●今后进口涉案国家的锦纶66切片，每吨将上涨5000－6000元，国内切片商对此作出反响热烈，80％以上的供应商都已封盘，未来价格看涨趋势明确

　　●有迹象表明，随着发达国家经济触底回暖明显，未来有望进入缓慢复苏阶段，这将有利于我国纺织品出口，从而拉动对化纤产品的需求，行业业绩值得期待

　　●化纤业早在二季度就已走出低谷，产量与价格稳步上涨，行业开始步入复苏，并传导至公司业绩上，化纤股三季报业绩环比大幅好转，粘胶短纤企业回升最明显

　　⊙德邦证券财富玖功中心 于海峰

　　○编辑 李导

　　受利好消息的刺激，周二化纤股异军崛起，成为盘中一道新的风景线。美达股份、德美化工、联合化工等化纤股均以强势涨停收盘。从目前情况分析，作为市场新贵，短期化纤股走势值得期待。

　　商务部公告

　　国内厂商反响热烈

　　近日发布的中华人民共和国商务部发布2009年第80号公告称，对原产于美国、欧盟、俄罗斯和台湾地区的锦纶6切片反倾销调查初裁决定。公告认为，原产于美国、欧盟、俄罗斯和台湾地区的进口锦纶6切片产品存在倾销，中国内地锦纶6切片产业遭受了实质损害，且倾销与实质损害之间存在因果关系。预期反倾销对锦纶6切片价格的影响：以初裁规定平均保证金征收比率计算，今后进口涉案国家的锦纶66切片，每吨价格将上涨5000－6000元。消息一经披露，境内切片商当日就作出强烈反应，80％以上的供应商都已封盘，这成为看涨后市价格的主要风向标。

　　发达国家经济回暖

　　纺织品出口受益

　　我国是个纺织品出口大国，受金融危机影响，纺织品出口也受到较大影响。但从近期欧美等发达国家公布的经济数据和股市表现看，有迹象表明，发达国家经济已经触底，未来可能走向缓慢的复苏进程。这将有利于未来纺织品的出口，从而拉动对化纤产品的需求。因此可以预计未来行业的业绩将进一步提升。石油价格的上涨是推升合成纤维系列价格的原因之一，而下游纺织行业进入旺季、对化纤需求的增加，是支撑行情的重要因素。

　　三季报业绩喜人

　　重点关注粘胶短纤

　　化纤业三季报业绩环比大幅好转，粘胶短纤企业回升最明显。粘胶短纤2009年三季度毛利率恢复到20％以上，1－3季度净利润同比均实现正增长，预计山东海龙、澳洋科技三季度净利润环比增长80％和100％以上。氨纶毛利率恢复到15％左右，预计华峰氨纶、烟台氨纶净利润环比增长50％以上，但因2008年基数高，1－3季度同比仍下降。涤纶工业丝龙头海利得继续保持稳定增长，预计1－3季度业绩同比增长60％左右，高于预期。氨纶业还处于复苏初级阶段，四季度成本压力不大，烟台氨纶、华峰氨纶正等待出口复苏带来的景气回升，而涤纶关注规模扩张较快、需求稳定增长的子行业龙头，推荐成长性高的海利得。

　　部分化纤行业重点公司估值一览

                

化纤

名称

EPS

PE

PB

            

09E

10E

11E

09E

10E

11E

        

        

        

        

粘胶	山东海龙	0.23	0.56	0.6	33.2	13.6	12.7	5.3
澳洋科技	0.34	0.73	0.68	32.5	15.1	16.2	4.8
新乡化纤	0.18	0.41	0.44	33.5	14.7	13.7	2.7
氨纶	华峰氨纶	0.26	0.67	0.87	50.1	19.4	15	3.7
烟台氨纶	0.27	1.33	1.6	28.4	18.6	15.4	2.6
涤纶	江南高纤	0.29	0.48	0.54	21.6	13.1	11.6	3.1
海利得	1.1	1.41	1.6	24.8	19.4	17.1	4.1