第三批创业板新股近日开始申购，创业板正式鸣锣开市的日子进入倒计时阶段。在这个新兴的市场，如何寻找机遇？创业板投资又需注意哪些风险？券商研究机构负责人提醒投资者，创业板开市初期享受激情，但同时也需警惕过度爆炒的风险。

　　重点关注四季度前半段

　　业内人士普遍预计，在经过几轮申购后，创业板新股很可能集中于今年10月底同时上市。比对海外创业板市场初期的“炒新”热情，市场对国内创业板的开启也寄予希望。尤其在A股主板市场持续震荡、方向不明之际，创业板新股发行市盈率屡创新高，市场对创业板的关注度不断攀升，开户热情也有所升温。

　　长江证券研究所所长张岚认为，今年四季度的前半段将是创业板最被人关注的阶段。“创业板虽然目前开户数量还比较有限，但前期开户的投资者都有备而来，对这个板块寄予厚望，因此很可能出现主板和创业板冷热不均、差异显著的现象。”

　　他认为，在经济数据尚不明朗的情况下，活跃的市场资金利用主板上市公司业绩尚未完全恢复的空当，介入一个新兴的、没有估值参照指标的板块也是一个合理的选择。未来三个月很可能出现主板资金不断流入创业板市场的局面。

　　不忘A股联动机会

　　招商证券研发中心执行董事、所长杨晔指出，创业板推出初期很可能会带来一些投资机会，创业板公司往往具有高成长性的可能、具有比较强的创新能力。

　　广发证券研发中心副总经理刘建洲也指出，中小企业的创新能力和管理机制，为投资者提供了一个不同于主板企业的投资机会和溢价预期，这势必吸引资金进场炒作。目前的经济和市场环境已使得创业板开启之后大幅上涨或被爆炒的可能性大幅提升。创业板上市公司股价被爆炒，将引发A股相关创投概念股股价的波动。

　　张岚认为，创业板将是近期一个热点，由于在创业板启动初期，创业板公司的估值很可能被严重高估，主板市场中与创业板业务类似的公司也将相应的成为市场热点，具有风险承受能力的投资者可以围绕这些热点进行操作。但这些公司是否具有投资价值，那还需要进一步观察这些公司的业务前景及法人治理结构。

　　高定价孕育回归风险

　　虽然最先几批创业板的新股定价迭创新高，但同时市场对创业板“高烧”追逐并未降温。业内资深人士反复提示风险。

　　杨晔指出，创业板公司所投资的项目也通常存在较大风险性和不确定性，这是投资创业板公司时需要关注的风险。

　　张岚认为，创业板公司规模普遍较小，股价表现将更为活跃，连续上涨和连续下跌的情况可能比较常见，这是投资者需要心理有所准备的。“虽然创业板被社会各方赋予了比较多的内涵和意义，但如果我们回顾一下中小板创设前后的一些情况，我们对这一板块真正的投资价值可能还需要观察。”本质上，创业板公司与主板或者中小板公司一样，都是利用资本市场进行融资的一个企业，主板和中小板曾经出现过的问题，在创业板也可能出现。

　　刘建洲对创业板的总体评价是“惊喜与惊险并存”，他建议投资者理性分析为上，规避过度炒作风险。因为当前的经济基本面并非中小企业生存和发展的最佳时期，难以支持创业板大幅度上扬。

　　他还指出，第一批10家创业板企业的发行定价，除了南风股份和探路者的发行定价没有明显高估，其他8家均有不同程度的高估。他认为这样的上市定价，已经透支了未来两年企业可预期的业绩成长性。通过分析各国创业板开通初期的表现，发现无论走势是上升还是下跌，均表现出大幅度的波动。由此预期，国内创业板市场也将经历从过度透支和表现预期到回归基本面的过程。