复苏加剧美联储内部分歧

　　⊙记者 朱周良　○编辑 朱贤佳

　　经济开始复苏自然是好事，但对执掌货币政策的美联储来说，这反而让局势变得更加复杂。在扩大还是缩小量化宽松规模以及对通胀前景的判断上，央行内部开始出现明显的分歧，分歧已在最新公布的议息纪要文件中显露无遗。

　　曾讨论扩大资产收购

　　美联储上次议息会议在9月22日至23日举行。根据周三公布的那次会议纪要文件显示，决策者们在确定住房抵押贷款支持证券收购规模的问题上存在不同看法。

　　在9月份的会议上，美联储决定将原定于今年12月31日到期的抵押债券购买计划延长至明年3月底，但维持1.45万亿美元的计划购买规模不变。

　　自去年以来，一系列的临时融资计划已使得美联储的资产负债表规模膨胀了一倍，至2万亿美元以上。美联储自身也承认，美国经济正在缓慢复苏，因此，对于逐步缩减甚至退出各项融资计划的呼声日渐增多。

　　最新文件显示，一位联储成员认为，近期经济前景向好，说明美联储可以减少抵押债券的最大购买规模。但更多的决策者谈论的却是相反的考虑，即扩大资产收购规模。

　　“一些委员认为，扩大抵押贷款支持证券的最大购买量，可能有助于更快地改变经济的低迷状态。”会议文件写道。部分具有投票权的联储成员支持增加资产收购规模。

　　但体现到最终的政策声明上，美联储内部还是形成了统一立场，即支持在当时发出明确信息，表示将足额购买1.25万亿美元的抵押债券。

　　对通胀风险看法不同

　　文件还显示，虽然多数美联储官员都认为经济已经开始复苏，但在经济复苏力度以及通胀前景方面仍存在分歧。

　　多数决策者都认为，未来几个季度通货膨胀前景面临的上行和下行风险“基本均衡”。但一些委员仍认为，物价面临“显著下行”风险，而其他委员则认为长期来看物价有上行风险。

　　总体上，决策者们仍认为，由于经济仍较低迷，且未来物价预期稳定，因此通胀可能继续保持温和。

　　美联储决策成员还一致上调了对未来18个月的经济增长预估，并称其预测的风险已变得均衡，但依旧担心经济仍相当脆弱。

　　决策者认为，美国经济增长的步伐将是缓慢的，美国失业率仍将居高不下，信贷仍将偏于紧缩，因此美国经济将会是“有限复苏”。而且，决策者们担忧，随着政府经济刺激计划的完成，美国经济能否继续保持上行动力仍存在一定的不确定性。

　　在外界最为关注的加息时机问题上，美联储高官近期玩起了文字游戏。在伯南克上周出来放“紧”风之后，他的副手科恩本周又以澄清者的姿态出面讲话，称超低利率将维持较长时间。

　　在本周二的讲话中，作为美联储副主席的科恩表示，美国经济将无法从深度衰退中迅速恢复，这为在一段较长时期内将利率维持在超低水平提供了依据。科恩称，疲软的复苏将使得通胀威胁在近期内不会出现。他认为，核心CPI升幅甚至可能会进一步跌至2%以下。