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在换股吸收合并的重组方案于今年5月夭折后，云天化系新一轮重组以ST马龙为“首发”昨起悄然揭幕。
从昨日开始，今年以来股价一直波澜不惊的ST马龙宣布停牌，筹划重大资产重组事宜。知情人士告诉记者，ST马龙将以“卖壳”的方式实现单飞，目前已有数家公司在角逐这一壳资源。
“虽然具体方案尚未出台，但从侧面了解到，云天化集团很可能承接ST马龙的资产和负债，并卖掉这个壳资源。”上述人士说，由于此次停牌的只是ST马龙一家，卖壳之事也就与云天化系的另外两家上市公司云天化、云南盐化无关。昨日，云天化微跌0.13%，收于22.75元；云南盐化微涨0.23%，收于13.23元，显示出两家公司对于ST马龙重组消息的“免疫”。
据了解，目前已有数家企业有意接手ST马龙的壳资源，竞争相当激烈。对于云南地方政府而言，当然首选云南当地的企业。目前已出现一些呼声很高的意向受让方，但并未完全敲定。
上述知情人士说，相对于上一次云天化系资产重组的方案，这次重组无疑要从容得多，云南省也可以在重组之后还留下两个壳资源，装入省内其他优质资产，而非实施注销。“ST马龙是个先行者，如果此次卖壳重组成功，云南盐化很可能也走上同样的道路。”他说。
2008年11月10日，备受市场关注的云天化资产重组方案在云化系停牌近8个月后推出，根据当时的方案，云天化拟以换股方式吸收合并控股股东云天化集团下属的包括马龙产业、云南盐化两家上市公司在内的11家下属企业，并提供马龙产业和云南盐化1∶0.35、1∶0.51的换股比例；同时拟向云天化集团定向增发收购其部分股权及资产。
然而，由于拟收购资产的外部经营环境受国际金融危机的影响发生了较大的变化，云天化系在长期停牌后也出现大幅补跌导致云南盐化、ST马龙的股价与重组方案中的现金选择权价格出现明显倒挂，使得该重组方案在今年5月夭折。
如今看来，上一次的“夭折”，也给云南重新通盘筹划三家上市公司的重组留下了新的空间。