●节前市场大幅下跌，交投清淡，看似危机重重，但否极泰来，二次探底在释放风险的同时也积极酝酿着节后的反弹
●虽然“国庆+中秋”的长假效应与资金压力的叠加，使投资者节前入场意愿较淡，不过，持股过节风险不大，且有望抓住长假后的快速反弹机会，但反弹中个股分化将逐步加大
●具体操作策略上，可主要从三季度业绩和估值角度进行选股，重点考虑三季度业绩超预期个股及估值较低且业绩稳定增长个股。此外，重组股也将有较好表现
⊙国盛证券策略分析师 肖永明
○编辑 李导
在没有重大利空、且市场普遍存在60周年国庆维稳预期的情况下，近期两市指数的二次探底让不少投资者感到困惑，但经过冷静思考，指数二次探底的理由也非常充足。
长假效应+资金压力
投资者入场意愿淡
首先，即将面临历史最长的“国庆+中秋”长假，外盘连创新高后震荡让投资者普遍担心其在国内休假期间进行大幅调整，减仓或清仓离场就成为了必然的理性选择。同时，上半年大量投资者获利颇丰，投资者普遍存在离场锁定年内收益的心态。
其次，市场资金压力逐渐严峻。由于商业银行资本充足率压力较大且货币政策趋紧，下半年信贷将显著收缩，资金供给不再像上半年充裕。年初以来基本依靠资金推动的大幅反弹行情面临着“断血”危机。与此同时，新股发行速度则不断加快，特别是创业板企业的大批量发行，“抽血”后遗症开始显现。主要体现在两方面：一是发行价格过高，估值显著不合理，成为市场泡沫的来源之一；二是新股上市后股价一路走低，部分大盘股甚至面临破发尴尬，对市场信心形成了巨大打击。因此，长假效应与资金压力的叠加，使投资者节前入场意愿清淡。
否极泰来
节后行情值得期待
节前市场大幅下跌，交投清淡，看似危机重重。但所谓否极泰来，二次探底在释放风险的同时也积极酝酿着节后的反弹。首先，十月中下旬创业板有可能推出，推出创业板需要平稳的市场环境，因此，节后市场继续大幅下挫概率较小，一定幅度的反弹可以期待。其次，十月份上市公司将公布三季报，业绩有望继续向好，部分业绩超预期板块将引领市场反弹。最后，技术上存在反弹要求，在下破60日均线及年初反弹通道下轨后，市场在2700点和前期低点有望获得一定支撑。此外，美元指数将继续走弱，长假期间外盘大幅下挫概率较小。
持股过节
选股考虑三季度业绩和估值
基于上述判断，我们认为，持股过节风险不大，且有望抓住长假后的快速反弹机会，但今年行情处在收官阶段，反弹中个股分化将逐步加大，因此，选择个股非常重要。投资者应主要从三季度业绩和估值角度进行选股，重点考虑三季度业绩超预期个股及估值较低且业绩稳定增长个股。此外，重组股也将有较好表现。
长假前选股参考品种一览
| 思路 | 行业 | 关注个股 |
| 三季度业绩超预期 | 机械 | 徐工机械、中联中科、三一重工 |
| 电子信息 | 中兴通讯、奥维通信、三维通讯 |
| 医药 | 天士力、仁和药业、云南白药 |
| 估值相对较低且 | 银行 | 招商银行、浦发银行、宁波银行 |
| 保险 | 中国平安、中国人寿 | |
| 电信 | 中国联通 | |
| 重组 | 上海重组 | 上海主要企业集团控制的上市公司 |
| 央企重组 | 主要考虑国资委控制的电力、煤炭、军工企业 |