债券代码：126006 债券简称：07深高债
权证代码：580014 权证简称：深高CWB1
深圳高速公路股份有限公司
关于“深高CWB1”认股权证
到期风险提示公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
鉴于“深高CWB1”认股权证的行权日将近，本公司特提请投资者关注“深高CWB1”认股权证行权的有关事项和投资风险。
一、基本风险提示
1、“深高CWB1”认股权证的存续期自2007年10月30日起，至2009年10月29日止。
2、“深高CWB1”认股权证的最后交易日为2009年10月22日（星期四），从2009年10月23日（星期五）起将停止交易。
3、“深高CWB1”认股权证的行权期为权证存续期的最后5个交易日，即2009年10月23日（星期五）至2009年10月29日（星期四）期间的交易日。行权期间认股权证将停止交易，深高速A股股票（股票代码：600548）、深高速公司债券（公司债代码：126006）仍正常交易，但法律法规另有规定除外。
4、“深高CWB1”认股权证经分红除息调整后的行权价格为13.23元/股，行权比例为1：1。投资者每持有1份“深高CWB1”认股权证，有权在2009年10月23日至10月29日期间的5个交易日内以13.23元/股的价格认购1股深高速A股股票，成功行权获得的股票可以在次一交易日上市交易。
5、2009年10月9日，“深高CWB1”认股权证的收盘价格为3.122元。
6、请投资者注意相关投资风险。
二、特别风险提示
“深高CWB1”认股权证的行权期为2009年10月23日（星期五）至2009年10月29日（星期四）期间的5个交易日。行权期间认股权证将停止交易。截至“深高CWB1”认股权证行权终止日，尚未行权的“深高CWB1”认股权证将予以注销，提请投资者注意该等事项导致的风险。
如有疑问，请拨打热线电话：（0755）8285 3330；8285 3329，或发送邮件至secretary@sz-expressway.com。
特此公告
深圳高速公路股份有限公司董事会
2009年10月12日
深高CWB1权证溢价率过高，
投资者需注意回避风险
中信证券股份有限公司
深高CWB1即将于2009年10月29日到期，2009年10月22日为其最后交易日。10月29日行权期结束后，深高CWB1将被注销，不再具备任何价值。作为一只即将到期的权证，深高CWB1已经处于深度价外，权证溢价率一路攀升，从8月初的160%左右上升到当前190%以上，权证交易价格仍维持3.1元左右。投资者该如何理解这种高溢价现象并以此指导后期操作呢？
首先，要对溢价率有正确的认识。权证赋予了持有者在行权期以约定价格买卖股票的权利，是直接买卖股票的一个替代途径。而溢价率就是衡量购买权证相对于直接购买股票成本的高低，溢价率越高，说明购买权证相对成本越高，反之亦然。通过溢价率，投资者可以判断，从买入权证起到行权日，深高速A股股价至少需要向对投资者有利的方向变动多少，投资才能达到盈亏平衡点。假设某时刻深高速A股股价为S元，权证价格为P元，则认购权证的溢价率为：[(13.23+P)/S-1]×100%，该百分比越高，则说明投资权证的风险越大。以2009年10月9日深高速A股及深高CWB1收盘价为例，此时深高CWB1的溢价率为190.96%。
从上述公式中可以看出，影响溢价率的因素主要为权证行权价格、深高速A股价格及权证市场价格。以深高CWB1为例，由于2008年以来宏观经济下行，A股市场持续下跌，深高速A股股价也出现大幅下滑，从而导致权证溢价率大幅提升。目前深高CWB1溢价率为190.96%，也就是说，其标的股票深高速A股在剩下的9个交易日内至少要上涨190.96%以上投资者行权才能保本，在这种情况的下，投资者的理性选择应是避免投资。
因此，对于即将到期且溢价率极高的深高CWB1，我们建议投资者谨慎操作。如果投资者看好深高速未来长期的表现，可以直接对深高速A股股票逢低买入，这样的持股成本，比起买入深高CWB1行权获取深高速股票的方式将小得多。
（文章仅供参考，据此进行投资所造成的盈亏与此无关。）