昨日A股市场出现了高开低走的走势，其中上证指数在尾盘甚至出现了带量跳水的态势，从而使得上证指数2900点得而复失，短期均线再度趋于谨慎。不过，庆幸的是，个股行情依然保持一定的活跃度。那么，如何看待这一走势呢？

　　尾盘跳水疑为利好兑现

　　对于昨日A股市场的走势，业内人士认为的确出乎市场的预料：一方面是因为汇金公司的增持三大行其实是新一轮的增持周期行为，有望给A股市场带来持续的做多能量；另一方面则是因为单个QFII额度从8亿美元提升至10亿美元，显示后续的增量资金依然不可小视。也就是说，昨日A股市场其实面临着利好的双箭齐发的极佳做多氛围。

　　但可惜的是，主流资金似乎并不领情，反而在尾盘加大了减持力度，从而使得上证指数一度出现带量跳水的态势。之所以如此，盖因两个因素。一是有资金将汇金增持诠释为利好兑现是利空。因为上周五，作为节后第一个交易日，A股市场虽然存在着涨升的能量，但却未想到出现了近5%的涨幅，而本周一关于汇金公司增持的信息公布，似乎可以解释了上周五的暴涨行情。因此，随着汇金公司增持信息的明朗，也就意味着上周五追涨的获利筹码有了出逃的借口与空间，故削弱了汇金公司增持的应有利好效应。

　　二是汇金公司新一轮增持三大行的行为与10月份工商银行等银行股股份的解禁以及大规模的扩容形成了时间上的“巧合”，故有资金认为汇金公司的增持目的与去年底的增持目的存在着较大的区别，目的不同，对市场的做多效应也有所不同，这可能也是昨日银行股在高开后就难以拓展弹升空间的原因。而银行股的走软形成了较为难堪的示范效应，故市场抛压渐增。

　　做多效应制约下调空间

　　但抛压渐增并不等于A股市场短线将面临进一步调整的趋势，为何？主要是因为两个因素。一是汇金公司的增持效应依然是乐观的。不仅仅在于汇金公司的增持其实意味着既有产业资本特征也有金融投资资本特征的汇金公司认为目前金融股的估值具有一定的优势。比如目前工商银行等动态市盈率只有12倍左右，且由于适度宽松的货币政策以及我国经济增长的前景等因素，未来的稳定成长前景依然乐观，既如此，此类个股的下跌空间就相对有限。

　　而且还在于汇金公司的增持行为也向市场传达出维稳的信息。也就是说，如果未来A股市场因意外因素而调整的话，不排除汇金公司以及中国石油集团等实力央企进一步增持的可能性。所以，不排除未来十二个月进一步增持股份的表述其实也就传达出实力机构实实在在的维稳行为，也显示未来A股市场的下跌空间有限。

　　二是市场出现了新的做多兴奋点，极有可能激发市场的做多激情。比如三季度业绩成长股在近期明显得到资金的青睐，如铁路设备股的辉煌科技、航空设备股的威海广泰、通讯设备股的奥维通信以及得益于城市管道建设的沧州明珠均涨幅居前。对此，笔者认为此类个股的崛起，一方面表明汇金公司的增持赋予长线资金进一步加仓的底气，另一方面也表明长线资金加仓对象渐有向业绩与成长主线转移的趋势，而业绩与成长主线自然离不开三季度业绩数据的佐证，故此类个股的活跃其实从一个侧面说明了三季度业绩浪随着三季度业绩的披露而拉开序幕，从而为A股市场带来做多兴奋点，从而封闭A股市场的调整空间。