⊙记者 朱周良 ○编辑 朱贤佳

　　近期全球股市持续下跌，使得各家机构对后市的看法出现分歧，但总体上，不少机构仍看好股市接下来的表现，特别是新兴市场。

　　中投公司董事长楼继伟本周表示，目前资产价格的上涨程度并未完全反映实体经济的情况。现在看来，全球资产价格已经存在“小的泡沫”。

　　摩根士丹利的新兴市场投资主管沙玛昨日则警告说，这一轮的空前股市上涨可能已行近尾声，因为政策刺激接下来会逐步退出。

　　管理着250亿美元新兴市场股票资产的沙玛认为，随着政策刺激的效应逐步减退，廉价流动性不再充斥市场，这波反弹行情的力度将日渐减弱。

　　沙玛认为，股市要发动新一轮上涨，必须出现新的领涨板块；而眼下的反弹一直由商品等少数行业带动，就像2007年时的情形一样，这并不是什么好兆头。

　　沙玛预计，在接下来几年中，美股标普500指数将在800点到1200点的区间内波动。

　　就新兴市场而言，摩根士丹利当前仍建议超配印度、印尼、波兰、捷克、土耳其和泰国市场，因为这些经济体有望得益于内需的增长。

　　彭博的数据显示，今年以来，表现最好的十个股市全部来自新兴市场。其中，俄罗斯股市以美元计算上涨近117%，排在首位。

　　今年迄今，MSCI新兴市场指数累计涨了60%左右，有望创下自1993年以来的最大涨幅。但要达到2007年10月底创下的历史高点，该指数还得涨40%左右。过去几天，新兴市场连续大跌。

　　摩根大通则坚定看好新兴市场的表现。以莫瓦特为首的摩根大通分析师本周表示，在经济增长及信贷增长的带动下，新兴市场股价指数明年可望挑战历史高点。

　　摩根大通本月将俄罗斯股市评级上调为“超配”，同时将匈牙利、波兰及捷克等国股市评级降为“中性”。

　　邓普顿资产管理公司主席墨比乌斯本月表示，预计发展中国家的股市能够超越此前的历史高点，“但其间也可能出现调整”。

　　中国内地市场一直是新兴市场中最引人注目的一个。多家投行本周不约而同地表示，继续看好A股的表现。

　　高盛的分析师表示，中国股市前景依然光明，到明年年底可能还有30%的涨幅，主要受惠于内需增加。高盛预计，恒生国企指数至明年底将可达16800点，昨日收盘为12467点；沪深300指数则有望达到4300点，相比目前的点位还有30%的涨幅。

　　高盛分析师在报告中指出，在上涨过程中，难免会有较大的波动，主要因为受到基本面良好和政府可能紧缩货币政策两方面力量的影响。

　　高盛表示，明年第一季度中国股市可能继续上涨，直到第二季度。届时恒生国企指数可能达到20000点，沪深300指数可达5300点。此后随着中国在第二季度开始加息，股市将开始承受压力并出现调整，但沪深300指数有望在2900点获得支撑。到第四季度再出现回升，完美收官。

　　另一家投行摩根大通也极力看好A股。摩根大通中国投行副主席龚方雄本周称，未来3到9个月，A股市场至少还有20%的上升空间。而摩根大通董事总经理李晶则称，A股在12个月内冲破4000点不成问题。