2009年第三季度报告
2009年09月30日
基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司 基金托管人：中国光大银行股份有限公司 报告送出日期：2009年10月28日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年10月26日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2009年7月1日起至9月30日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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注：1、本基金以债券投资为主，稳健收益型股票投资为辅；其中，债券投资占基金资产的比例为40-95%，股票投资占基金资产的比例为0%-40%。为此，综合基金资产配置与市场指数代表性等因素，本基金选用市场代表性较好的中信标普全债指数和中信标普300指数加权作为本基金的投资业绩评价基准。
2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：截至本报告期末各项资产配置比例分别为股票投资占基金净值比例39.69%，权证投资占基金净值比例0%，债券投资占基金净值比例46.27%，现金和到期日不超过1年的政府债券占基金净值比例33.55%，符合基金合同的相关规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和《国投瑞银融华债券型证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本报告期内，本公司未管理其他投资风格与本基金相似的投资组合，不存在投资风格相似的不同投资组合之间的业绩表现差异超过5%之情形。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现可能的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
2009年3季度，中国经济延续了年初以来的复苏态势。其中，固定资产投资增长持续高位运行，房地产投资增速加速上行，工业生产逐步恢复，社会零售实际增速仍然保持在高位，制造业PMI指数连续6个月超过50，表明经济景气程度继续提升，出口同比仍然负增长，但已基本触底。CPI和PPI环比已在8月份同时实现正增长，价格触底回升。3季度央行通过重启1年期央票发行、提高3个月央票发行利率等公开市场操作工具，引导货币市场利率上行，对货币政策微调，货币政策宽松程度不如上半年。总的来看，中国经济复苏态势不改。
股票市场方面，上半年在政府实行宽松的货币政策和积极财政政策后，伴随着四万亿计划的逐步实施，经济数据环比不断好转，海外金融市场的企稳反弹，上市公司业绩稳步走好，GDP超出市场一致预期的背景下，市场的乐观情绪继续不断膨胀，七月份市场指数出现了加速上扬的走势，但是在八月份，随着货币政策开始出现微调，市场乐观情绪发生了变化，市场出现了单边下跌的走势，上证指数单月跌幅在20%以上，进入九月份，市场表现为震荡整理。总体来看，三季度市场的波动较大，但市场上升的基础仍然没有改变：经济继续回升和企业盈利的环比增长，流动性仍然充裕。
债市方面，由于中国经济复苏持续复苏且央行货币政策从极度宽松转为适度宽松，在短端利率带动下，3季度债券市场利率大幅上行，债券收益率曲线平坦化明显：3季度中国债券总指数、银行间国债指数、金融债指数、央票指数和企业债指数分别下跌0.53%、0.894%、0.26%、和1.84%，而央票指数小幅上涨0.17%。
截止报告期末，本基金份额净值为1.2642元，本报告期份额净值增长率为-0.20%，同期业绩比较基准收益率为-1.08%，本期内基金净值增长率略高于基准，本基金的股票结构和上半年相比没有大的变化，仍然看好和经济复苏相关的周期类行业，同时加大自下而上的个股选择，而仓位和股票结构保持基本稳定，同时在低位增持了部分可转债。3季度本基金把债券组合久期继续保持在较低水平以有效控制利率风险。
2009年4季度中国经济将继续呈现复苏态势，投资将保持高增长，个人消费支出较为稳定，出口会有所恢复，同比降幅将明显缩窄。对于物价，我们维持前期判断，即CPI同比降幅将逐渐收窄，并在四季度由负转正。而PPI环比已经见底，今年12月份PPI有望同比持平或小幅正增长，物价将在4季度企稳回升，国内经济将走出通缩。对于货币政策，由于前期实施的宽松货币政策和刺激性财政政策已经开始生效，央行在3季度对货币政策实施微调，我们预计在4季度，央行继续保持适度宽松的货币政策，货币政策将保持稳定。在经济全面恢复之前，央行在4季度采取调整存款准备金率、加息等紧缩性货币政策的可能性很小。
展望后市，我们注意到PMI指数9月份继续提升，同时企业盈利从上半年同比下降转为正增长。如果未来能源供给没有问题，我们认为本轮经济景气周期可能持续较长时间，但这将取决于相关技术的进步。展望后市，三季度市场的调整基本到位，从中长期看，目前大部分行业的估值处于比较合理甚至低于海外市场估值的水平，A股市场将重新回到上行的轨道。我们将在维持结构和仓位基本稳定的基础上，加大自下而上的个股选择力度，为持有人带来更多回报。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券发行主体本期没有被监管部门立案调查的,在报告编制日前一年内也未受到公开谴责、处罚。
5.8.2 基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。
5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.8.6 本基金本期未投资托管行股票、未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场主动投资分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司的规定。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 影响投资者决策的其他重要信息
7.1 报告期内本公司对本基金参与创业板上市证券投资事宜进行公告。指定媒体披露时间为2009年9月25日。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
《关于同意中融融华债券型证券投资基金设立的批复》（证监基金字[2003]18号）
《国投瑞银融华债券型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银融华债券型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银融华债券型证券投资基金2009年第三季度报告原文
8.2 存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层
存放网址：http://www.ubssdic.com
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
咨询电话：国投瑞银基金管理有限公司客户服务热线400-880-6868
国投瑞银基金管理有限公司
2009年10月28日
| 基金简称 | 国投瑞银融华债券 | |
| 交易代码 | 121001 | |
| 前后端交易代码 | 前端：121001 | 后端：128001 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 | |
| 基金合同生效日 | 2003年04月16日 | |
| 报告期末基金份额总额 | 1,156,393,314.07 | |
| 投资目标 | “追求低风险的稳定收益”，即以债券投资为主，稳健收益型股票投资为辅，在有效控制风险的前提下，谋求基金投资收益长期稳定增长。 | |
| 投资策略 | 估计权证合理价值。根据权证合理价值与其市场价格间的差幅即“估值差价（Value Price）”以及权证合理价值对定价参数的敏感性，结合标的股票合理价值考量，决策买入、持有或沽出权证。 5、在将来衍生工具市场得到发展的情况下，本基金将使用衍生产品市场，控制风险，并把握获利机会。 | |
| 业绩比较基准 | 业绩比较基准＝80%×中信标普全债指数＋20%×中信标普300指数 | |
| 风险收益特征 | 本基金属于预期风险相对可控、预期收益相对稳定的低风险基金品种，具有风险低、收益稳的特征，预期长期风险回报高于单纯的债券基金品种，低于以股票为主要投资对象的基金品种。 | |
| 基金管理人 | 国投瑞银基金管理有限公司 | |
| 基金托管人 | 中国光大银行股份有限公司 | |
| 主要财务指标 | 报告期（2009年07月01日-2009年09月30日） |
| 1.本期已实现收益 | 33,992,769.82 |
| 2.本期利润 | -54,152,817.38 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0472 |
| 4.期末基金资产净值 | 1,461,877,118.22 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.2642 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 过去三个月 | -0.20% | 1.31% | -1.08% | 0.49% | 0.88% | 0.82% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从 业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 徐炜哲 | 基金经理 | 2008年04月03日 | － | 8 | 徐炜哲先生，伦敦政治经济学院金融学硕士，证券从业年限8年。曾任美国纽约Davis Polk & Wardwell资本市场部分析员，国信证券研究部高级分析师，中信基金管理公司研究部高级经理，CLSA Limited （里昂证券）中国研究部分析师。2006年8月加入国投瑞银基金管理有限公司，曾任研究部高级组合经理。自2008年4月起任本基金基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 580,154,911.19 | 39.37 |
| 其中：股票 | 580,154,911.19 | 39.37 | |
| 2 | 固定收益投资 | 676,354,459.26 | 45.90 |
| 其中：债券 | 676,354,459.26 | 45.90 | |
| 资产支持证券 | － | － | |
| 3 | 金融衍生品投资 | － | － |
| 4 | 买入返售金融资产 | － | － |
| 其中：买断式回购的买入返售 | － | － | |
| 金融资产 | |||
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 193,265,369.77 | 13.12 |
| 6 | 其他资产 | 23,783,043.63 | 1.61 |
| 7 | 合计 | 1,473,557,783.85 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| A | 农、林、牧、渔业 | － | － |
| B | 采掘业 | 33,609,184.44 | 2.30 |
| C | 制造业 | 274,390,418.92 | 18.77 |
| C0 | 食品、饮料 | 29,265,899.34 | 2.00 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | 7,059,148.48 | 0.48 |
| C2 | 木材、家具 | － | － |
| C3 | 造纸、印刷 | 3,956,094.00 | 0.27 |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 11,305,267.92 | 0.77 |
| C5 | 电子 | － | － |
| C6 | 金属、非金属 | 113,687,196.57 | 7.78 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 52,918,199.52 | 3.62 |
| C8 | 医药、生物制品 | 50,365,047.09 | 3.45 |
| C99 | 其他制造业 | 5,833,566.00 | 0.40 |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 4,822,585.74 | 0.33 |
| E | 建筑业 | 12,140,959.96 | 0.83 |
| F | 交通运输、仓储业 | 14,514,573.25 | 0.99 |
| G | 信息技术业 | 38,000.00 | － |
| H | 批发和零售贸易 | 34,955,538.08 | 2.39 |
| I | 金融、保险业 | 182,302,456.48 | 12.47 |
| J | 房地产业 | 17,422,384.32 | 1.19 |
| K | 社会服务业 | － | － |
| L | 传播与文化产业 | － | － |
| M | 综合类 | 5,958,810.00 | 0.41 |
| 合计 | 580,154,911.19 | 39.69 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 600713 | 南京医药 | 4,040,506 | 33,617,009.92 | 2.30 |
| 2 | 601166 | 兴业银行 | 937,103 | 31,664,710.37 | 2.17 |
| 3 | 601318 | 中国平安 | 621,352 | 31,502,546.40 | 2.15 |
| 4 | 000786 | 北新建材 | 2,070,227 | 30,287,421.01 | 2.07 |
| 5 | 600036 | 招商银行 | 1,810,255 | 26,755,568.90 | 1.83 |
| 6 | 600362 | 江西铜业 | 648,722 | 22,166,830.74 | 1.52 |
| 7 | 600000 | 浦发银行 | 1,082,816 | 21,277,334.40 | 1.46 |
| 8 | 002091 | 江苏国泰 | 1,034,542 | 19,139,027.00 | 1.31 |
| 9 | 601009 | 南京银行 | 1,057,539 | 18,654,987.96 | 1.28 |
| 10 | 000651 | 格力电器 | 835,470 | 18,213,246.00 | 1.25 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | 13,365,400.00 | 0.91 |
| 2 | 央行票据 | 400,895,000.00 | 27.42 |
| 3 | 金融债券 | 20,314,000.00 | 1.39 |
| 其中：政策性金融债 | 20,314,000.00 | 1.39 | |
| 4 | 企业债券 | 26,707,275.50 | 1.83 |
| 5 | 企业短期融资券 | － | － |
| 6 | 可转债 | 215,072,783.76 | 14.71 |
| 7 | 其他 | － | － |
| 8 | 合计 | 676,354,459.26 | 46.27 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 0801047 | 08央行票据47 | 900,000 | 93,312,000.00 | 6.38 |
| 2 | 0901041 | 09央行票据41 | 700,000 | 69,769,000.00 | 4.77 |
| 3 | 125709 | 唐钢转债 | 579,974 | 66,610,013.90 | 4.56 |
| 4 | 110003 | 新钢转债 | 492,430 | 58,589,321.40 | 4.01 |
| 5 | 0901037 | 09央行票据37 | 500,000 | 49,835,000.00 | 3.41 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 650,000.00 |
| 2 | 应收证券清算款 | － |
| 3 | 应收股利 | 202,597.35 |
| 4 | 应收利息 | 5,199,710.55 |
| 5 | 应收申购款 | 17,730,735.73 |
| 6 | 其他应收款 | － |
| 7 | 待摊费用 | － |
| 8 | 其他 | － |
| 9 | 合计 | 23,783,043.63 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 125709 | 唐钢转债 | 66,610,013.90 | 4.56 |
| 2 | 110003 | 新钢转债 | 58,589,321.40 | 4.01 |
| 3 | 110971 | 恒源转债 | 44,442,183.50 | 3.04 |
| 4 | 125960 | 锡业转债 | 28,415,687.96 | 1.94 |
| 5 | 110598 | 大荒转债 | 10,321,270.00 | 0.71 |
| 报告期期初基金份额总额 | 677,341,328.41 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,289,813,042.41 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 810,761,056.75 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | － |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,156,393,314.07 |