由于消费者支出下降引发市场对经济复苏的担忧，美股上周五出现低开低走态势，道指、标普、纳指重挫2.51％、2.81％、2.50％，三大股指的周跌幅也随之扩大到2.60％、4.02％、5.08％。纵观全球，其他主要股指也纷纷出现大幅回落，如英、加、澳上周跌幅都超过了4％，德、法、巴等周跌幅约为5.7％、5.3％、5.4％；日经指数上周五虽上扬近1.5％，显得较为强劲，但上周依然下调2.4％，而韩国的周调幅则小幅增加到3.6％。我国台湾、香港下跌4.0％、3.7％。

　　受美元指数有力回升的影响，期货市场上周呈现整体遇阻回落局面。以美国期市为例：原油、铜、CRB指数等上周下挫近4.4％、2.2％、2.9％；黄金、白银的周跌幅分别为1.0％、8.3％；而粮棉类品种的分化则更加明显，如黄豆、 玉米、小麦依次下调约3.2％、7.6％、9.9％，棉花却微涨0.1％，周线组合还收成颇具蓄势整固之意的并列周阳星。但 与全球股市不同的是，期市多数品种上月却是上涨而非下调的，不少品种的月升幅还在5％以上（如原油涨9.4％、棉花 涨11.8％），而美元指数则又很可能将站上77（即上破中期下降通道），期市延续整理格局的可能因此就进一步相当大。

　　仅就美股而言，以下几点需留意：一是三大股指的5日均线稳步下移并构成较明显的反压，表明市场短期运行格局已陷入弱势状态，日线“阴盛阳衰”也显示空方目前仍占有很大优势，加之周线基本确认了此前星线的转折意义，近日走势无疑也就不容乐观；

　　二是主要股指虽于上周四在40日均线附近一度强劲上扬（道指尤为清晰），但股指次日却又一次击穿了该线，道指、标普由此还创出4月20日、7月2日以后的单日最大跌幅。更重要的是，继盘月内陡峭的上升通道之后，标普、纳指又跌破了期间的低点连线支撑，同时还结束了连续7个月的上涨势头，且这一局面恰好发生在市场见底后的第34周，“草木黄落兮雁南归”的场景因此便在所难免；

　　三是以道指、标普的波幅来看，不仅股指近三天的波幅呈明显递增之势，而且上周的高低点落差都激增一倍左右，市场震荡的剧烈程度由此也可见一斑。这很大程度也预示本周波幅极可能会大幅缩减，有可能回到300点和40点或以内。也就是说，无论股指继续下落还是出现回升，其力度很可能都相对较为有限。借助周均线系统判断，市场若要扭转现有的颓势，就必须确保5周均线不失，即三大股指本周收盘不得低于9887点、1069点、2124点。这与上周中心值也相差无几，对短期或有的弹升势必会构成较大阻压。

　　沪深两市上周惯性小幅高开后均陷入震荡整理态势中，两市大盘周跌幅为3.60％、4.25％，可5周均线、中期上升趋势线（本周约在2803点和11503点）却依然构成支撑，过于看淡后市因此就没有多大必要。不过以下三点仍需多关注：

　　1、上周成交额较前萎缩幅度超过12％，日均成交接近2140亿元，其中单日最高水平仍低于前一周的均量，而若不计创业板上市首日巨量的话，日均成交则降低至不足2095亿元，说明近日的市场参与热情已有所减弱，短线涨跌很可能都将因此大大受限；

　　2、虽说近两周形成孕线组合，短期内弹升的希望偏大些，或升势未必会以跌势取代，但上周二却击穿了月内较陡峭的上升通道，说明稳步上行格局已发生了重大变化。以沪市为例，破位时趋势线所在即3068点（日升约19.5点，本周一在3146点）和上周中心值即3038点将对短线反弹构成较大压力，而5周、13周、26周均线又汇聚在2944点至2966点之间，这也会抑制短线惯性下探的幅度。可见，大盘保持相对平稳可能性很大，此时的个股机会就会显得更加灿烂。

　　总体来看，周边市场包括期市继续下调的可能相对更大些，这某种程度也增加了A股的不确定因素，但外界影响或许仍将主要体现在开盘上，除非沪深大盘继续下行并跌破上周最低点。