三维通信 收入确认进入高峰 目标价24元

　　三季度公司营业收入规模及同比增速均达到历史最好水平，而公司收入确认刚开始进入高峰。前三季度综合毛利率为34.3％，同比下降2.7个百分点，室内覆盖解决方案及网优设备销售的毛利率下滑是主要原因。收入来源中中国电信、中国联通的占比提高，资产减值损失达到849万元，而去年同期仅为51万元。

　　维持2009－2011年每股收益为0.62元、0.80元和0.97元，目前对应动态市盈率为31倍、24倍和20倍，公司2009、2010年业绩增长预期较为明确，目前2010年市盈率偏低，存在上升空间，维持对公司增持评级及24元的目标价。

　　（东海证券 康志毅）

    国元证券 建议参与增发 目标价25元

　　公司公开增发价格19.8元，发行不超过5亿股，建议关注投资机会：1、如顺利实现100亿元增发，则隐含经纪业务PS下降51％，在券商正股中仅比中信贵10％；2、募集资金有部分用于经纪业务再投入，经纪业务丰厚的ROE 保证了融资后业绩摊薄有限，这缓解了对增发大幅度摊薄ROE的担心。

　　公司是国元金融控股集团布局架构中的旗舰公司，国元控股集团对国元证券的持股比例较高，目前国元证券贡献集团利润总额的近40％。国元证券上市的得天独厚优势，使大股东有动力通过做大做强上市公司实现国有股权市值管理。

　　（申银万国）

　　个股最新评级一览

代码	名称	机构名称	最新评级	目标价(元)	当前价(元)	可操作空间(％)
002037	久联发展	广发证券	买入	23.00	15.92	44.47
002038	双鹭药业	东方证券	买入	50.00	38.28	30.61
002062	宏润建设	招商证券	强烈推荐	25.00	18.37	36.09
002065	东华软件	光大证券	买入	26.00	18.46	40.84
002106	莱宝高科	渤海证券	买入	23.70	16.64	42.42
002028	思源电器	中投证券	强烈推荐	26.00	23.48	10.73
000623	吉林敖东	国泰君安	增持	68.00	45.81	48.43
000807	云铝股份	华泰证券	买入	15.60	13.60	14.70
000858	五粮液	UBS	买入	28.00	22.52	24.33
000888	峨眉山A	海通证券	买入	15.00	10.32	45.34