计主要财务数据及指标如下：
1、西海煤炭资产负债表主要财务数据
单位：万元
■
2、西海煤炭利润表主要财务数据
单位：万元
■
3、西海煤炭主要财务指标
■
（七）西海煤炭最近三年资产评估、交易、增资情况
1、2006年增资
2006年4月28日，西海煤炭2005年度股东会议审议通过《关于增资扩股的议案》，决定新增资本8,299.72万元，其中青海投资集团以现金增资8,091.02万元，西海投资以铁路专用线及供水系统等实物资产作价208.7万元增资，并约定上述增资应于2008年4月28日前缴足。
2007年6月28日，北京中科华以2007年5月25日为评估基准日对西海投资认缴增资的实物资产进行评估，并出具青华评报字【2007】第034号《资产评估报告书》。
2007年8月6日，五联方圆出具五联青验字【2007】第059号《验资报告》对上述增资进行了审验。
2007年10月25日，西海煤炭完成工商登记变更，注册资本变更为20,022.45万元，实收资本为20,022.45万元。
2、2007年股权转让
经青海省政府办公厅《关于青海省投资集团有限公司收购青海省海北州西海投资控股有限责任公司持青海省西海煤炭开发有限公司股权有关事宜的复函》（青政办函【2007】228号）及青海省国资委《关于收购青海省海北州西海投资控股有限责任公司所持青海省西海煤炭开发有限公司股权的批复》（青国资产【2007】230号）批准，青海投资集团以4,088.6872万元收购西海投资控股有限责任公司持有西海煤炭19.64%股权，该次收购完成后，青海投资集团持有西海煤炭100%股权。
北京中科华以2007年10月31日为基准日使用资产基础法（即成本法）对西海煤炭进行整体评估，并出具青华评报字【2007】第090号《资产评估报告》，其中对西海煤炭拥有的采矿权以及土地使用权均依据账面值进行评估。
该次股权转让系青海省国资系统内部股权调整行为，股权转让定价已经青海省国资委及青海省人民政府批准确认。
三、关于西海煤炭资产评估结果及评估方法的说明
北京中科华受青海投资集团委托，以2008年12月31日为基准日对西海煤炭整体资产进行评估，并出具中科华评报字（2009）第P013号评估报告。本次评估的目的是确定以2008年12月31日为评估基准日的西海煤炭100%股权公允价值,从而为公司发行股份购买资产交易提供定价依据。北京中科华对纳入评估范围的资产采用资产基础法进行评估，并采用收益法对评估结果进行整体验证。
（一）资产基础法评估结果及评估方法的说明
以2008年12月31日为基准日，西海煤炭具体评估结果如下表所示：
单位：万元
■
1、应收账款和其他应收款评估情况
应收款和其他应收款的评估结果如下表所示:
单位：万元
■
截至2008年12月31日，西海煤炭应收账款、其他应收款累计计提坏账准备金额分别为49.08万元、459.02万元，根据评估操作规范，北京中科华未发现西海煤炭上述应收款项存在明显不可收回迹象，故将上述应收款项减值准备评估为零。因此，上述应收款项分别评估增值49.08万元和459.02万元。
2、存货评估情况
西海煤炭存货的评估结果如下表所示:
单位：万元
■
西海煤炭存货增值主要系产成品增值所致。西海煤炭产成品——原煤属于畅销产品，其评估值根据销售收入减去销售费用、全部税金后确定。以2008年12月31日为基准日，西海煤炭原煤不含税销售平均单价约为170元/吨，其账面单位成本为124元/吨，考虑销售费用及全部税金后，产成品评估值为1,861.99万元，评估增值279.06万元，增值原因为煤炭市场价格高于账面成本。
3、固定资产评估情况
西海煤炭固定资产的评估结果如下表所示:
单位：万元
■
西海煤炭固定资产评估采用重置成本法进行，其公式为：评估值＝重置成本×成新率
西海煤炭固定资产增值主要系机器设备增值所致。西海煤炭机器设备增值主要原因为部分设备购置价上涨以及西海煤炭计提的折旧年限与资产评估耐用年限不一致。
4、土地使用权评估情况
根据北京中科华出具的中科华评报字（2009）第P013号评估报告引用的中土地源出具的中土地源【2009】青评字第006号、007、008《土地评估报告》，西海煤炭土地使用权评估值为338.54万元，较账面值25.04万元增值313.49万元，增值率为1,251.75%，增值主要原因包括：
（1）西海煤炭因取得本次所评估的土地使用权较早，取得成本较低，西海煤炭三宗土地原始取得成本分别为6.95元/平方米（约合0.46万元/亩）、3.41元/平方米（约合0.23万元/亩）、50元/平方米（约合3.33万元/亩）。
（2）根据中华人民共和国国土资源部（以下简称“国土资源部”）关于发布实施《全国工业用地出让最低价标准》的通知（国土资发【2006】307号），本次评估时，上述工业用地的土地等级为十五等，基准地价为60元/平方米（约合4.00万元/亩）。
因此，本次拟购买资产中土地评估增值率较大。
5、采矿权评估情况
本次海塔尔矿、柴达尔矿采矿权由青海金石评估，并分别出具青金石评报字(2009)第001号《西海煤炭海塔尔煤矿采矿权评估报告书》、青金石评报字(2009)第002号《西海煤炭柴达尔煤矿采矿权评估报告书》，相关评估结果由北京中科华所出具的西海煤炭整体评估报告予以引用。海塔尔矿、柴达尔矿采矿权评估结果如下：
单位：万元
■
（1）关于采矿权评估方法的说明
海塔尔矿生产能力为60万吨/年，属正常生产矿山，该矿山已通过精查(地质勘查阶段划分又称勘探程序，是根据地质工作探索性的特点，以及煤田地质勘探与煤炭工业建设程序相适应的原则而划分的。通常分为找煤、普查、详查、精查四个阶段。精查一般在矿区开发总体设计的基础上进行，主要任务是为矿山初步设计提供地质资料，其成果要满足选择井筒、水平运输巷、总回风巷的位置和划分首采区的需要，保证井田境界和矿井设计能力不致因地质情况不准而发生重大变化，保证不致因煤质资料不准而影响煤的既定工业用途。)，并提交一定的资源储量。柴达尔矿处于边生产边改扩建阶段，其储量核算报告已通过青海省矿产资源管理委员会办公室审核，并已委托兰州煤炭设计研究院编制《青海省西海煤炭开发有限责任公司柴达尔矿90～120万吨/年改扩建初步设计说明书》，柴达尔矿90万吨/改扩建工程预计将于2009年底完工，120万吨/年改扩建工程预计将于2010年底完工。
根据评估目的和采矿权的具体特点，委托评估的采矿权具备一定的规模、具有独立获利能力并能测算，海塔尔矿及柴达尔矿采矿权地质研究程度较高，资料齐备可靠，该等报告及数据基本达到采用折现现金流量法评估的要求。由此，根据国土资源部颁布的《探矿权采矿权评估管理暂行办法》、《矿业权评估指南》及《矿业权评估收益途径评估方法修改方案》的规定，海塔尔矿、柴达尔矿采矿权评估均采用折现现金流量法（收益法之一）。
（2）关于采矿权评估参数选择的说明
海塔尔矿、柴达尔矿采矿权本次评估采用的主要参数如下:
■
注：因柴达尔矿目前处于扩建期，柴达尔矿2009年、2010年的经营成本费用分别为138.91元/吨、105.82元/吨，2011年～2036年的经营成本费用为103.45元/吨。
① 评估利用的可采储量
根据《西海煤炭海塔尔煤矿可行性研究报告补充修改说明书》、《青海省矿产资源储量简表》（青海省国土资源厅），截至2008年12月31日，西海煤炭海塔尔矿可采储量为2,366.03万吨，矿山服务年限为28.17年，矿山剩余服务年限为25年又3个月，即海塔尔矿评估年限为自2009年1月起至2034年3月。经测算，海塔尔矿评估利用可采储量2,121万吨(评估利用可采储量=矿山可采储量×（矿山剩余服务年限/矿山服务年限）)。
依据青海省煤炭地质105勘探队2003年10月编制的《青海省刚察县热水煤矿区柴达尔井田储量核算报告》、《青海省刚察县热水煤矿区柴达尔井田先锋矿储量核算报告》、青海省矿产资源管理委员会办公室对上述储量核算报告出具的《评审意见书》（青矿管委办核字【2003】11号、12号），截至2008年12月31日，西海煤炭柴达尔矿可采储量为7,360.08万吨，矿山服务年限为47.5年，矿山剩余服务年限为28年，即柴达尔矿评估年限为自2009年起至2036年。经测算，柴达尔矿评估利用的可采储量为4,290万吨。
② 生产能力
海塔尔矿采矿许可证载明的生产规模为60万吨/年，煤炭生产许可证载明的生产能力为60万吨/年，因此，海塔尔矿评估采用的生产能力为60万吨/年。
柴达尔矿采矿许可证载明的生产规模为120万吨/年，但目前仍处于改扩建阶段。柴达尔矿90万吨/年改扩建工程将于2009年底完成竣工验收并正式投产，预计柴达尔矿90～120万吨/年改扩建工程将于2010年底完成竣工验收并正式投产。因此，柴达尔矿评估采用的生产能力如下表所示：
单位：万吨/年
■
③ 服务年限
服务年限的计算公式为：
矿山服务年限=（矿山可采储量÷矿山年生产能力）×储量备用系数
依据上述公式，海塔尔矿、柴达尔矿的服务年限分别为28.17年和47.5年。
④ 原煤销售价格
根据西海煤炭提供的产品销售价格并经市场询价，本次采矿权评估采用原煤市场销售价格，2008年青海省原煤市场不含税销售价为148～250元/吨之间，根据市场价格及趋势，本次评估海塔尔、柴达尔煤矿产品销售价格取值为174元/吨（不含税价）。
⑤ 固定资产投资估算
因海塔尔矿系正常生产矿井，海塔尔矿评估采用评估基准日海塔尔矿已形成的固定资产投资净值作为评估采矿权采用的固定资产投资。截至2008年12月31日海塔尔矿固定资产投资净值为18,729.39万元。柴达尔矿处于边生产边改扩建阶段，柴达尔矿固定资产投资为46,475.62万元，其中2009年投入35,227.92万元（含在建工程），2010年投入11,247.70万元。
⑥ 成本费用
本次采矿权评估依据《西海煤炭海塔尔矿可行性研究报告补充修改说明书》、《西海煤炭柴达尔矿90～120万吨/年改扩建初步设计说明书》、海塔尔矿、柴达尔矿2008年度相关财务资料综合分析，确定采矿权评估各种产品单位成本费用。经确定：
海塔尔矿的总成本费用和经营成本费用分别为124.68元/吨和99.35元/吨；
柴达尔矿2009年的井工总成本费用和经营成本费用分别为179.24元/吨和138.91元/吨，2010年的井工总成本费用和经营成本费用分别为129.24元/吨和105.82元/吨，2011年～2036年的井工总成本费用和经营成本费用分别为124.76元/吨和103.45元/吨。
⑦ 折现率
根据国土资源部2006年7月10日发布的《关于实施<矿业权评估收益途径评估方法修改方案>的公告》（2006年第18号公告），采矿权评估折现率均取8%。
6、其他
西海煤炭其他资产、负债项目均未发生增值和减值。
（二）收益现值法评估结果
根据北京中科华出具的中科华评报字（2009）第P013号评估报告，以2008年12月31日为基准日，西海煤炭收益现值法评估结果如下表所示：
单位：万元
■
收益现值法评估重要参数包括未来收益、折现率以及收益年限。上述参数具体情况分析如下:
1、未来收益
根据2004～2008年过去五年的生产及经营情况，预测2009～2013年西海煤炭的未来收益如下表所示：
单位：万元
■
具体分析如下：
（1）营业收入
根据2004～2008年过去五年的生产及经营情况，预测2009～2013年西海煤炭的营业收入如下表所示：
■
（2）营业成本
根据2004～2008年过去五年的生产及经营情况，预测2009～2013年西海煤炭的营业成本如下表：
■
（3）营业税金
根据2004～2008年过去五年的生产及经营情况，预测2009～2013年西海煤炭的营业税金，主要包括资源税、城市建设维护税、教育费附加、地方教育费附加及自用煤税金附加如下表所示：
单位：万元
■
（4）营业费用、管理费用及财务费用
根据2004～2008年过去五年的生产及经营情况，预测2009～2013年西海煤炭的三项费用如下表所示：
单位：万元
■
（5）所得税
根据青海省地方税务局青地税发【2004】368号文《关于下达全省审核确认减按15%税率缴纳企业所得税（第八批）企业名单通知》的规定，西海煤炭自2001年至2010年按15%的税率征收企业所得税，2011年起按25%税率征收企业所得税。
（6）资本性支出、折旧及摊销
西海煤炭海塔尔矿已稳定达产60万吨/年，评估年限中不存在较大规模资本性支出。柴达尔矿为边生产边进行改扩建矿山，柴达尔矿90万吨/年改扩建预计2009年底完成，90～120万吨/年改扩建预计2010年底完成，后续评估年限中存在较大规模资本性支出。
根据《柴达尔矿90～120万吨/年改扩建项目初步设计说明书》确定的固定资产投资和90万吨/年改扩建项目竣工后的固定资产增加率调整计算， 2009年和2010年西海煤炭固定资产投资分别为4,462.25万元和10,411.93万元。此外，根据预测年度借款与还款额，西海煤炭2009年及2010年偿还有息债务分别为5,000万元、5,000万元。
依据上述情况，预测2009～2013年西海煤炭的折旧和摊销情况如下表所示：
单位：万元
■
2、折现率
折现率是未来预期收益换算成现值的比率。按照期望报酬率原则确定适用的折现率或资本化率是资产评估中进行收益现值法还原的主要方法。期望报酬原则要求根据现时的资本市场特征，按照这个市场所决定的实际资产报酬率、投资机会成本来决定适用的折现率或资本化率。企业股东权益适用的折现率表达为：
折现率＝无风险报酬率＋风险报酬率+公司特有风险
（1）无风险报酬率
无风险报酬率为评估基准日即期的长期国债利率换算为一年期一次付息利率。本次评估中，无风险报酬率为评估基准日即期的中长期国债利率换算为一年一次付息利率。该评估报告确定无风险报酬率为5.44%。
（2）行业风险报酬率
行业风险报酬率采用行业净资产收益率，其加权平均值可通过查阅部分煤炭企业上市公司的净资产利润率获得，部分煤炭企业上市公司近三年平均的净资产收益率为11.19%，减去无风险报酬率后，评估确定行业风险报酬率为5.75%。
（3）特有风险报酬率
西海煤炭所属行业主要是煤炭的开采业，因近几年国家对煤炭的的销售价格基本放开，相关行业的风险因素体现在行业风险报酬率中。目前生产经营正常，因此西海煤炭的特有风险主要表现在经营管理风险，经综合确定西海煤炭的特有风险为1.5%。
因此，此次收益现值法采用的折现率为上述三者之和，即12.69%。
3、收益年限
因“西海煤炭”的营业期限受矿山服务年限限制，目前海塔尔和柴达尔矿山服务年限均在28～43年，剩余生产年限为28年左右，本次评估视同企业为永久续存，确定评估收益年限为永续期。
（三）评估结果差异原因及评估方法选择
根据北京中科华出具的中科华评报字（2009）第P013号评估报告,根据资产基础法，纳入本次评估范围的整体资产在评估基准日持续经营条件下的评估价值为人民币49,599.15万元；根据收益现值法, 纳入本次评估范围的整体资产在评估基准日持续经营条件下的评估价值为人民币50,415.93万元。
考虑评估对应的经济行为是资产重组，且所使用的采矿权带来的净收益无法准确核算，因此本次选用资产基础法评估结果作为最终评估结论,采用收益法进行整体验证。
综上，本次拟购买资产的依据资产基础法的评估价值为49,599.15万元。
四、本次拟购买资产行业分析与经营情况
（一）煤炭行业分析
1、煤炭行业基本情况
（1）行业管理
国家发展与改革委员会负责拟定煤炭行业能源发展规划、拟定并组织实施产业政策和价格政策；国家煤矿安全监察局负责安全监察；中国煤炭工业协会负责行业标准的制定。
《中华人民共和国煤炭法》和《中华人民共和国矿产资源法》为煤炭行业基础性法规及政策。
企业进行探矿，必须拥有《探矿权资格证》；进行煤炭采掘必须拥有《采矿许可证》、《安全生产许可证》、《煤炭生产许可证》、《营业执照》、《矿长资格证书》及《矿长安全资格证》；进行煤炭销售的企业必须拥有《煤炭经营资格证书》。
（2）行业准入
① 资源壁垒
煤炭行业属典型的能源生产行业。煤炭资源具有明显的地域性、不可再生性特征，任何煤炭生产行业的投资主体，必须取得煤炭资源的开发权。
② 行政许可壁垒
任何企业进行煤炭生产、加工及销售必须证照齐全，达到有关法律、法规等规定的各项安全条件。
此外，煤炭生产必须符合国家和地区的能源发展规划，依据我国《煤炭工业发展“十一五”规划》，“新增煤炭产量以大型煤矿为主，中型煤矿为辅。压减小型煤矿产量，严格限制煤矿超能力生产。”
③ 技术壁垒
随着国家对煤炭政策的调整，煤炭行业正逐步由劳动密集型向技术密集型转化。采煤、掘进和安全等方面的主要技术对煤炭生产企业具有重要意义。
（3）行业竞争格局
根据中华人民共和国国家发展和改革委员会（以下简称“国家发改委”）《煤炭工业发展“十一五”规划》，目前中国煤炭行业市场集中度较低，2005年全国小型煤矿共20,000家，年产千万吨以上的煤炭企业31家，年产3,000万吨以上的企业10家，年产5,000万吨以上的大型煤炭生产企业5家，亿吨级特大型煤炭企业集团2家。大中型煤炭企业产量占全国产量的比例为约54%，小型煤矿产量占全国产量的46%。
（4）行业供求状况
根据国家发改委《煤炭工业发展“十一五”规划》，综合考虑经济结构调整、技术进步和节能降耗等因素，预测2010年全国煤炭需求总量为26亿吨。电力、钢铁工业用煤继续快速增长，建材工业用煤基本维持不变，煤化工产业成为新的增长点。
2003年，我国煤炭生产总量为16.67亿吨，消费总量为15.79亿吨；2007年，我国煤炭生产总量为25.36亿吨，消费总量为25.80亿吨。生产总量年复合增长率为11.06%，消费总量年复合增长率为13.06%，需求增速高于供给增速。我国2003年～2007年煤炭产销情况详见下图：
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注：以上数据来源于WIND资讯。
2、影响煤炭行业发展主要因素
（1）有利因素
① 煤炭资源在我国资源结构中占有重要地位
截至2007年底，煤炭资源分别占我国一次能源生产及社会消费总量的76%和69%，是我国最主要的能源之一，在未来相当长的时期内，煤炭仍将在我国能源结构中占据重要地位。
② 政策环境改善
《中华人民共和国煤炭法》和《国务院关于促进煤炭工业健康发展的若干意见》等一系列行业配套法规和政策措施的实施，财税政策的深化改革，铁路和港口建设的加快，为煤炭工业发展营造了良好的条件。
③ 煤炭需求持续增长
依据国家“十一五”发展规划，“十一五”期间我国国民经济预期平均增速为7.5%，另据统计，我国煤炭消费与经济增长的相关系数为0.5～0.6，由此测算我国煤炭需求在“十一五”期间将保持年均3.75～4.5%的增速。持续稳定的经济增长为煤炭行业的发展创造了良好的外部条件。
④ 市场化定价有利于增强企业的盈利能力
2006年12月，国家发改委下发《关于做好2007年跨省区煤炭产运需衔接工作的通知》，要求加快建立统一开放、竞争有序的现代煤炭市场体系，自此煤炭价格走向开放。煤炭价格的市场化，加强了煤炭企业向下游企业的价格谈判能力，有利于增强煤炭企业的盈利能力。
（2）不利因素
① 煤炭生产的安全性问题
煤炭生产企业为地下开采作业，存在瓦斯、水、顶板、帮板、火等安全生产隐患，安全生产事故的发生将直接影响到企业的正常生产运行。
② 环保约束日益增强
据统计，我国燃煤排放物中二氧化硫排放量位居世界第一，二氧化碳排放量为世界第二（资料源于《2006中国能源发展报告》）。依据《燃煤二氧化硫排放污染防治技术政策》( 环发【2002】26号)，我国目前燃煤二氧化硫排放量占二氧化硫排放总量的90%以上。随着世界经济的不断发展，各国对于环境保护的重视程度也日益提高，我国对于污染型企业的环保约束也在不断增强。为推动能源合理利用、经济结构调整和产业升级，控制燃煤造成的二氧化硫大量排放，国家或将制定新的能源产业政策，这将对煤炭生产企业构成影响。
③ 煤炭消费需求增速放缓
受出口下降、宏观调控等因素影响，我国煤炭相关产业产品产量下降，煤炭市场需求增速减缓。2008年四季度，煤炭供需形势与前三季度相比已发生较大变化。受火电发电量下降、钢铁产量走低、高耗能产品价格大幅下降、煤化工行业煤炭需求增长受限等因素影响，煤炭整体消费需求短期内呈进一步放缓趋势。
（二）煤炭产品市场状况
1、青海省内煤炭市场情况
随着西部大开发战略的实施，青海省煤炭生产规模迅猛发展，己成为全省重点工业产业，煤炭产业正在向煤电、煤焦、煤化工一体化方向发展，发展前景广阔。根据《青海省能源发展“十一五”规划》，2005年青海省煤炭实际生产总量约555万吨，消费量约705万吨。预计2010年生产能力可突破2,000万吨，预计产量为1,500万吨，消费量为2,010万吨，煤炭供需缺口扩大为510万吨。2003年～2007年青海省煤炭供求情况如下图所示：
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注：以上数据源于《2007青海统计年鉴》。
2、国内主要地区动力煤价格走势
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注：数据来源于WIND资讯，以上动力煤价格均为秦皇岛动力煤含税平仓价。其中，大同优混指大同地区发热量为6,000千卡/千克的动力煤，山西优混指山西省发热量为5,500千卡/千克的动力煤，普通混煤为发热量4,000千卡/千克的动力煤。
在需求的强力拉动下，近十年来尤其是自2004年以来国内煤炭价格进入大幅上涨阶段。2008年度，国内煤炭价格出现较大幅度震荡，煤炭价格第三季度达到历史高点（山西优混最高价近1,000元/吨），但在国内经济周期下行及全球金融危机双重影响下，煤炭价格第四季度出现了较大幅度回落。2008年12月份以来，国内煤炭价格逐步企稳并出现一定幅度反弹。总体来看，自2004年以来国内煤炭价格稳步运行在上行通道内，2009年1月份国内煤炭价格较2004年1月份上涨约100%。
（三）西海煤炭行业地位及竞争优势
1、西海煤炭行业地位
2006年～2008年西海煤炭煤炭产量分别为78.16万吨、102.41万吨、150.12万吨，占青海省煤炭总产量的份额分别约为13.21%、11.64%、12.71%，为青海省最大的煤炭生产销售企业。随着西海煤炭产量稳步提升，西海煤炭仍将保持当前所处行业地位。
2、西海煤炭的竞争对手
鉴于青海省煤炭行业的区域性特征较强，西海煤炭的主要竞争对手位于青海省内。西海煤炭目前主要竞争对手为青海煤业集团有限责任公司、青海庆华矿业有限责任公司、青海省义海能源有限责任公司、青海省奥凯煤业发展集团有限责任公司、青海江仓能源发展有限责任公司等。
此外，青海投资集团鱼卡煤矿开发项目、青海庆华矿业有限责任公司木里矿区、河南义马煤业(集团)青海省义海能源有限责任公司木里矿区、青海紫金矿业煤化有限责任公司木里矿区、青海焦煤产业集团有限责任公司木里矿区等7个大型矿井正在建设中。上述项目建成投产后，将成为西海煤炭潜在的竞争对手。其中，青海投资集团鱼卡煤矿目前尚在处于项目前期阶段，青海投资集团已就鱼卡煤矿开发项目投产后可能产生的同业竞争做出可行的安排。（详见本报告书“第十三章 本轮交易对公司同业竞争和关联交易的影响 一、同业竞争”）
3、西海煤炭竞争优势
（1）成本优势
西海煤炭海塔尔矿、柴达尔矿均拥有煤炭产品装卸的独立站台，低廉的铁路运输成本使西海煤炭具备较强的价格竞争优势。
（2）安全管理优势
西海煤炭海塔尔矿、柴达尔矿矿区位于海拔3,000米～4,000米之间，采矿作业面主要集中在海拔3,300米以上矿层，高海拔地区干燥缺水的地理条件决定了矿井开采作业面发生透水事故的可能性极低。此外，海塔尔矿、柴达尔矿采矿工作面瓦斯涌出量均低于国家《煤矿安全规程》规定的瓦斯排放标准，属低瓦斯煤矿，矿山发生瓦斯安全事故的风险较低。
此外，西海煤炭已建立了一系列严格安全生产制度，责任到人，层层负责，完善的安全生产制度及良好的安全生产地理条件为西海煤炭的生产提供了稳定的安全保障。
近三年，西海煤炭各项安全生产指标均符合煤炭相关安全生产监督管理部门规定。2009年2月2日，青海煤炭安全监察局出具西海煤炭近三年守法证明：“西海煤炭认真执行《安全生产法》、《矿山安全法》等安全生产法律法规，近3年内未发生因违反安全生产法律法规而被我局行政处罚的情形。青海省煤矿安全监察局关于西海煤炭有关事宜的证明。”
（四）西海煤炭主要产品
依据国家产品分类标准GB5751-86，西海煤炭所属海塔尔矿主要煤种属不粘煤，按用途分类属动力煤。产品主要技术经济指标为：水分为8.90%、灰分为19.79%、挥发分Vr为34.04%、含矸率为1%、发热量为22.50兆焦/千克(约合5,383千卡/千克)。
依据国家产品分类标准GB5751-86，西海煤炭所属柴达尔矿主要煤种有不粘煤、贫煤，按用途分类属动力煤。产品主要技术经济指标为：水分为6.32%、灰分为17.67%、挥发分Vr为20.24%、含矸率为1.20%、发热量为25.37兆焦/千克(约合6,069千卡/千克)。
西海煤炭动力煤产品主要应用范围包括：发电、蒸汽机车、建材、工业锅炉、冶金及民用等。
（五）西海煤炭煤炭生产工艺流程图
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注：末煤是指在煤矿生产中较细粒的煤，通常粒度小于50毫米；块煤是指经简单筛选后剩下的大块的煤,通常粒度大于50毫米；矸石通常是指煤矿伴生废石，即在掘进、开采和洗煤过程中排出的固体废物。
（六）经营模式
1、采购模式
西海煤炭实行专业化的采购模式，下设物资设备部负责主要生产原材料的采购及辅料、生产设备、材料的采购。
西海煤炭建立了较为完善的供应商筛选机制，每年对供应商的产品品质、服务质量等方面进行评判，对供应商进行长期、有效的管理。
油料是公司最主要原料，西海煤炭通过与中国石油天然气股份有限公司青海分公司建立长期合作关系，保证了生产所必需油料的质量和数量。
西海煤炭电力主要来源于青海省电力公司。
2、生产模式
西海煤炭由生产技术部负责编制年度、季度、月度的生产计划，各煤矿分公司负责执行该生产计划；生产技术部负责生产计划执行过程中的协调，各煤矿分公司将生产情况反馈给生产技术部，由后者对生产计划进行调整。
3、销售模式
西海煤炭主要产品为动力煤，产品主要用于供应桥头铝电、青海华电大通发电有限公司（以下简称“华电大通”）青海省内火力发电企业、水泥生产企业等。主要采取向客户直接销售的销售模式，产品销售业务由市场部统一协调安排。
（七）西海煤炭销售情况
1、西海煤炭近三年产量及销量具体数据
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2、主要销售客户情况
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3、西海煤炭关联销售客户及最终实现销售情况
西海煤炭生产的产品为动力煤，关联销售对象为桥头铝电及华电大通（关联交易相关安排详见本报告书“第十三章 本轮交易对公司同业竞争和关联交易的影响 二、关联交易”）。近三年，西海煤炭向桥头铝电及华电大通销售煤炭金额占总销售金额情况如下：
单位：万元
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（八）西海煤炭采购情况
1、西海煤炭2006年、2007年及2008年主要原材料和能源
西海煤炭2006年、2007年及2008年主要原材料和能源为油料(包括柴油和汽油，主要为柴油)、火工品（包括炸药、雷管和导爆索，主要为炸药）和坑木。相关资料如下：
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报告期内，主要原料柴油、炸药及坑木的价格均有所上涨。其中，受国际石油价格上涨影响，柴油价格的涨幅最为明显，2008年均价较2007年上涨72.15%。
2、主要供应商情况
西海煤炭主要原材料为油料、火工品及木材等，近三年西海煤炭向前五名供应商采购情况如下：
单位：万元
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（九）安全生产、环境保护及质量控制情况
1、安全生产
西海煤炭拥有完整的管理制度和安全技术操作规程，建立了完善的职业安全管理体系，具体如下：
设立完备的安全组织机构：成立有安全生产管理委员会，委员会成员由董事长、总经理、党委书记、主管安全副总经理、其他领导成员、各部室负责人等组成；委员会下设安全生产监察部，负责处理日常工作。各矿成立相应的安全管理体系，负责本单位安全工作的具体实施和检查、管理。
董事长为西海煤炭第一安全生产责任者，总经理统一部署安全生产工作，下设专管安全的副总经理一人，设立安全监察部全面负责矿山生产安全监察工作；在基层，西海煤炭在各井采、支护、运输、炸药储存及运输、工程、原料等安全生产环节设有专职安全监察员，其他单位设有兼职安全监察员，同时各班组也设有安全区域值班负责人。
建立健全各职能部门安全生产责任制及相关的安全生产管理制度。包括：《安全生产责任制》、《安全生产管理制度》、《安全目标管理制度》、《安全教育及培训制度》、《入井人员安全管理制度》、《安全监督检查制度》、《瓦斯检测填报制度》、《矿井通风管理制度》、《瓦斯管理制度》、《矿井防尘措施制度》、《防火制度》、《火工品管理制度》、《入井检身和出井人员清点制度》、《安全隐患排查及报告制度》、《机电设备（器材）检查维修管理制度》、《领导、矿领导、生产经营管理人员带班、值班制度》、《安全技术措施项目及费用管理制度》、《安全生产办公会议制度》、《安全技术规程措施审批制度》、《事故管理制度》、《事故调查制度》、《安全责任追究制度》、《安全生产保证制度》、《安全生产奖惩制度》、《事故处罚办法》、《职工卫生与职业病管理制度》等。上述制度措施的安排，监督并保障了西海煤炭的安全生产。
近三年，西海煤炭各项安全生产指标均符合煤炭相关安全生产监督管理部门规定。2009年2月2日，青海煤炭安全监察局出具西海煤炭近三年守法证明：“西海煤炭认真执行《安全生产法》、《矿山安全法》等安全生产法律法规，近3年内未发生因违反安全生产法律法规而被我局行政处罚的情形。青海省煤矿安全监察局关于西海煤炭有关事宜的证明。”
2、环境保护
西海煤炭严格遵守国家及地方环境保护法律法规及规章制度，同时依照国家相关环境保护法律法规之规定配套并制订各项环境保护管理制度。其中，西海煤炭严格执行的《青海省西海煤炭开发有限责任公司环境保护管理制度》，为西海煤炭污染治理与控制、污染物达标排放和污染物排放总量控制、污染源调查、环保设施运行效率、环境质量状况、污染事故调查、环境管理目标责任制完成情况环境评价和预测发挥了极其重要的作用。
为保护和改善矿区环境，加强对污水处理设施运行的监督管理，保障污水处理设施正常运行，根据矿区实际情况，西海煤炭制定并严格执行了《污水处理系统管理制度》。
依据《中华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国安全生产法》、《国家突发公共事件总体应急预案》、《国家突法环境事故应急预案》及相关法律、行政法规之规定。为建立健全环境污染事故应急机制，提高应对涉及公共危机的突发环境污染事故的能力，维护社会稳定，保障公众生命健康和财产安全，保护环境，西海煤炭制定并严格执行《青海省西海煤炭开发有限责任公司环境污染事故应急预案》。
2008年12月31日，青海省环境保护局出具西海煤炭近三年守法证明：“西海煤炭最近三年内，未发生过重大环境污染事故，不存在污染物排放超标、违规排放等情形。新建项目均已按照“三同时”("三同时"制度，是指新建、改建、扩建项目和技术改造项目以及区域性开发建设项目的污染治理设施必须与主体工程同时设计、同时施工、同时投产的制度。)的规定，履行了环境影响评价的审核批准程序，不存在因违反与环境保护相关法律、法规、规范性文件的规定而被我局行政处罚之情形。”
2009年4月9日，青海省环境保护厅出具《关于青海省西海煤炭开发有限责任公司环保核查结果的函》（青环函【2009】22号），同意通过环境保护核查。
3、产品质量控制情况
西海煤炭已建立《煤质验收员管理制度》，该制度制定了严格的煤炭产品质量验收标准。
同时，西海煤炭还制定有《工程部工程质量监督管理制度》，对于施工的每一项工程每月进行一次验收，验收员严格按设计标准进行检查；工程部人员发现不符合设计要求的工程，坚决给予返工；工程部发现不符合设计要求的材料、设备或假冒伪劣产品在工程中使用时，坚决清退、不予付款，并且索赔其所造成的损失。
2008年12月31日，青海省经济委员会经济运行局出具西海煤炭近三年质量控制情况守法证明：“西海煤炭认真执行国家有关煤炭经营方面的法律、法规、规范性文件。最近三年不存在违反与煤炭经营相关法律、法规、规范性文件的规定而被我委行政处罚之情形。”
（十）主要固定资产、无形资产、专利权和特许经营权情况
该部分内容详见本报告书“第五章 拟购买资产 二、拟购买资产相关情况（四）主要资产的权属情况、对外担保情况和主要负债情况 1、主要生产设备、房屋建筑、无形资产”。
五、其他与拟购买资产相关需说明的情况
（一）资产许可使用情况
截至本报告书签署日，西海煤炭不存在许可他人使用自身资产的情况，也不存在作为被许可人使用他人资产的情况。
（二）债权债务的转移
公司发行股份购买资产事宜不涉及债权债务的转移。
（三）西海煤炭与上市公司会计政策和会计估计差异
西海煤炭与上市公司会计政策和会计估计无重大差异。
第六章 拟出售资产
一、拟出售资产基本情况
公司选矿厂地处青海省海西州茫崖行政委员会老茫崖，距西宁市约1,200公里。本次拟出售资产为公司选矿厂相关资产，主要包括房屋建筑物、机器设备和土地使用权等，具体情况如下表：
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上述资产中不存在设定担保、抵押、质押及其他限制转让的情况。本次资产出售交易标的不存在涉及该项资产的诉讼、仲裁或司法强制执行及其他重大争议事项。
二、拟出售资产最近三年运营情况
公司本次拟出售的天青石选矿厂资产主要为公司3万吨/年碳酸锶生产项目提供原料筛选，并不直接产生收益，因地处偏远荒漠，生产用电价格高，以及碳酸锶市场长期持续低迷，公司碳酸锶生产线处于未达产状态。因此，天青石选矿厂资产最近三年基本处于闲置状态。
三、资产出售对碳酸锶生产的影响
公司碳酸锶原生产工艺主要包括天青石原矿开采、选矿及化工处理等主要流程，具体如下图所示：
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注1：硫酸锶（SrSO4）含量超过55%的原矿；
注2：硫酸锶（SrSO4）含量为30～55%的原矿；
注3：虚框部分为天青石选矿厂所涉及的工艺流程。
如图所示，天青石选矿厂主要用于公司低品位原矿的筛选提炼，本次天青石选矿厂资产出售后，公司碳酸锶产品生产原料将全部采用高品位原矿，低品位原矿用于直接对外销售。
依据青海省第一地质矿产勘察大队所出具《青海省茫崖行委大风山锶矿Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ矿区勘察报告》及长沙矿冶研究院所出具《青海大风山天青石矿选矿工艺研究及扩大连选实验报告》，公司大风山天青石高品位原矿保有储量约120万吨，扣除已开采15万吨储量，依照公司达产后高品位天青石原矿消耗量12万吨/年计算，所剩余约105万吨高品位原矿可保证公司未来近十年内碳酸锶产品的正常生产。
四、拟出售资产财务数据
截至2009年6月30日，公司天青石选矿厂资产经审计财务数据如下表：
单位：万元
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五、拟出售资产定价及评估情况说明
（一）拟出售资产定价
本次拟出售资产以具有证券期货从业资格的资产评估机构评估，并经国有资产监督管理部门核准的资产评估结果作为交易价格。
（二）拟出售资产评估情况说明
1、资产评估结果
以2008年12月31日为基准日，根据北京中科华及海西地估所出具的评估报告，公司拟出售天青石选矿厂资产评估值6,627.96万元，较经审计的账面价值6,553.05万元增值74.91万元，增值率1.14%。
天青石选矿厂资产评估结果具体情况如下表所示：
单位：万元
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2、评估方法及评估方法的说明
根据北京中科华出具的中科华评报字【2009】第P001号《青海金瑞矿业发展股份有限公司部分资产评估项目资产评估报告书》及海西地估所出具的西土估【2009】字第012号《土地估价报告》，本次拟出售资产根据委估资产的现状和评估目的采用资产基础法进行了评估。
根据资产基础法：评估值=重置全价×（成新率-经济性贬值率）
本次拟出售资产采用的资产基础法评估中重置全价、成新率以及经济性贬值率具体情况如下：
（1）重置全价
本次评估中，房屋建筑物的重置全价由拟购出售资产工程综合造价和前期费用、其他费用、资本成本组成；机器设备的重置全价依据《2008年全国机电产品供货目录》、《全国汽车报价及评估》（2008），结合设备生产厂家报价及询价资料计算所得。
（2）综合成新率
依据建设部颁发的《房屋完损等级评定标准》，结合房屋建筑物设计使用年限、实际建造质量、现行使用状况等，房屋建筑物评估计算综合成新率为85%。
机器设备评估的综合成新率的计算综合利用使用年限法及技术鉴定完好分值法，经测算该值为80%。
（3）经济性贬值率
经济性贬值率的计算公式如下：
经济性贬值率=经济性贬值额的现值/委估资产的账面原值。
其中，对拟出售资产评估的经济性贬值额依据未来超出正常范围的生产成本进行折现计算。具体计算公式如下：
■
其中，p为经济性贬值额的评估值，r为折现率， n为计算年期，Rt为未来各年的经济性贬值额。
① 未来经济性贬值额
结合茫崖地区的用电价格以及选矿厂实际情况考虑，未来，每年经济性贬值额约为587.52万元。
② 计算年期
结合青海省、海西州的电网建设情况，评估采用的经济性贬值额的计算期按6年计算。
③ 折现率
折现率=无风险报酬率+行业风险报酬率+公司特有风险报酬率
本次无风险报酬率采用依据2008年中国人民银行发行的5年期国债利率折算的复利率值计算，约5.00%；行业风险报酬率结合同类上市公司、公司自身情况，从谨慎性角度考虑，取值2.00%；因公司未来碳酸锶产品销售前景不明朗，暂不考虑公司特有风险报酬率。故折现率取值为7.00%。
综上，公司拟出售资产的经评估经济性贬值额的现值为2,800.43万元，结合公司拟出售资产的账面原值金额11,126.12万元，拟出售资产评估采用的经济性贬值率为25%。
本次拟出售资产评估值为6,627.96万元。其中，房屋建筑物评估值为4,732.73万元、机器设备评估值为1,789.35万元，土地使用权依据成本逼近法评估值为105.89万元。(下转B13版)
| 原价 | 累计折旧 | 账面价值 | |
| 房屋、建筑物（万元） | 21,313.31 | 1,362.57 | 19,950.74 |
| 序号 | 资产名称 | 规格型号 | 账面原值 （万元） | 成新率 （%） | 尚可使用 年限（年） |
| 1 | 液压支架 | ZFSR2800/16/28 | 523.31 | 90 | 9 |
| 2 | 绞车 | JK-3/20E | 288.30 | 91 | 9 |
| 3 | 刮板运输机 | SGZ-730/180 | 275.02 | 91 | 9 |
| 4 | 皮带输送机 | B=800mm L=645m | 220.70 | 91 | 9 |
| 5 | 采煤机 | MD300/250-NWD | 218.46 | 91 | 9 |
| 6 | 风机 | BD-Ⅱ-8-NO20/23 | 208.97 | 90 | 9 |
| 7 | 锅炉(含风道/烟道等) | SZK6-1.25-AⅡ | 178.20 | 89 | 9 |
| 8 | 电缆 | 3×50+3×25/3JS | 174.70 | 98 | 14 |
| 9 | 掘进机 | ELMB-75L | 159.25 | 91 | 9 |
| 10 | 端头支架 | ZT10800/19/30 | 157.90 | 98 | 15 |
| 11 | 矿车 | U-1.1 | 151.40 | 15 | 2.5 |
| 12 | 变动变电站 | KBSGZY-1000/10 | 143.50 | 98 | 14 |
| 13 | 前刮板运输机 | SGZ-730/90 | 143.05 | 90 | 9 |
| 14 | 轨道衡及专线 | 100T | 130.00 | 78 | 6 |
| 15 | 后刮板运输机 | SGZ-730/90 | 110.89 | 90 | 9 |
| 16 | 空压机 | SA-250A | 104.60 | 90 | 9 |
| 17 | 组合开关 | 8SKC9215-1140 | 103.40 | 98 | 13 |
| 18 | 挖掘机 | ZAXIS230 | 102.50 | 78 | 7 |
| 用途 | 土地证号 | 面积 （平方米） | 性质 | 获取方式 | 账面净值 （万元） |
| 煤炭销售 | 刚国用（2004出） 第24号 | 40,727.50 | 工业用地 | 出让 | 25.04 |
| 办公用地 | 刚国用（2003出） 字第320号 | 19,560.00 | 办公用地 | 出让 | - |
| 商服 | 刚国用（2004出） 字第049号 | 1,500.00 | 商业用地 | 出让 | - |
| 证号 | 矿山名称 | 开采 方式 | 生产规模 （万吨/年） | 有效期限 | 获取 方式 | 账面净值 （万元）注 |
| C630000200903 1120009459 | 西海煤炭 海塔尔矿 | 地下 开采 | 60.00 | 2009/3/31～ 2019/3/31 | 出让 | 216.00 |
| 6300000620095 | 西海煤炭 柴达尔矿 | 地下 开采 | 120.00 | 2006/12/19～ 2009/9/19 | 出让 | 4,733.20 |
| 项目 | 2009/06/30 | 2008/12/31 | 2007/12/31 |
| 资产总计 | 83,594.18 | 73,662.04 | 80,696.67 |
| 负债总计 | 57,968.16 | 50,922.68 | 59,868.53 |
| 归属于母公司股东的所有者权益 | 25,626.02 | 22,739.36 | 20,828.14 |
| 项目 | 2009年1-6月 | 2008年度 | 2007年度 |
| 营业收入 | 14,369.54 | 20,743.21 | 12,565.85 |
| 营业利润 | 3,511.13 | 3,458.61 | 222.05 |
| 利润总额 | 3,592.43 | 3,548.27 | 195.76 |
| 归属于母公司股东的净利润 | 3,049.93 | 3,021.03 | 130.92 |
| 项目 | 2009/06/30 2009年1-6月 | 2008/12/31 2008年度 | 2007/12/31 2007年度 |
| 资产负债率（%） | 69.34 | 69.13 | 74.19 |
| 流动比率 | 0.80 | 0.84 | 1.33 |
| 速动比率 | 0.77 | 0.78 | 1.28 |
| 毛利率（%） | 53.60 | 47.89 | 43.33 |
| 销售净利率（%） | 21.22 | 14.56 | 1.04 |
| 净资产收益率（%） | 11.90 | 13.29 | 0.63 |
| 项目 | 账面值 | 调整后账面值 | 评估值 | 增值额 | 增值率（%） |
| 一、流动资产 | 24,898.25 | 24,893.93 | 25,680.31 | 786.38 | 3.16 |
| 其中：应收账款 | 76.32 | 76.32 | 125.40 | 49.08 | 64.32 |
| 其他应收款 | 7,976.06 | 7,971.74 | 8,430.76 | 459.02 | 5.76 |
| 存货 | 1,919.16 | 1,919.16 | 2,197.43 | 278.28 | 14.50 |
| 其他流动资产 | 14,926.72 | 14,926.72 | 14,926.72 | - | - |
| 二、非流动资产 | 48,763.79 | 48,763.79 | 74,837.20 | 26,073.41 | 53.47 |
| 其中：固定资产 | 25,675.80 | 25,675.80 | 25,838.82 | 163.02 | 0.63 |
| 土地使用权 | 25.04 | 25.04 | 338.54 | 313.49 | 1,251.75 |
| 煤矿采矿权 | 4,949.20 | 5,483.23 | 31,080.13 | 25,596.90 | 466.82 |
| 其他非流动资产 | 18,113.75 | 17,579.72 | 17,579.72 | - | - |
| 三、资产总计 | 73,662.04 | 73,657.72 | 100,517.51 | 26,859.79 | 36.47 |
| 四、负债总计 | 50,922.68 | 50,918.36 | 50,918.36 | - | - |
| 五、净资产 | 22,739.36 | 22,739.36 | 49,599.15 | 26,859.79 | 118.12 |
| 项目 | 账面值 | 调整后账面值 | 评估值 | 增值额 | 增值率（%） |
| 应收账款 | 76.32 | 76.32 | 125.40 | 49.08 | 64.32 |
| 其他应收款 | 7,976.06 | 7,971.74 | 8,430.76 | 459.02 | 5.76 |
| 项目 | 账面值 | 调整后账面值 | 评估值 | 增值额 | 增值率（%） |
| 原材料 | 336.23 | 336.23 | 335.44 | -0.79 | -0.23 |
| 产成品 | 1,582.93 | 1,582.93 | 1,861.99 | 279.06 | 17.63 |
| 合计 | 1,919.16 | 1,919.16 | 2,197.43 | 278.28 | 14.50 |
| 项目 | 账面值 | 调整后账面值 | 评估值 | 增值额 | 增值率（%） |
| 房屋建筑物 | 19,105.45 | 19,105.45 | 19,063.91 | -41.54 | -0.22 |
| 机器设备 | 6,097.98 | 6,097.98 | 6,334.79 | 236.82 | 3.88 |
| 车辆 | 418.53 | 418.53 | 383.19 | -35.34 | -8.44 |
| 电子设备 | 53.84 | 53.84 | 56.93 | 3.09 | 5.73 |
| 合计 | 25,675.80 | 25,675.80 | 25,838.82 | 163.02 | 0.64 |
| 项目 | 调整后账面价值 | 评估价值 | 评估增值 | 增值率 |
| 海塔尔矿 | 216.00 | 12,892.67 | 12,673.82 | 5,868.83% |
| 柴达尔矿 | 5,267.23 | 18,187.46 | 12,920.24 | 245.29% |
| 合计 | 5,483.23 | 31,080.13 | 25,596.91 | 466.82% |
| 项目 | 海塔尔矿 | 柴达尔矿 |
| 评估利用的可采储量(万吨) | 2,121.00 | 4,290.00 |
| 生产规模（万吨/年) | 60.00 | 120.00 |
| 服务年限(年) | 28.17 | 47.50 |
| 原煤销售价格(元/吨) | 174.00 | 174.00 |
| 固定资产投资估算(万元) | 18,729.39 | 46,475.62 |
| 经营成本费用估算(元/吨) | 99.35 | 103.45注 |
| 折现率(%) | 8.00 | 8.00 |
| 年份 | 2009年 | 2010年 | 2011年 | 2012年至评估服务年限内 |
| 生产能力 | 90 | 90 | 120 | 120 |
| 项 目 | 2009年 | 2010年 | 2011年 | 2012年 | 2013年 |
| 净利润 | 5,019.29 | 5,916.46 | 7,944.07 | 7,896.02 | 7,120.60 |
| 加:折旧与摊销 | 2,471.84 | 2,648.46 | 3,320.15 | 3,420.15 | 3,440.15 |
| 减:资本性支出 | 4,462.25 | 10,411.93 | - | - | - |
| 偿还有息负债 | 5,000.00 | 5,000.00 | - | - | - |
| 股权现金流 | -1,971.13 | -7,324.94 | 9,561.99 | 9,431.05 | 9,291.59 |
| 折现率（%） | 12.69% | 12.69% | 12.69% | 12.69% | 12.69% |
| 折现系数 | 0.8874 | 0.7875 | 0.6988 | 0.6201 | 0.5503 |
| 股权现金流现值 | -1,749.16 | -5,768.10 | 6,681.78 | 5,848.15 | 5,112.85 |
| 2013年后股权现金流现值 | 40,290.41 | ||||
| 股权现金流现值合计 | 50,415.93 | ||||
| 项 目 | 2009年 | 2010年 | 2011年 | 2012年 | 2013年 |
| 一、营业收入 | 26,550.00 | 26,815.50 | 32,500.39 | 32,825.39 | 33,153.64 |
| 减：营业成本 | 12,881.45 | 13,274.54 | 16,217.32 | 16,700.12 | 17,070.01 |
| 营业税金及附加 | 1,065.95 | 1,082.01 | 1,302.40 | 1,306.42 | 1,310.49 |
| 销售费用 | 2,145.30 | 2,172.94 | 2,610.89 | 2,645.55 | 2,684.38 |
| 管理费用 | 2,065.46 | 2,162.94 | 2,322.53 | 2,433.96 | 2,562.04 |
| 财务费用 | 1,724.80 | 1,724.80 | 1,724.80 | 1,724.80 | 1,724.80 |
| 资产减值损失 | 762.00 | - | - | - | - |
| 二、营业利润 | 5,905.05 | 6,398.27 | 8,322.45 | 8,014.54 | 7,801.93 |
| 三、利润总额 | 5,905.05 | 6,398.27 | 8,322.45 | 8,014.54 | 7,801.93 |
| 减：所得税费用 | 885.76 | 959.74 | 2,080.61 | 2,003.63 | 1,950.48 |
| 四、净利润 | 5,019.29 | 5,438.53 | 6,241.84 | 6,010.90 | 5,851.45 |
| 项 目 | 2009年 | 2010年 | 2011年 | 2012年 | 2013年 |
| 销售数量（万吨） | 150.00 | 150.00 | 180.00 | 180.00 | 180.00 |
| 销售价格（元/吨） | 177.00 | 178.77 | 180.56 | 182.36 | 184.19 |
| 营业收入（万元） | 26,550.00 | 26,815.50 | 32,500.39 | 32,825.39 | 33,153.64 |
| 项 目 | 2009年 | 2010年 | 2011年 | 2012年 | 2013年 |
| 销售数量（万吨） | 150.00 | 150.00 | 180.00 | 180.00 | 180.00 |
| 单位成本（元/吨） | 85.88 | 88.50 | 90.10 | 92.78 | 94.83 |
| 营业成本（万元） | 12,881.45 | 13,274.54 | 16,217.32 | 16,700.12 | 17,070.01 |
| 项 目 | 2009年 | 2010年 | 2011年 | 2012年 | 2013年 |
| 城市建设维护税 | 185.85 | 187.95 | 227.80 | 230.08 | 232.38 |
| 教育费附加 | 111.51 | 130.65 | 158.35 | 159.93 | 161.53 |
| 地方教育费附加 | 18.59 | 13.41 | 16.25 | 16.41 | 16.58 |
| 资源税 | 750.00 | 750.00 | 900.00 | 900.00 | 900.00 |
| 合计 | 1,065.95 | 1,082.01 | 1,302.40 | 1,306.42 | 1,310.49 |
| 项 目 | 2009年 | 2010年 | 2011年 | 2012年 | 2013年 |
| 营业费用 | 2,145.30 | 2,172.94 | 2,610.89 | 2,645.55 | 2,684.38 |
| 管理费用 | 2,065.46 | 2,162.94 | 2,322.53 | 2,433.96 | 2,562.04 |
| 财务费用 | 1,724.80 | 1,724.80 | 1,724.80 | 1,724.80 | 1,724.80 |
| 合计 | 5,935.56 | 6,060.68 | 6,658.22 | 6,804.32 | 6,971.22 |
| 项 目 | 2009年 | 2010年 | 2011年 | 2012年 | 2013年 |
| 折旧额及摊销额 | 2,471.84 | 2,648.46 | 3,320.15 | 3,420.15 | 3,440.15 |
| 合计 | 2,471.84 | 2,648.46 | 3,320.15 | 3,420.15 | 3,440.15 |
| 2008年度 | 2007年度 | 2006年度 | |
| 产量（万吨） | 150.12 | 102.41 | 78.16 |
| 销量（万吨） | 150.36 | 97.62 | 75.75 |
| 平均销售价格（元/吨） | 137.76 | 121.69 | 114.38 |
| 主营业务收入（万元） | 20,743.21 | 12,565.85 | 8,665.22 |
| 序号 | 客户名称 | 销售量（万吨） | 销售金额（万元） | 销售占比(%) |
| 2008年度 | ||||
| 1 | 桥头铝电 | 93.89 | 11,573.56 | 55.87 |
| 2 | 华电大通 | 10.11 | 1,609.63 | 7.77 |
| 3 | 西宁东升塑料厂 | 7.81 | 1,341.35 | 6.48 |
| 4 | 青海永良煤炭公司 | 6.64 | 992.03 | 4.79 |
| 5 | 西宁环铁商贸公司 | 5.98 | 702.17 | 3.39 |
| 合计 | 124.43 | 16,218.75 | 78.29 | |
| 2007年度 | ||||
| 1 | 桥头铝电 | 70.40 | 8,629.03 | 69.76 |
| 2 | 华电大通 | 9.50 | 1,402.43 | 11.26 |
| 3 | 西宁环铁商贸公司 | 8.18 | 986.00 | 7.91 |
| 4 | 西宁东升塑料厂 | 4.27 | 625.46 | 5.02 |
| 5 | 青海明晨科贸公司 | 2.37 | 346.18 | 2.78 |
| 合计 | 94.73 | 12,052.10 | 96.73 | |
| 2006年度 | ||||
| 1 | 桥头铝电 | 42.65 | 4,239.58 | 49.45 |
| 2 | 西宁通达物流公司 | 8.90 | 1,302.00 | 15.19 |
| 3 | 兰州宁铁源峰公司 | 7.15 | 1,045.61 | 12.20 |
| 4 | 华电大通 | 5.90 | 783.94 | 9.14 |
| 5 | 力通电力公司 | 4.56 | 483.62 | 5.64 |
| 合计 | 69.16 | 7,854.74 | 91.62 | |
| 桥头铝电 | 华电大通 | |||||
| 2008年 | 2007年 | 2006年 | 2008年 | 2007年 | 2006年 | |
| 销售金额 | 11,573.56 | 8,692.02 | 4,239.58 | 1,609.63 | 1,402.43 | 783.94 |
| 占煤炭销售收入比例 | 55.87% | 69.76% | 49.45% | 7.77% | 11.26% | 9.14% |
| 序号 | 原材料和能源 | 单价 | 采购金额(万元) | 占营业成本比例(%) |
| 2008年度 | ||||
| 1 | 柴油（元/吨） | 6,117.00 | 2,193.00 | 20.29 |
| 2 | 坑木（元/立方米） | 1,374.11 | 486.01 | 4.50 |
| 3 | 炸药（元/公斤） | 6.88 | 442.28 | 4.09 |
| 2007年度 | ||||
| 1 | 柴油（元/吨） | 3,758.42 | 1,468.76 | 20.62 |
| 2 | 坑木（元/立方米） | 1,242.78 | 567.48 | 7.97 |
| 3 | 炸药（元/公斤） | 6.52 | 230.32 | 3.23 |
| 2006年度 | ||||
| 1 | 柴油（元/吨） | 3,553.33 | 571.46 | 12.81 |
| 2 | 坑木（元/立方米） | 1,088.81 | 248.26 | 5.56 |
| 3 | 炸药（元/公斤） | 5.98 | 93.32 | 2.09 |
| 序号 | 供应商名称 | 采购金额 | 采购内容 | 采购比例(%) |
| 2008年度 | ||||
| 1 | 中国石油天然气青海分公司 | 2,220.06 | 柴油、汽油 | 51.61 |
| 2 | 刚察县民爆炸器材服务站 | 506.26 | 火工品 | 11.77 |
| 3 | 甘肃端马丰川商贸有限公司 | 351.78 | 坑木 | 8.18 |
| 4 | 甘肃靖远煤业公司 | 165.74 | 工矿配件 | 3.85 |
| 5 | 窑街矿务局三矿劳动服务公司 | 140.06 | 锚杆、锚网等 | 3.26 |
| 合计 | 3,383.90 | 78.66 | ||
| 2007年度 | ||||
| 1 | 中国石油天然气青海分公司 | 1,497.16 | 油料 | 49.45 |
| 2 | 西宁永兴木材经销部 | 432.51 | 坑木 | 14.29 |
| 3 | 刚察县民爆炸器材服务站 | 301.07 | 火工品 | 9.94 |
| 4 | 甘肃靖远煤业公司 | 128.73 | 矿车及工矿配件 | 4.25 |
| 5 | 西宁万家电器公司 | 85.00 | 工矿配件、五金等 | 2.81 |
| 合计 | 1,851.87 | 61.16 | ||
| 2006年度 | ||||
| 1 | 中国石油天然气青海分公司 | 601.67 | 油料 | 42.30 |
| 2 | 西宁永兴木材经销部 | 178.18 | 坑木 | 12.53 |
| 3 | 刚察县民爆站 | 137.46 | 火工品 | 9.66 |
| 4 | 甘肃靖远煤业公司 | 72.09 | 矿车及工矿配件 | 5.07 |
| 5 | 西宁万家电器公司 | 54.49 | 工矿配件、五金等 | 3.83 |
| 合计 | 1,043.89 | 73.39 | ||
| 资产类别 | 资产明细 |
| 房屋建筑物 | 破碎厂房及受矿仓、选矿主厂房、精矿过滤间、选矿备件材料库、宿舍 及办公设施、食堂等 |
| 机器设备 | 起重设备、浮选机、盘式过滤机、球磨磨棒机、高效沉降分离槽、浓缩 机、板式给矿机、锤式破碎机、锅炉等 |
| 土地使用权 | 位于青海省海西州茫崖行委老茫崖,占地约3.9公顷的土地使用权 |
| 项目 | 资产原值 | 累计折旧或摊销 | 减值准备 | 账面净值 |
| 房屋建筑物 | 7,534.56 | 504.77 | 2,452.46 | 4,577.32 |
| 机器设备 | 3,591.56 | 824.40 | 934.03 | 1,833.14 |
| 土地使用权 | 5.85 | - | - | 5.85 |
| 合计 | 11,131.97 | 1,329.17 | 3,386.49 | 6,416.31 |
| 项目 | 账面值 | 调整后账面值 | 评估值 | 增值额 | 增值率（%） |
| 房屋建筑物 | 4,652.16 | 4,652.16 | 4,732.73 | 80.57 | 1.73 |
| 机器设备 | 1,895.04 | 1,895.04 | 1,789.35 | -105.70 | -5.58 |
| 土地使用权 | 5.85 | 5.85 | 105.89 | 100.04 | 1,710.09 |
| 合计 | 6,553.05 | 6,553.05 | 6,627.96 | 74.91 | 1.14 |