季报过后优中选优

　　在每天200家甚至300家的超速发布后，今年的三季报已落幕。据统计：1681家公司实现营业总收入84491.5亿元，净利润7831亿元，加权平均每股收益0.3035元，净资产收益率为9.858%。

　　接下来很长的一段时间，我们都需要静下心来，一张张报表去细读，完成优中选优。在分析的过程中，可将上市公司的业绩及成长绘制成一组线，同时叠加股价趋势线，选择两者落差最大的作为关注首选。在详细跟踪后，就会得到一批价值低估类的公司，作为中线选股的落点对象。

　　而目前所有的印象，都只是停留在初看的层次上，但也可以略微看出一些端倪。如在每股收益前十位的个股中，大部分虽然业绩不菲其股价也同样已很贵或者基本到位，但潍柴动力本月补涨了26%就是因为前期的低估。在这十家个股中，目前唯有复星医药还春意盎然。这只是一个粗浅的分析，权当抛砖引玉了。

　　许多时候，在每一笔成功交易的背后，总是从安静开始，也总是在热闹中结束。但如果长期坚持价值投资的理念，就敢于在寂静中发现机会、在寂寞中去全仓坚守，最终成就一份杰出的投资。

　　美股涨跌与限售股解禁

　　上周的交易是 “多事一周”，也是“惊魂一周”。只有细细地回顾，才能深深地体会到近期交易的特点：

　　首先，美股的涨跌决定了A股开盘的跳空与跳低，如A股周二的大幅跳空低开、A股上周末的大幅跳空高开，均缘于此。故美股处于冲高震荡反复中，它在近期仍会影响到A股的开盘定位。而上周末晚上美股再度大跌，它同样也会影响到本周一A股的开盘。

　　其次，限售股的解禁压力显现，对股指形成了直接的冲击。工商银行的巨额限售部分上市，其在成份指数中的占比由不到1%直接上升至13%多，指数型基金为保持拟合度只有上调该股配比反向抛出近200多亿元的其他成份股，最终引发上周二的长阴。同样，中国建筑网下配售部分在上周四上市，为了兑现其申购利润，直接低开低杀，也导致了股指在当日大跌后的再度下挫。

　　创业板疯狂首日秀

　　上周末28家创业板集体上市，更是上演了疯狂与风险的一幕。平均发行市盈率已经高达50倍，在盘中一度全线翻番，有些翻了两番，平均市盈率冲上百倍之余。在高开略做震荡后竟然全体冲击了高于开盘价20%的首根融断线，还有不少冲击了第二根上涨50%融断线，而N金亚由于开得最低竟然冲击了第三根80%的融断线。

　　正当所有疯狂者往里冲时，后市则全线从高位摔了下来，追高者最高纪录每股当日套牢近45元深套30%。最终，28家创业板换手率高达86%—91%之间。

　　首日宽幅震荡的日K线，已为所有创业板个股划定了未来很长一段时间的波动区间。在这番折腾之后，从一级市场来看，如果人手500股，那么一旦中到，无疑高价股是赚得最多的，未来所有新股发行将更加有恃无恐，越发越高，超募再超募，直到某一天直接跌破发行价为止。故建议在未来即使认购新股时，也要进行“选择性”认购，并且坚持“只认购、即时抛出、永不炒作”。

　　近期全线高抛锁定今年利润

　　所有季报公布已告一段落，意味着业绩的推动源暂时消失。与此同时，近期还是有一些与前期不同的事情在发生，如挪威的加息信号、关于通胀的讨论、上海二套房贷利率全线上调10%等等，均应引起关注。

　　笔者在上周就曾经提示，近期应该要考虑阶段性收获的问题。在本周震荡后，股指已经大伤元气，而且心神不宁。在临近年底时，部分理财机构也将会面临资金渐次回笼的压力。在近一年流畅的上行后，将难免会进入到震荡期。故在未来大量发行的背景下，建议继续全线高抛，锁定今年的利润。

　　虽然对市场的预期如此，但个股走势却仍然可能千差万别，如在震荡中，上周的一些概念股、医药、家电板块、商业连锁股等依然在保持强势。故落实到操作上，就是根据不同的情况，对手中股票做好逢高抛售的操作，即利用成为热点上拉时选择高抛点渐次离场，直到轻仓为止。而已在上周初离场的投资者，可在一级市场选择性认购新股，对二级市场在近期应保持观望。