美的电器 资产整合 助力洗衣机业务

　　公司拟将直接持有的荣事达洗衣设备公司9414.5万美元股权。本次交易有利于消除同业竞争。此项交易完成后，公司对小天鹅公司直接及间接持股将由29.64％升至38.95％。本次资产出售对公司业绩影响有限。

　　今年四季度和明年一季度是洗衣机业务的传统旺季，今年销售旺季是全国范围内家电下乡正式实施后第一个完整的销售旺季。在洗衣机旺季到来前，公司完成了洗衣机业务的组织结构整合，理顺了产权关系。预测公司2009年每股收益0.93元、2010年每股收益1.06元，对应动态市盈率分别为18.60倍和16.32倍，维持买入评级。（中原证券 高世梁、胡铸强）

    北纬通信 营收有所好转 估值水平不低

　　公司三季度营收增长的动力主要来自手机游戏以及彩铃业务，盈利能力较一、二季度有显著提高。目前公司手机游戏以单机游戏为主，但由于产品重复，用户粘性并不高，导致产品毛利率较低。公司计划年底推出棋牌类网络游戏，以提高游戏收入的持续性和稳定性，盈利能力有望得到提高。

　　维持2009－2011年每股收益分别为0.54元、0.63元和0.76元的盈利预测，目前对应动态市盈率分别为56、48和40倍。虽然公司手机游戏、计划发展的动漫业务有望超预期增长，但目前估值水平高，下调公司评级至中性。

　　（东海证券 康志毅）