尽管微软等业绩好于预期，NAR报告称9月二手房销量创两年多新高，但美股上周五却高开低走，道指、标普、纳指依次下跌1.08％、1.22％、0.50％。三大股指全周随之也由红翻绿，周调幅分别锁定在0.24％、0.74％、0.11％。

　　与此同时，其他主要股指也纷纷出现了较微妙的变化。之所以这么说，一是因为主要股指间的分化现象日益清晰，如英、日、澳（由跌转涨）周升幅略多于1.0％、0.2％、0.3％，可法、加、巴等却回落0.5％、1.2％、1.7％，而德、 韩则基本持平，或仅微跌3.1点、0.2点。我国台湾股市上周下跌0.85％，但香港恒生指数却大涨3.0％，国企指数、H股金融更是飙升4.4％、5.6％以上。原因之二是，全球主要股指大多呈现冲高回落态势，近两周还连续收成带有较长上影的星型线（纳指、欧洲三大股指尤为明显），表明周边市场上涨至今的不确定因素已进一步加大，后市走向便又一次处在了十字路口上。就是说，一旦上周低点失守，5周均线就会岌岌可危，全球主要股指的中期运行格局很可能也将随之发生重大的转变。

　　虽说美元指数反弹抑制了期市的涨势，但主要品种上周的整体表现依然可圈可点。以美国期市为例，黄金、白银上周虽相对较为平淡，CRB指数涨幅也不过大约1.3％，但对经济发展比较敏感的品种，如原油、铜却再创近阶段新高，且周涨幅逾 2.5％、6.5％；粮棉类特别是玉米、小麦的周涨幅更是高达7％、10％左右。但需要警惕的是，美元指数已触及近四个月来下降通道的下轨或一度刺穿75关口，目前形成有力度弹升的技术条件日臻完备，而期市多数品种在大幅上扬后的调整要求又有增无减，且某些品种早已远离自身固有的价值中枢，近日追涨因此也就有必要格外谨慎一些。

　　仅就美股而言，以下几点需留意：一是三大股指的5日均线又一次得而复失（日、德、英、法等相同），上周又明显陷入了多空拉锯战或曰胶着状态，表明此前市场持续上攻的局面已经转弱，日线组合及指标也认同短期内继续下调，而不支持再度上行，近日走势自然便难以乐观；二是主要股指皆以横盘方式盘出了月初形成的较陡峭的上升通道，而9月高点又没有遏制住下滑态势，寻求有效支撑或许将成为近期的一项主要任务，估计40日均线（三大股指现在9730点、 1055点、2100点上下）既是近日的下探目标，也是一个最有可能形成支撑的地方；三是以股指波幅来看，近三天的平均波幅无疑处于高水平上，道指、标普持续了约四个月的极富韵律的周变化规律也被打破，但高低点落差进一步收敛的可能却非常小，换言之，它们本周极可能会重新回复到正常水平或300点和35点以上，这某种程度就意味着市场的震荡将会有所加大。此外，借助CDP系统判断，三大股指短期内很可能难以逾越最高价或10243点、1114点、2203点，若本周收在近低价即9870点、1066点、2125点之下，5周均线便将形同虚设，近期乃至年底就可能转入下调局面。

　　沪深大盘上周高开高走并大涨4.41％、6.73％，周均线系统还构成层层支撑，且月内或在重阳节前连续三周收阳，继续上攻似已毫无悬念。但以下三点仍需多留意：1、上周成交额较前激增近四成，日均成交近2435亿元，单日最低也保持住2000亿元以上，说明市场的参与热情仍在进一步提高，只是资金流向明显集中在少数几个群体——如权重股、中小企业板块而已；2、大盘月内一直运行在较陡峭的标准通道中，短期上攻力度就受制于该通道上轨，两个月来的高点连线阻压也相当明显，而两上轨则分别于上周三汇聚在3130点、本周一交于13100点左右，这在无形中可能也会增加重阳节市场的变数及其重要性；3、创业板“二十八星宿”将于周五集体登台亮相，对两市影响如何就有必要进一步观察。

　　整体来说，以美股为首的周边市场上周的星线一定程度增加了深秋的肃杀气氛，但A股近日保持相对强势的希望依然很大，短线反复仍难以触及5周均线，尽管上周中心值即3043点和12488点可能将面临考验，或上行空间较为狭窄。